Trumps Chaos rückt ins Zentrum, während führende Zentralbanker in Europa tagen
- Trumps Rückkehr ins Weiße Haus hat die Diskussionen über die globale Wirtschaftspolitik auf einem wichtigen EZB-Gipfel in Portugal destabilisiert.
- Zentralbanken in den USA, Europa, Japan, Südkorea und Großbritannien verschieben Zinsentscheidungen aufgrund steigender Unsicherheit.
- Das US-Arbeitswachstum verlangsamt sich, Kanada verzeichnet Handelsverluste, und Trump beendete Gespräche über Kanadas neue Digitalsteuer.
Fünf Monate in Trumps zweiter Präsidentschaft ist die wirtschaftliche Abwärtsspirale nicht mehr zu ignorieren, und am Dienstag hat sie offiziell die Agenda der weltweit wichtigsten Währungspolitiker übernommen.
Beim jährlichen Rückzug der Europäischen Zentralbank in Sintra, Portugal, saßen der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, EZB-Präsidentin Christine Lagarde, Bank of England-Gouverneur Andrew Bailey, Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, und Gouverneur der Bank of Korea, Rhee Chang-yong, nebeneinander für eine öffentliche Podiumsdiskussion, die, laut Bloomberg, nicht mehr über Strategie handelte, sondern ums Überleben gegenüber Trump.
Mit fliegenden Zöllen, steigender Inflation und einem globalen Handel, der in einen Mixer geworfen wurde, sind alle fünf Beamten nun gezwungen, Wachstumsrisiken und Inflationsbedrohungen zu jonglieren, die direkt mit der Politik des Weißen Hauses verknüpft sind.
Christine und Powell waren seit demselben EZB-Event im Jahr 2024 nicht mehr gemeinsam in einer Podiumsdiskussion. Diese Sitzung klang eher wie eine Therapierunde für Zentralbankbeamte, die in politischem Chaos feststecken. Ein Jahr später geht es nicht mehr um Stress; es geht nun um echte wirtschaftliche Lähmung.
Zentralbanken frieren ein, während Powell Vorsicht signalisiert
Powell sagte, die Federal Reserve werde keine voreiligen Entscheidungen über Zinssätze treffen, selbst wenn die US-Wirtschaft abzukühlen beginnt. Der Konsumausgaben sind verlangsamt, und die Kerninflation steigt weiter. Diese Mischung hat die Fed in einer Grauzone feststecken lassen, unsicher, wie aggressiv sie sein sollte.
Bloomberg-Ökonom Stuart Paul erklärte: „Schneller steigende Kerninflation und verlangsamte Ausgaben werden die Fed beunruhigt halten und die Debatte über die angemessene Anzahl von Zinssenkungen in diesem Jahr befeuern.“
Die Bank of England hat Anfang dieses Monats ebenfalls ihre Zinsänderungen ausgesetzt, während Christines EZB, nach einer kürzlichen Zinssenkung, keine weiteren Schritte signalisiert hat.
Es wird erwartet, dass die japanische Zentralbank ihren Leitzins vor dem 31. Juli nicht berührt, und das südkoreanische Währungsteam hält einen vorsichtigen Ansatz ein. Alle fünf sind effektiv eingefroren, nicht durch Marktdaten, sondern durch Unsicherheit bezüglich des nächsten Schritts von Trump.
Philip Lane, Chefökonom der EZB, sagte in einem Podcast vor dem Gipfel, dass die Podiumsdiskussion der Höhepunkt der Woche sein würde. „Man muss einen Schritt zurücktreten, anstatt nur über ‚was werden wir im Juli oder September tun‘ zu sprechen, um die zugrunde liegenden Kräfte zu betrachten“, sagte Philip und fügte hinzu, dass die Podiumsdiskussion wahrscheinlich „eine sehr lebhafte Sitzung“ sein wird.
In Kanada wird das Handelsbild schlechter. Die Exporte in die USA sinken weiter. Der Montag markiert den Beginn der neuen kanadischen Digital Services Tax, die eine Gebühr von 3 % auf US-Technologieunternehmen mit kanadischem Umsatz von über 20 Millionen CAD erhebt. Trump reagierte, indem er am vergangenen Freitag die Handelsverhandlungen mit Kanada vollständig abbrach.
