Multicoin ترسل 10.15 مليون دولار من HYPE إلى Coinbase Prime، مما يعيد إثارة مخاوف الضغط للبيع

في 18 أغسطس، أفادت Onchain Lens، التي تتعقب المعاملات على البلوكشين، بأن Multicoin Capital قد نقلت حوالي 172,710 من HYPE (تقدر قيمتها بـ 10.15 مليون دولار) إلى Coinbase Prime، وهو وجهة غالباً ما ارتبطت بعمليات البيع من قبل المتداولين.

نظراً لأن HYPE يحتل حالياً مكانة ضمن أفضل 10 عملات رقمية، فمن المرجح أن تجذب هذه الخطوة من أحد كبار الداعمين المؤسسيين له انتباهًا يتجاوز بكثير مستخدمي Hyperliquid.

هذا أمر مهم حيث أن القيمة السوقية لـ HYPE تبلغ حوالي 13 مليار دولار وتُسعّر حالياً عند حوالي 58.59 دولاراً، وفقاً لـ DefiLlama. ونظراً لهذه القيمة السوقية، فإن تحركات الرمز بعيدة كل البعد عن الحدوث بشكل مستقل. يمكن للتحويلات الكبيرة إلى المنصات أن تشكل بسرعة تصورات المتداولين بشأن المخاطر الوشيكة في جميع أنحاء السوق.

نقل لا يزال Multicoin معرضاً بشكل كبير له

عند النظر إليه بالنسبة لحيازات Multicoin الحالية، فإن نقل 10.15 مليون دولار يعتبر غير مهم إلى حد ما. تقدر Onchain Lens أن الصندوق لا يزال يملك حوالي 2.16 مليون HYPE، بقيمة تقارب حالياً 126.63 مليون دولار. وبعبارة أخرى، يبدو أن نقل Coinbase Prime هو مجرد تخفيف للمركز وليس انسحاباً كاملاً.

كوينبيس برايم (Coinbase Prime) هي المنصة المؤسسية لشركة كوينبيس، والتي تقدم خدمات مثل الحفظ والتنفيذ والتمويل لعملائها المؤسسيين. كما تعمل كمنشأة تبيع من خلالها المؤسسات كميات كبيرة من مراكزها الاستثمارية باستخدام السوق المنظم. صنفت منصة أونتشين لينس (Onchain Lens) هذا التحويل على أنه "محتمل البيع"، مما حذر مجتمع التداول.

لماذا يقرأ سوق العملات المشفرة تدفقات البورصات كإنذار

هذا القلق ليس بلا أساس في الخلفية الأخيرة. يتداول HYPE بأقل بكثير من ذروته في يونيو البالغة 76.87 دولاراً وفقاً لـ DefiLlama؛ وفي الوقت نفسه، يبلغ رأس المال المفتوح حوالي 11.8 مليار دولار. وهذا يخلق عدداً كبيراً من المراكز المرفعة بالرافعة المالية، والتي يمكن أن تضخم أي تحركات هبوطية مفاجئة.

يعتبر المتداولون نقل الرموز المميزة إلى البورصات علامة على دخول المعروض إلى السوق. ونظراً لأن سيولة HYPE لا تزال أصغر من سيولة العملات الرقمية الكبرى، فقد يجد حتى المتداولون المتمرسون صعوبة في إدارة دفتر الأوامر. وبعد صيف من مراقبة حركة الرموز من أكبر حاملي Hyperliquid، فإن أي نقل آخر من Multicoin يبقي السوق في حالة تأهب.

Multicoin تصر على أنها لا تبيع

عارضت مولتيكوين (Multicoin) شائعات مماثلة في السابق. على سبيل المثال، في أواخر يوليو، بعد أن ألغت مولتيكوين وبارادايم (Paradigm) قفل ما مجموعه 291 مليون دولار من رموز HYPE، مما أدى إلى انخفاض سعر رموز HYPE إلى ما دون 60 دولاراً، أصدر توشار جين، الشريك المؤسس لمولتيكوين، بياناً قال فيه: "لم نقم بإلغاء القفل للبيع"، وصرح بأن إلغاء القفل حدث فقط لأغراض الخصوصية و دوران المحافظ، وفقاً لما أفادت به Cryptopolitan.

في ذلك الوقت، أكد خبراء السلاسل البلوكتية في Markets Alpha هذا السبب، موضحين أن الرموز تم نقلها إلى الحفظ بدلاً من الذهاب إلى المنصات. يعد التحويل الأخير مهماً بسبب تغيير الوجهة: حيث تتمتع Coinbase Prime بمسار أكثر مباشرة للتسوية. هذا لا يثبت أن الرموز قد تم بيعها، لكنه يفسر سبب ظهور حركة بقيمة 10 ملايين دولار على الصفحات الأولى.

ما لا يزال يدعم HYPE

يجب أيضاً النظر في التقييم السلبي جنباً إلى جنب مع الأرقام الأساسية لـ Hyperliquid. في تقرير التقييم الخاص بشهر يونيو، أشارت Multicoin إلى أن المنصة حققت إيرادات تقارب 873 مليون دولار من حجم تداول يبلغ حوالي 2.9 تريليون دولار في عام 2025، وهو ما يمثل أكثر من 59% من المراكز المفتوحة في أسواق العقود الآجلة اللامركزية (DeFi perpetual markets).

تعد اقتصاديات الرموز المميزة HYPE جزءاً آخر من الحجة المؤيدة للصعود. يتم توجيه حوالي 99% من إيرادات البروتوكول نحو شراء HYPE، ثم يتم حرق الرموز المشتراة. جادلت Multicoin في التقرير نفسه بأن HYPE قد يصل إلى حوالي 319 دولاراً بحلول عام 2028.

لا يحل نقل 10.15 مليون دولار بشكل قاطع الجدل بين الأساسيات والضغط البيعي قصير الأمد السائد. ومع ذلك، نظراً لأن Multicoin لا تزال تحتفظ بأكثر من 100 مليون دولار من HYPE، فمن المؤكد أن الأحداث الكبرى التي تنطوي على محافظ HYPE التابعة لـ Multicoin سيكون لها تأثير كبير على تحركات السوق.