O caos de Trump assume o centro das palcos enquanto os principais banqueiros centrais se reúnem na Europa

Cinco meses no segundo mandato de Trump, as consequências econômicas tornaram-se impossíveis de ignorar, e na terça-feira, oficialmente sequestrou a agenda dos principais responsáveis monetários do mundo.

No retiro anual do Banco Central Europeu em Sintra, Portugal, o presidente do Federal Reserve Jerome Powell, a presidente do BCE Christine Lagarde, o governador do Banco da Inglaterra Andrew Bailey, o governador do Banco do Japão Kazuo Ueda e o governador do Banco da Coreia Rhee Chang-yong sentaram-se lado a lado para um painel público que, de acordo com Bloomberg, não era mais sobre estratégia, era sobre sobreviver a Trump.

Com tarifas voando, inflação subindo e o comércio global jogado em um liquidificador, todos os cinco funcionários estão agora atolados equilibrando riscos de crescimento e ameaças de inflação diretamente ligadas à política da Casa Branca.

Christine e Powell não estavam em um painel juntos desde o mesmo evento do BCE em 2024. Aquela sessão acabou soando mais como um grupo de terapia para banqueiros centrais atolados no caos político. Um ano depois, já não se trata de estresse; agora trata-se de paralisia econômica real.

Bancos centrais congelam enquanto Powell sinaliza cautela

Powell disse que o Federal Reserve não se apressará em tomar qualquer decisão sobre as taxas de juros, mesmo enquanto a economia dos EUA começa a esfriar. O consumo dos consumidores desacelerou, e a inflação básica continua subindo. Essa mistura deixou o Fed preso em uma zona cinzenta, sem saber quão agressivo deve ser.

O economista da Bloomberg Stuart Paul explicou: “A inflação básica acelerando e o consumo desacelerando manterão o Fed desconfortável, alimentando o debate sobre o número apropriado de cortes de juros este ano.”

O Banco da Inglaterra também pausou suas mudanças de taxas no início deste mês, enquanto o BCE de Christine, após cortar as taxas uma vez recentemente, sinalizou que não haverá movimentos de acompanhamento por enquanto.

Não se espera que o banco central do Japão toque em sua taxa de referência antes de 31 de julho, e a equipe monetária da Coreia do Sul está mantendo uma abordagem cuidadosa. Todos os cinco estão efetivamente congelados, não por dados de mercado, mas pela incerteza sobre o próximo movimento de Trump.

Philip Lane, economista-chefe do BCE, disse em um podcast antes da cúpula que o painel seria o destaque da semana. “Você precisa dar um passo atrás, em vez de apenas falar sobre ‘o que vamos fazer em julho ou setembro?’ para olhar as forças subjacentes”, disse Philip, acrescentando que o painel provavelmente seria “uma sessão muito animada.”

No Canadá, o cenário comercial está piorando. Exportações para os EUA continuam caindo. Segunda-feira marca o início do novo imposto canadense sobre serviços digitais, que aplica uma taxa de 3% sobre as empresas de tecnologia dos EUA com receita no Canadá superior a C$20 milhões. Trump respondeu cortando totalmente as negociações comerciais com o Canadá na sexta-feira passada.

A economia da Ásia é atingida pelos tarifas

Os países asiáticos estão sentindo o calor. Esta semana trará uma enxurrada de relatórios de PMI em toda a região, começando com o indicador oficial da China na segunda-feira. Espera-se que mostre um terceiro mês consecutivo de contração da atividade fabril.

As tensões comerciais e a deflação persistente estão atingindo as linhas de produção. Mais leituras de PMI da Coreia do Sul, Malásia, Vietnã, Indonésia, Filipinas e Taiwan seguirão.

Em Japão, a pesquisa Tankan do banco central da terça-feira deve mostrar que as grandes empresas planejam aumentar o investimento de capital em 10% neste ano fiscal. Embora o sentimento entre os fabricantes esteja esfriando, os não fabricantes ainda estão perto de máximas de 34 anos.

Relatórios comerciais regionais também estão previstos da Austrália, Indonésia, Tailândia e Sri Lanka, enquanto a Coreia do Sul divulga seus números de junho. A Coreia do Sul também divulgará dados de IPC, o que pode abrir caminho para outro corte de juros. A Indonésia também publicará seus números de inflação de junho.

Os dados de produção industrial da Índia, Japão e Coreia do Sul, além dos números de gastos domésticos do Japão, encerrarão a semana.

Europa e América Latina se preparam para o impacto

Relatórios de inflação da Alemanha e Itália saem na segunda-feira, esperados para mostrar pequenos aumentos. O índice mais amplo de inflação da zona do euro atingirá 2%, exatamente na meta. Enquanto isso, novos dados fabris da França, Espanha e Alemanha estão previstos para sexta-feira.

O BCE de Christine também lançará sua revisão de estratégia na segunda-feira, expectativas de inflação na terça-feira e ata da reunião na quinta-feira. Após Sintra, Christine e sua equipe seguirão para Aix-en-Provence para outro encontro econômico.

Na quinta-feira, o Banco Nacional Suíço divulgará seus números de intervenção cambial do primeiro trimestre, seguidos pelo relatório de inflação de junho do país, que deve mostrar queda nos preços ao consumidor novamente.

A Turquia também divulgará sua taxa de inflação de junho, esperada para cair para 35,2% de 35,4%, o que pode levar a um corte de juros de 300 pontos base. O Reino Unido publicará sua divisão completa do PIB do primeiro trimestre na segunda-feira, enquanto Andrew participa dos eventos de Sintra e Aix.

Na América Latina, a Argentina publicará dados de atividade de abril na segunda-feira, após crescimento do primeiro trimestre abaixo do esperado. O Chile publicará seus números de maio na terça-feira, logo após as eleições primárias. O banco central do Chile manteve as taxas estáveis em junho, citando demanda doméstica mais forte, mas preocupações com choques globais. Sua ata está prevista para quinta-feira.

O banco central da Colômbia divulgará sua ata na quinta-feira, após manter as taxas na sexta-feira. A nação andina está lidando com as consequências da decisão de seu governo de suspender a regra fiscal, um movimento que desencadeou rebaixamentos de crédito da S&P Global Ratings e Moody’s Ratings devido a preocupações crescentes com a dívida e instabilidade política.