Asiens Wirtschaft wird von Zöllen getroffen
Asiatische Länder spüren die Hitze. Diese Woche bringt eine Flut von PMI-Berichten in der Region, beginnend mit Chinas offiziellem Indikator am Montag. Es wird erwartet, dass er einen dritten Monat in Folge schrumpfender Fabrikaktivität zeigt.
Handelsspannungen und anhaltende Deflation schlagen auf die Produktionslinien. Weitere PMI-Lesungen aus Südkorea, Malaysia, Vietnam, Indonesien, den Philippinen und Taiwan werden folgen.
In Japan, die Tankan-Umfrage der Zentralbank am Dienstag wird voraussichtlich zeigen, dass große Unternehmen ihre Kapitalinvestitionen in diesem Geschäftsjahr um 10 % erhöhen wollen. Während die Stimmung unter den Herstellern abkühlt, halten die Nicht-Hersteller nahe an 34-Jahres-Hochs.
Regionale Handelsberichte sind auch aus Australien, Indonesien, Thailand und Sri Lanka fällig, während Südkorea seine Juni-Zahlen meldet. Südkorea wird auch seine CPI-Daten veröffentlichen, was die Tür für eine weitere Zinssenkung öffnen könnte. Indonesien wird ebenfalls seine Juni-Inflationszahlen veröffentlichen.
Industrielle Produktionszahlen aus Indien, Japan und Südkorea sowie Zahlen zum Haushaltsausgaben aus Japan runden die Woche ab.
Europa und Lateinamerika rüsten sich für die Auswirkungen
Inflationsberichte aus Deutschland und Italien kommen am Montag heraus und sollen kleine Anstiege zeigen. Die breitere Euro-Zone-Inflationszahl wird 2 % erreichen, genau im Ziel. Währenddessen sind frische Fabrikdaten aus Frankreich, Spanien und Deutschland für Freitag fällig.
Christines EZB wird auch ihre Strategieüberprüfung am Montag veröffentlichen, Inflationserwartungen am Dienstag und Protokolle am Donnerstag. Nach Sintra werden Christine und ihr Team nach Aix-en-Provence für eine weitere wirtschaftliche Versammlung reisen.
Am Donnerstag wird die Schweizerische Nationalbank ihre Q1-Außenhandels-Interventionszahlen veröffentlichen, gefolgt vom Juni-Inflationsbericht des Landes, der voraussichtlich einen weiteren Rückgang der Verbraucherpreise zeigen wird.
Die Türkei wird ebenfalls ihre Juni-Inflationsrate veröffentlichen, die von 35,4 % auf 35,2 % sinken soll, was zu einer Zinssenkung um 300 Basispunkte führen könnte. Das Vereinigte Königreich wird seine vollständige Q1-BIP-Aufschlüsselung am Montag veröffentlichen, während Andrew sowohl an den Sintra- als auch an den Aix-Veranstaltungen teilnimmt.
In Lateinamerika wird Argentinien am Montag April-Aktivitätsdaten veröffentlichen, nach schwächerem als erwartetem Q1-Wachstum. Chile wird seine Mai-Zahlen am Dienstag veröffentlichen, direkt nach den Primary-Wahlen. Chiles Zentralbank hielt die Zinssätze im Juni stabil und verwies auf stärkere inländische Nachfrage, aber Bedenken hinsichtlich globaler Schocks. Ihre Protokolle sind am Donnerstag fällig.
Kolumbiens Zentralbank wird ihre Protokolle am Donnerstag veröffentlichen, nachdem sie die Zinssätze am Freitag beibehalten hatte. Die andine Nation ist mit den Folgen der Entscheidung ihrer Regierung konfrontiert, die Haushaltsregel auszusetzen, eine Maßnahme, die Kredit-Downgrades von S&P Global Ratings und Moody’s Ratings aufgrund steigender Schuldenbedenken und politischer Instabilität ausgelöst hat.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
