بدأ العام ببصيص أمل للأسهم. افتتحت المؤشرات الرئيسية على ارتفاع، مُبشرةً بعام 2025 مُشرق للمستثمرين. لكن هذا الحماس لم يدم طويلًا. فبحلول رنين جرس الإغلاق، كانت الأسواق قد اكتست باللون الأحمر.
انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.36%، ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.22%، ومؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.16%. وكان هذا هو اليوم الخامس على التوالي من الخسائر لمؤشري ستاندرد آند بورز وناسداك، وهو أمر لم يشهداه منذ أبريل.
كان وراء موجة البيع الشرسة شريرٌ مألوف: عوائد سندات الخزانة. بعد انخفاضٍ وجيزٍ في الصباح، ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات نحو 4.6% عند منتصف النهار. هذا كل ما في الأمر.
بين الظهر والواحدة ظهرًا، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 60 نقطة. وتخطف عوائد سندات الخزانة المرتفعة الأضواء من الأسهم، مقدمةً عائدًا خاليًا من المخاطر يصعب تجاهله. إذا كانت السندات تَعِد بعائد آمن بنسبة 4.6%، فلماذا المخاطرة بالأسهم؟
قد تستفيد Bitcoin من معاناة وول ستريت
من غير المتوقع أن يكرر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ارتفاعه الذي حققه العام الماضي بنسبة 23.31%. بل إن متوسط التوقعات يشير إلى ارتفاع متواضع بنسبة 9%. وهذا ليس مُلهمًا للمستثمرين الذين يتطلعون إلى التغلب على التضخم أو تنمية ثرواتهم. لنبدأ Bitcoin.
على عكس الأسهم، أظهر Bitcoin عوائد سندات الخزانة الأمريكية . تاريخيًا، تتوافق تحركات أسعاره مع أسهم التكنولوجيا عالية المخاطر، لكنها غالبًا ما تتجه عكس عوائد السندات طويلة الأجل.
وتوقعات Bitcoin هذا العام جنونية بالفعل. تتوقع شركة جالاكسي ديجيتال أن يتجاوز سعره 150 ألف دولار بحلول منتصف العام، ثم 185 ألف دولار قبل ليلة رأس السنة. ويُعد نمو صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة حافزًا كبيرًا.
ويتوقع المحللون أن تتمكن هذه المنتجات المتداولة في البورصة من إدارة أصول تتجاوز قيمتها 250 مليار دولار بحلول نهاية العام، وذلك بفضل التبني المؤسسي ومديري الثروات الذين بدأوا أخيرًا في التعامل مع العملات المشفرة.
في الثاني من يناير، شهد صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة BlackRock تدفقات خارجية بقيمة 332 مليون دولار. في المقابل، حقق صندوق Bitwise المتداول في البورصة 48.3 مليون دولار، وأضافت Fidelity 36.2 مليون دولار.
انتهت 20,000 خيار Bitcoin بقيمة اسمية قدرها 1.93 مليار دولار. بلغ الحد الأقصى لسعر البيع 97,000 دولار، وبلغت نسبة البيع إلى الشراء 0.69.
كان Ethereum نصيبه من النشاط، حيث انتهت صلاحية 206,000 خيار إيثريوم عند حد أقصى قدره 3,400 دولار أمريكي، بإجمالي 710 ملايين دولار أمريكي. وشكّلت هذه الخيارات، مجتمعةً، أول دفعة كبيرة من الخيارات في عام 2025، بقيمة 2.6 مليار دولار أمريكي.
في وقت لاحق من هذا الشهر، يعود دونالد ترامب رسميًا إلى البيت الأبيض. وتستعد الأسواق لما قد تعنيه رئاسته للاقتصاد. التفاؤل مرتفع، لكن من المستحيل تجاهل التقلبات قصيرة الأجل. ولن تُسفر العديد من اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي القادمة عن تخفيضات في أسعار الفائدة.
