انخفض سعر سهم HYPE إلى ما دون 60 دولارًا بعد أن سحبت شركتا Paradigm وMulticoin مبلغ 291 مليون دولار من استثماراتهما

قام اثنان من أكبر المستثمرين في رأس المال المخاطر للعملات المشفرة بإلغاء رهن رمز HYPE الخاص بشركة Hyperliquid، والذي تبلغ قيمته حوالي 291 مليون دولار، في غضون يومين من بعضهما البعض، مما أدى إلى انخفاض سعر HYPE إلى أقل من 60 دولارًا حيث ينظر المتداولون إلى موجة بيع جديدة.

وفقًا لمتتبع tracالكتل Onchain Lens، حدث التحول الأكبر عندما قامت Paradigm بإلغاء رهن 2.92 مليون رمز HYPE بقيمة حوالي 170 مليون دولار في 24 يوليو بعد أن تم رهنها لمدة ثمانية أشهر تقريبًا.

قام كيانٌ بإلغاء رهن ما قيمته 170 مليون دولار من عملة $HYPE.

وقد قامت محفظتان تابعتان لنفس الكيان بإلغاء رهن 2.92 مليون عملة $HYPE (ما يعادل 170.1 مليون دولار تقريبًا) بعد رهنها لمدة 8 أشهر.

تحتوي كلتا المحفظتين الآن على 0 عملة $HYPE في عقد الرهنtracالعناوين

:
0xcef1c075dbfe6b2d774c74a8b94e8350e9b42c25… pic.twitter.com/e88Ayw44lT

— عدسة السلسلة (@OnchainLens) 23 يوليو 2026

قبل ذلك بيومين، قامت شركة Multicoin Capital بإلغاء رهن 1.96 مليون عملة HYPE بقيمة تقارب 120 مليون دولار. ونظرًا لأن عملة HYPE لم تدخل قائمة أفضل 10 عملات رقمية إلا مؤخرًا، فقد لفتت هاتان الخطوتان المتتاليتان من قبل أبرز المستثمرين الأبرز الأنظار.

لماذا يُعد مبلغ 291 مليون دولار مهماً في ظل سجل طلبات ضعيف؟

كما ذكر موقع BeInCrypto، يُمثل إجمالي عدد الرموز غير المُودعة حوالي 85% من حجم التداول اليومي لمنصة HYPE. يُثير هذا الرقم قلق المتداولين، فمع أن فك الإيداع لا يضمن البيع، إلا أنه يُحرر الرموز من التجميد الذي يمنع تداولها. حتى في سوق غير نشط، فإن وصول جزء من هذا العرض غير المُودع إلى منصات التداول سيؤثر على السعر.

وقد لوحظ هذا النوع من القلق في سوق التداول أيضاً. فقد أشار موقع CoinMarketCap إلى أن سعر عملة HYPE كان يتداول في نطاق يتراوح بين 57 و59 دولاراً، بانخفاض يقارب 25% عن أعلى مستوى له على الإطلاق والذي بلغ 76.70 دولاراً في يونيو.

عند إلغاء رهن في منصة هايبرليكويد، هناك فترة سبعة أيام تقريبًا لا يمكن خلالها نقل الرموز. ونتيجةً لذلك، لن تصبح كمية HYPE التي تم إلغاء رهنها في وقت سابق من شهر يوليو سائلةً إلا بحلول نهاية الشهر، وبعد ذلك، ستتم مراقبة تطورات السوق عن كثب.

أعلنت شركة Multicoin أنها قامت بتدوير المحافظ، ولم تقم ببيعها

فور سماع الشائعات التي تفيد بأن شركة Multicoin قد تسعى للبيع، توشار جاين، المؤسس المشارك لشركة Multicoin، بالرد قائلاً: "لم نقم بإلغاء حصتنا لبيعها". وأشار جاين أيضاً إلى أنه ليس من غير المألوف أن يقوم المستثمرون المؤسسيون بنقل عملاتهم المشفرة بين المحافظ، حيث أن المراكز على سلسلة الكتل تتسم بالشفافية النسبية، ولا تزال الخصوصية تحظى بالتقدير.

