L'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro schiaccia le azioni, ma Bitcoin potrebbe brillare

L'anno è iniziato con un barlume di speranza per le azioni. I principali indici hanno aperto in rialzo, preannunciando un 2025 roseo per gli investitori. Ma l'entusiasmo non è durato a lungo. Al suono della campanella di chiusura, i mercati erano già tinti di rosso.

Il Dow Jones Industrial Average ha perso lo 0,36%, l' S&P 500 lo 0,22% e il Nasdaq Composite lo 0,16%. Per l'S&P e il Nasdaq si è trattato del quinto giorno consecutivo di perdite, un evento che non si verificava da aprile.

Dietro le vendite c'era un nemico noto: i rendimenti dei Treasury. Dopo un breve calo mattutino, il rendimento dei titoli decennali è salito verso il 4,6% verso mezzogiorno. È bastato questo.

Tra mezzogiorno e le 13:00, l'S&P 500 ha perso 60 punti. Gli elevati rendimenti dei Treasury rubano la scena alle azioni, offrendo un rendimento privo di rischio difficile da ignorare. Se le obbligazioni promettono un rendimento sicuro del 4,6%, perché rischiare con le azioni?

Bitcoin potrebbe trarre vantaggio dalla sofferenza di Wall Street

Non si prevede che l'S&P 500 replichi il rally del 23,31% dello scorso anno. Al contrario, la previsione mediana prevede un modesto guadagno del 9%. Non è esattamente incoraggiante per gli investitori che cercano di battere l'inflazione o di accrescere il proprio patrimonio. Ecco che entra in gioco Bitcoin.

A differenza delle azioni, Bitcoin ha dimostrato la capacità di prosperare quando i rendimenti dei titoli del Tesoro salgono. Storicamente, le sue oscillazioni di prezzo si allineano a quelle dei titoli tecnologici ad alto rischio, ma spesso vanno nella direzione opposta rispetto ai rendimenti obbligazionari a lungo termine.

E le previsioni per Bitcoin quest'anno sono già piuttosto folli. Galaxy Digital prevede che supererà i 150.000 dollari entro metà anno e poi i 185.000 dollari prima di Capodanno. La crescita degli ETF Bitcoin è un importante catalizzatore.

Gli analisti stimano che questi prodotti negoziati in borsa potrebbero gestire oltre 250 miliardi di dollari in asset entro la fine dell'anno, grazie all'adozione istituzionale e al fatto che i gestori patrimoniali si stanno finalmente avvicinando alle criptovalute.

Il 2 gennaio, l'iShares Bitcoin Trust di BlackRock ha registrato deflussi per 332 milioni di dollari. Al contrario, l'ETF di Bitwise ha generato 48,3 milioni di dollari e Fidelity ha aggiunto 36,2 milioni di dollari.

Il 3 gennaio Bitcoin opzioni sono scadute per un valore nozionale di 1,93 miliardi di dollari. Il pain price massimo era di 97.000 dollari e il rapporto put-call era di 0,69.

Ethereum ha avuto la sua quota di attività, con 206.000 opzioni ETH in scadenza a un punto di massimo dolore di 3.400 dollari, per un totale di 710 milioni di dollari. Insieme, queste scadenze hanno rappresentato la prima grande consegna di opzioni del 2025, per un valore di 2,6 miliardi di dollari.

Verso la fine del mese, Donald Trump tornerà ufficialmente all'Oval. I mercati si stanno preparando a ciò che la sua presidenza potrebbe significare per l'economia. L'ottimismo è elevato, ma la volatilità a breve termine è impossibile da ignorare. Molte delle prossime riunioni della Federal Reserve non porteranno tagli ai tassi.