Le chaos de Trump prend le devant de la scène alors que les principaux banquiers centraux se réunissent en Europe

Cinq mois après le début du deuxième mandat de Trump, les retombées économiques sont devenues impossibles à ignorer, et mardi, elles ont officiellement détourné l'ordre du jour des plus hauts responsables monétaires du monde.

Lors de la retraite annuelle de la Banque centrale européenne à Sintra, au Portugal, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, et le gouverneur de la Banque de Corée, Rhee Chang-yong, ont siégé côte à côte lors d'un panel public qui, selon Bloomberg, ne concernait plus la stratégie, mais la survie face à Trump.

Avec les tarifs douaniers qui fusent, l'inflation qui augmente et le commerce mondial mélangé comme dans un blender, tous les cinq responsables sont maintenant coincés à jongler avec les risques de croissance et les menaces d'inflation directement liées à la politique de la Maison Blanche.

Christine et Powell n'avaient pas participé à un panel ensemble depuis le même événement de la BCE en 2024. Cette session s'était terminée par ce qui ressemblait davantage à un groupe de thérapie pour les banquiers centraux coincés dans le chaos politique. Un an plus tard, il ne s'agit plus de stress ; il s'agit maintenant de paralysie économique réelle.

Les banques centrales se figent alors que Powell signale la prudence

Powell a déclaré que la Réserve fédérale ne se précipiterait pas pour prendre une décision sur les taux d'intérêt, même si l'économie américaine commence à ralentir. La consommation des ménages a ralenti et l'inflation sous-jacente continue d'augmenter. Ce mélange a laissé la Fed dans une zone grise, incertaine de la vigueur de sa politique.

L'économiste de Bloomberg, Stuart Paul, a expliqué : « Une inflation sous-jacente qui s'accélère et une consommation qui ralentissent maintiendront la Fed dans l'inquiétude, alimentant le débat sur le nombre approprié de baisses de taux cette année. »

La Banque d'Angleterre a également mis en pause ses changements de taux plus tôt ce mois-ci, tandis que Christine Lagarde de la BCE, après avoir baissé les taux une fois récemment, a signalé qu'aucune autre mesure ne serait prise pour le moment.

La banque centrale du Japon ne devrait pas toucher à son taux de référence avant le 31 juillet, et l'équipe monétaire de la Corée du Sud adopte une approche prudente. Les cinq sont effectivement figées, non pas par les données du marché, mais par l'incertitude concernant le prochain mouvement de Trump.

Philip Lane, économiste en chef de la BCE, a déclaré dans un podcast avant le sommet que le panel serait le point fort de la semaine. « Il faut prendre du recul, plutôt que de simplement parler de « ce que nous allons faire en juillet ou en septembre », pour examiner les forces sous-jacentes », a déclaré Philip, ajoutant que la session serait probablement « très animée ».

Au Canada, le commerce s'aggrave. Les exportations vers les États-Unis continuent de baisser. Lundi marque le début de la nouvelle taxe sur les services numériques du Canada, qui applique une redevance de 3 % aux entreprises technologiques américaines réalisant un chiffre d'affaires canadien supérieur à 20 millions de dollars canadiens. Trump a répondu en mettant fin aux négociations commerciales avec le Canada vendredi dernier.

L'économie asiatique subit de plein fouet les tarifs douaniers

Les pays asiatiques ressentent la chaleur. Cette semaine apporte une vague de rapports PMI dans toute la région, commençant par le indicateur officiel de la Chine lundi. On s'attend à ce qu'il montre un troisième mois consécutif de contraction de l'activité manufacturière.

Les tensions commerciales et la déflation persistante frappent les chaînes de production. D'autres lectures PMI de Corée du Sud, Malaisie, Vietnam, Indonésie, Philippines et Taïwan suivront.

Dans Japon, l'enquête Tankan de la banque centrale pour mardi devrait montrer que les grandes entreprises prévoient d'augmenter leurs investissements en capital de 10 % au cours de cet exercice fiscal. Bien que le sentiment parmi les manufacturiers se refroidisse, les non-manufacturiers se maintiennent toujours près des plus hauts en 34 ans.

Des rapports commerciaux régionaux sont également attendus d'Australie, d'Indonésie, de Thaïlande et du Sri Lanka, tandis que la Corée du Sud publiera ses chiffres de juin. La Corée du Sud publiera également des données sur l'IPC, ce qui pourrait ouvrir la porte à une nouvelle baisse des taux. L'Indonésie publiera également ses chiffres d'inflation de juin.

Les chiffres de la production industrielle de l'Inde, du Japon et de la Corée du Sud, ainsi que les chiffres des dépenses des ménages du Japon, cloîtront la semaine.

L'Europe et l'Amérique latine se préparent à l'impact

Les rapports sur l'inflation de l'Allemagne et de l'Italie sortent lundi, montrant de petites augmentations. Le chiffre plus large de l'inflation de la zone euro atteindra 2 %, exactement dans les objectifs. Parallèlement, de nouvelles données sur les usines de France, d'Espagne et d'Allemagne sont attendues vendredi.

Christine Lagarde de la BCE publiera également sa revue de stratégie lundi, les attentes d'inflation mardi et les comptes rendus de réunion jeudi. Après Sintra, Christine et son équipe se rendront à Aix-en-Provence pour un autre rassemblement économique.

Jeudi, la Banque nationale suisse publiera ses chiffres d'intervention sur le marché des changes du premier trimestre, suivis du rapport d'inflation de juin du pays, qui devrait montrer une nouvelle baisse des prix à la consommation.

La Turquie publiera également son taux d'inflation de juin, attendu à 35,2 % contre 35,4 %, ce qui pourrait entraîner une baisse des taux de 300 points de base. Le Royaume-Uni publiera sa ventilation complète du PIB du premier trimestre lundi, tandis qu'Andrew participera aux événements de Sintra et d'Aix.

En Amérique latine, l'Argentine publiera les données d'activité d'avril lundi, suite à une croissance du premier trimestre inférieure aux attentes. Le Chili publiera ses chiffres de mai mardi, juste après les élections primaires. La banque centrale du Chili a maintenu les taux stables en juin, citant une demande intérieure plus forte mais des préoccupations concernant les chocs mondiaux. Ses comptes rendus sont attendus jeudi.

La banque centrale de Colombie publiera ses comptes rendus de réunion jeudi, après avoir maintenu les taux vendredi. La nation andine fait face aux retombées de la décision de son gouvernement de suspendre la règle fiscale, une mesure qui a déclenché des baisses de notation de S&P Global Ratings et de Moody's Ratings en raison de l'augmentation des dettes et de l'instabilité politique.