تنسجم تصريحاته مع فلسفة الاستثمار الأوسع لشركة Multicoin. وكما ذكرت Cryptopolitan، تتوقع الشركة الاستثمارية أن يصل سعر عملة HYPE إلى حوالي 319 دولارًا بحلول عام 2028، مؤكدةً أن Hyperliquid قادرة على التحول من منصة تداول عقود دائمة لامركزية إلى منصة مالية أوسع. هذه النظرة طويلة الأجل تجعل قرار سحب الاستثمارات يبدو أقرب إلى إدارة المحفظة منه إلى مؤشر على احتمال التخارج.

أبدى العديد من الخبراء في مجال تقنية البلوك تشين آراءً مماثلة. ووفقًا لتحليل أجرته شركة Markets Alpha، شمل فحص أربع محافظ رقمية، تبيّن أن الرموز الرقمية قد وُضعت في مكان آمن فقط دون تداولها في الأسواق. كما لاحظ موقع Lookonchain أن بعض رموز Multicoin قد نُقلت عبر منصة Coinbase Prime.

كما تم إرسال ما يقرب من مليون وحدة من عملة HYPE إلى شركة Grayscale للمساعدة في إطلاق صندوقها المتداول في البورصة Hyperliquid ETF، HYPG، والذي بدأ التداول في بورصة ناسداك في يونيو.

شركة Paradigm، التي يُشير إليها باحث البلوك تشين Louis.hl باعتبارها أكبر مالك لعملة HYPE بحوالي 19 مليون رمز، أي بيان بخصوص عملية إلغاء رهنها الأخيرة. وقد لاحظ Louis.hl أيضًا أن الشركة ألغت رهن 2.14 مليون رمز HYPE في أبريل الماضي.

ما الذي لا يزال يتعين على السعر إثباته؟

لا يعتبر الجميع عمليات إلغاء الرهن الأخيرة علامة هبوطية.

محلل السوق إيلون تريدز أن المؤشرات الأساسية لمنصة هايبرليكويد لا تزالtron، حيث تواصل المنصة اكتساب المزيد من الخبرة في سوق المشتقات اللامركزية وتحقيق إيرادات ثابتة. كما أشار إلى أنه يتفق مع تعليق جاين بأن منصة مولتيكوين لا تنوي البيع.

لا تزال أسس المنصةtron. في يونيو، أفادت شركة Multicoin أن منصة Hyperliquid حققت إيرادات بلغت حوالي 873 مليون دولار أمريكي من حجم تداول يقارب 2.9 تريليون دولار أمريكي في عام 2025. علاوة على ذلك، استحوذت على أكثر من 59% من إجمالي المراكز المفتوحة في أسواق العقود الآجلة الدائمة DeFi .

مع ذلك، لا تُزيل النتائج التجارية القوية حالة عدم اليقين على المدى القريب. يترقب المستثمرون حاليًا ما ستفعله شركات Paradigm وMulticoin وغيرها من الجهات المالكة الرئيسية برموزها المُصفّاة بمجرد إتاحتها. تشمل الخيارات المتاحة إعادة رهنها، أو الاحتفاظ بها، أو بيعها لطرف آخر.

في الوقت الراهن، لا يزال هذا الشك قائماً في السوق. يجب أن يعود سعر HYPE إلى مستوى 60 دولاراً لتغيير التوجهات قصيرة الأجل. سيتم إطلاق مجموعة أخرى من الرموز لأعضاء الفريق الأساسي في 6 أغسطس، مما سيزيد من المعروض المحتمل في السوق الذي يشهد حالياً معالجة الموجة الأخيرة من الرموز غير المُودعة.