تتصدر الفوضى التي أحدثها ترامب المشهد مع اجتماع كبار محافظي البنوك المركزية في أوروبا

بعد مرور خمسة أشهر على تولي ترامب الرئاسة الثانية، أصبح من المستحيل تجنب التداعيات الاقتصادية، وفي يوم الثلاثاء، سيطرت هذه التداعيات رسمياً على جدول أعمال كبار المسؤولين النقديين في العالم.

في الاجتماع السنوي للبنك المركزي الأوروبي في سينترا بالبرتغال، جلس رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، ورئيسة البنك المركزي الأوروبيdent لاغارد، ومحافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي، ومحافظ بنك اليابان كازو أويدا، ومحافظ بنك كوريا ري تشانغ يونغ جنباً إلى جنب في جلسة نقاش عامة، والتي، وفقاً لبلومبيرغ، لم تعد تتعلق بالاستراتيجية، بل كانت تتعلق بالنجاة من ترامب.

مع ارتفاع الرسوم الجمركية، وتزايد التضخم، واضطراب التجارة العالمية، يجد المسؤولون الخمسة أنفسهم الآن عالقين في مواجهة مخاطر النمو وتهديدات التضخم المرتبطة مباشرة بسياسة البيت الأبيض.

لم يجتمع كريستين وباول في أي جلسة نقاشية منذ فعالية البنك المركزي الأوروبي نفسها عام 2024. وانتهى الأمر بتلك الجلسة وكأنها جلسة علاج جماعي لمحافظي البنوك المركزية العالقين في فوضى سياسية. بعد مرور عام، لم يعد الأمر يتعلق بالتوتر، بل بشلل اقتصادي حقيقي.

تجميد البنوك المركزية مع إشارة باول إلى الحذر

قال باول إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي لن يتسرع في اتخاذ أي قرار بشأن أسعار الفائدة، حتى مع بدء تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. فقد تباطأ الإنفاق الاستهلاكي، بينما يستمر التضخم الأساسي في الارتفاع. وقد وضع هذا المزيج مجلس الاحتياطي الفيدرالي في موقف غير واضح، غير متأكد من مدى التدخل النقدي الذي ينبغي اتخاذه.

وأوضح الخبير الاقتصادي في بلومبرج، ستيوارت بول، قائلاً: "إن تسارع التضخم الأساسي وتباطؤ الإنفاق سيبقي الاحتياطي الفيدرالي قلقاً، مما سيؤجج النقاش حول العدد المناسب لتخفيضات أسعار الفائدة هذا العام"

كما أوقف بنك إنجلترا في وقت سابق من هذا الشهر تغييرات أسعار الفائدة، في حين أشار البنك المركزي الأوروبي برئاسة كريستين، بعد خفض أسعار الفائدة مرة واحدة مؤخراً، إلى عدم وجود أي تحركات لاحقة في الوقت الحالي.

من غير المتوقع أن يُجري البنك المركزي الياباني أي تغييرات على سعر الفائدة الرئيسي قبل 31 يوليو، بينما يتبنى الفريق النقدي في كوريا الجنوبية نهجاً حذراً. جميع هذه البنوك الخمسة في حالة جمود فعلي، ليس بسبب بيانات السوق، بل بسبب حالة عدم اليقين بشأن الخطوة التالية لترامب.

قال فيليب لين، كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي، في بودكاست قبل القمة، إن جلسة النقاش ستكون أبرز فعاليات الأسبوع. وأضاف: "لا بد من التريث والنظر إلى الصورة الأوسع، بدلاً من الاكتفاء بالحديث عن 'ماذا سنفعل في يوليو أو سبتمبر؟'، بل يجب النظر إلى العوامل الأساسية"، مشيراً إلى أن جلسة النقاش ستكون على الأرجح "جلسة حيوية للغاية"

في كندا، يتفاقم الوضع التجاري، الصادرات إلى الولايات المتحدة في التراجع. ويصادف يوم الاثنين بدء تطبيق ضريبة الخدمات الرقمية الجديدة في كندا، والتي تفرض رسومًا بنسبة 3% على شركات التكنولوجيا الأمريكية التي تتجاوز إيراداتها في كندا 20 مليون دولار كندي. وردّ ترامب بقطع المفاوضات التجارية مع كندا تمامًا يوم الجمعة الماضي.

