Multicoin envia US$ 10,15 milhões em HYPE para a Coinbase Prime, reavivando os temores de pressão de venda

Em 18 de agosto, a Onchain Lens, que rastreia transações blockchain, relatou que a Multicoin Capital havia movido cerca de 172,710 HYPE (cerca de US$ 10,15 milhões) para a Coinbase Prime, um destino que frequentemente tem sido associado a vendas por traders.

Dado que o HYPE está atualmente entre os 10 principais tokens de cripto, a ação de um de seus principais apoiadores institucionais provavelmente atrairá atenção muito além dos usuários da Hyperliquid.

Isso é importante porque a capitalização de mercado do HYPE é de quase US$ 13 bilhões e está atualmente precificada em cerca de US$ 58,59, de acordo com a DefiLlama. Dada essa capitalização de mercado, os movimentos do token estão longe de ocorrer independentemente. Transferências grandes para exchanges podem moldar rapidamente as percepções dos traders sobre riscos iminentes em todo o mercado.

Uma transferência que ainda deixa a Multicoin fortemente exposta

Quando vista em relação às participações atuais da Multicoin, a transferência de US$ 10,15 milhões é na verdade bastante insignificante. A Onchain Lens estima que o fundo tem aproximadamente 2,16 milhões de HYPE restantes, atualmente avaliados em cerca de US$ 126,63 milhões. Para colocar de outra forma, a transferência para a Coinbase Prime parece ser mais um ajuste do que uma saída.

Coinbase Prime é a plataforma institucional da Coinbase, que fornece serviços como custódia, execução e financiamento para os clientes institucionais. Ela também serve como uma instalação através da qual as instituições vendem grandes quantidades de suas posições usando o mercado regulamentado. A Onchain Lens classificou essa transferência como “provavelmente de venda”, alertando assim a comunidade de trading.

Por que o mercado de cripto lê entradas em exchanges como um aviso

Essa ansiedade não é sem um contexto recente. O HYPE está negociando bem abaixo de seu máximo de junho de US$ 76,87, de acordo com a DefiLlama; enquanto isso, o interesse aberto está em quase US$ 11,8 bilhões. Isso cria um grande número de posições alavancadas, que podem amplificar quaisquer movimentos repentinos para baixo.

Os traders consideram a transferência de tokens para exchanges como um sinal de oferta entrando no mercado. Com a liquidez do HYPE ainda menor do que a de grandes criptomoedas, até mesmo um trader experiente pode achar o livro de ordens difícil de gerenciar. Após um verão observando o movimento de tokens dos maiores detentores da Hyperliquid, qualquer outra transferência da Multicoin mantém o mercado em alerta.

A Multicoin insistiu que não está vendendo

A Multicoin anteriormente se opôs a rumores semelhantes. Por exemplo, no final de julho, após a Multicoin e a Paradigm desbloquearem um total de US$ 291 milhões em tokens HYPE, fazendo com que o preço dos tokens HYPE caísse abaixo de US$ 60, o co-fundador da Multicoin, Tushar Jain, emitiu uma declaração dizendo: “Não desbloqueamos para vender”, e afirmou que o desbloqueio ocorreu exclusivamente por privacidade e propósitos de rotação de carteira, conforme relatado pela Cryptopolitan.

Naquela época, especialistas on-chain da Markets Alpha confirmaram essa razão, mostrando que os tokens foram movidos para custódia em vez de irem para exchanges. A transferência recente é importante devido à mudança no destino: a Coinbase Prime tem um caminho mais direto para a liquidação. Isso não prova que os tokens foram vendidos, mas explica por que um movimento de US$ 10 milhões está nas primeiras páginas.

O que ainda sustenta o HYPE

A avaliação negativa também precisa ser considerada junto com as figuras fundamentais da Hyperliquid. Em seu relatório de avaliação de junho, a Multicoin observou que a plataforma ganhou aproximadamente US$ 873 milhões em receita com um volume de negociação de cerca de US$ 2,9 trilhões em 2025, o que representa mais de 59% do interesse aberto nos mercados perpétuos DeFi.

A tokenômica do HYPE é outra parte do caso de alta. Aproximadamente 99% da receita do protocolo é direcionada para recompras de HYPE, com os tokens comprados subsequentemente queimados. A Multicoin argumentou no mesmo relatório que o HYPE poderia atingir cerca de US$ 319 até 2028.

A transferência de US$ 10,15 milhões não resolve conclusivamente o debate entre fundamentos e pressão de venda de curto prazo predominante. No entanto, dado que a Multicoin continua a manter mais de US$ 100 milhões em HYPE, eventos importantes envolvendo as carteiras de HYPE da Multicoin estão fadados a ter um impacto significativo nos movimentos do mercado.