الاقتصاد الآسيوي يتضرر بشدة من الرسوم الجمركية

تشعر الدول الآسيوية بضغوط متزايدة. يشهد هذا الأسبوع سيلاً من تقارير مؤشر مديري المشتريات في جميع أنحاء المنطقة، بدءاً بالمؤشر الرسمي الصيني يوم الاثنين. ومن المتوقع أن يُظهر هذا المؤشر انكماشاً في النشاط الصناعي للشهر الثالث على التوالي.

تُؤثر التوترات التجارية والانكماش المستمر سلبًا على خطوط الإنتاج. وستصدر المزيد من مؤشرات مديري المشتريات من كوريا الجنوبية وماليزيا وفيتنام وإندونيسيا والفلبين وتايوان لاحقًا.

في اليابان، تشير التوقعات إلى أن مسح "تانكان" الذي يجريه البنك المركزي يوم الثلاثاء سيُظهر أن الشركات الكبرى تخطط لزيادة استثماراتها الرأسمالية بنسبة 10% خلال السنة المالية الحالية. وبينما يشهد قطاع التصنيع تراجعاً في معنويات المستثمرين، لا تزال معنويات الشركات غير الصناعية قريبة من أعلى مستوياتها منذ 34 عاماً.

من المقرر أيضاً صدور تقارير التجارة الإقليمية من أستراليا وإندونيسيا وتايلاند وسريلانكا، بينما ستعلن كوريا الجنوبية عن أرقامها لشهر يونيو. كما ستنشر كوريا الجنوبية بيانات مؤشر أسعار المستهلك، مما قد يمهد الطريق لخفض آخر في سعر الفائدة. وستنشر إندونيسيا أيضاً أرقام التضخم لشهر يونيو.

ستختتم أرقام الإنتاج الصناعي من الهند واليابان وكوريا الجنوبية، بالإضافة إلى أرقام الإنفاق الأسري من اليابان، فعاليات الأسبوع.

أوروبا وأمريكا اللاتينية تستعدان للتأثير

ستصدر تقارير التضخم من ألمانيا وإيطاليا يوم الاثنين، ومن المتوقع أن تُظهر زيادات طفيفة. أما معدل التضخم في منطقة اليورو ككل فسيبلغ 2%، وهو المعدل المستهدف. وفي الوقت نفسه، من المقرر صدور بيانات المصانع الجديدة من فرنسا وإسبانيا وألمانيا يوم الجمعة.

سيصدر البنك المركزي الأوروبي برئاسة كريستين مراجعة استراتيجيته يوم الاثنين، وتوقعات التضخم يوم الثلاثاء، ومحضر الاجتماع يوم الخميس. بعد سينترا، ستتوجه كريستين وفريقها إلى إيكس أون بروفانس لحضور اجتماع اقتصادي آخر.

يوم الخميس، سيصدر البنك الوطني السويسري أرقام تدخلاته في سوق الصرف الأجنبي للربع الأول، يليه تقرير التضخم لشهر يونيو في البلاد، والذي من المتوقع أن يظهر انخفاض أسعار المستهلكين مرة أخرى.

ستعلن تركيا أيضاً عن معدل التضخم لشهر يونيو، والذي من المتوقع أن ينخفض ​​إلى 35.2% من 35.4%، مما قد يؤدي إلى خفض سعر الفائدة بمقدار 300 نقطة أساس. وستنشر المملكة المتحدة بيانات الناتج المحلي الإجمالي الكاملة للربع الأول يوم الاثنين، بينما سيشارك الأمير أندرو في فعاليات سينترا وإيكس.

في أمريكا اللاتينية، ستنشر الأرجنتين بيانات النشاط الاقتصادي لشهر أبريل يوم الاثنين، بعد نمو أضعف من المتوقع في الربع الأول. أما تشيلي، فستنشر بياناتها لشهر مايو يوم الثلاثاء، مباشرة بعد الانتخابات التمهيدية. وقد أبقى البنك المركزي التشيلي أسعار الفائدة ثابتة في يونيو، عازيًا ذلك إلىtronالطلب المحلي، ولكنه أشار أيضًا إلى مخاوف بشأن الصدمات العالمية. ومن المقرر صدور محضر اجتماعه يوم الخميس.

سيصدر البنك المركزي الكولومبي محضر اجتماعه يوم الخميس، بعد أن أبقى أسعار الفائدة ثابتة يوم الجمعة. وتواجه الدولة الواقعة في جبال الأنديز تداعيات قرار حكومتها بتعليق القاعدة المالية، وهي خطوة أدت إلى خفض التصنيف الائتماني من قبل وكالتي ستاندرد آند بورز وموديز بسبب تزايد المخاوف بشأن الديون وعدم استقرار السياسات.