I treasury tokenizzati superano i 2 miliardi di dollari mentre i progetti crypto cercano nuovi tipi di riserve

La tokenizzazione sta decollando, poiché più valore fluisce nei progetti RWA. Il principale motore della crescita è il credito privato, insieme ai Treasury USA. La tokenizzazione delle attività del mondo reale sta diventando una nuova fonte di afflussi di fiat nei mercati crypto. 

La tokenizzazione RWA mostra un trend di crescita più rapida, trainata dagli afflussi dal credito privato, nonché dai Treasury USA. L'ultimo aumento a 2 miliardi di dollari in tokenizzati tesorerie è arrivato anche più velocemente, suggerendo che il campo RWA potrebbe entrare nella fase 'a bastone da hockey'. 

I trend di tokenizzazione avvengono anche indipendentemente dalle stablecoin, che a volte sono contate tra i progetti RWA. Il nuovo settore di emittenti RWA offre un nuovo strumento di onboarding per gli investitori mainstream nei mercati crypto, nonché nuove forme di garanzia per i progetti DeFi.  

Il primo miliardo di dollari di afflussi nelle RWA ha richiesto più di 400 giorni, mentre il prossimo miliardo è stato aggiunto in soli circa 150 giorni. I servizi di tracciamento specializzati vedono il trend come rialzista, aumentando sia il mercato che i progetti leader come Ondo Finance. Ondo e Securitize rimangono leader nello spazio, ma diversi progetti più piccoli hanno ampliato rapidamente le loro attività nell'ultimo mese. Hashnote, Open Eden e Superstate registrano tutti un aumento a doppia cifra crescita per agosto. 

Ethereum rimane la catena di riferimento per la tokenizzazione, mentre Mantle sta anche crescendo rapidamente la sua quota grazie alla specializzazione per le attività RWA e all'uso dei treasury per supportare il suo token nativo USDY. Mantle è anche uno dei principali partner di Ondo Finance. 

La tokenizzazione mira ai prodotti finanziari liquidi

La tokenizzazione è ancora concentrata tra progetti puramente finanziari ed è trainata da uno dei primi progetti di BlackRock, che ha combinato i treasury a breve termine nel token BUIDL su Ethereum. Il settore è ancora relativamente piccolo, con soli 101 emittenti di prodotti tokenizzati. 

Quando si contano solo i progetti insider crypto che hanno fatto crescere le loro RWA, il valore bloccato è ancora intorno a $6.5Mld. Nei due mesi passati, il valore per i progetti principali è cresciuto verticalmente, raddoppiando ad agosto. Attualmente, Maker è ancora il più grande detentore di RWA tra i progetti DeFi dopo aver ristrutturato le sue garanzie e i treasury.  

Molte piattaforme sono più ampiamente impegnate con RWA, anche se potrebbero non essere emittenti diretti. I progetti RWA vanno da piattaforme neutrali a builder di infrastrutture, nonché a reti DeFi e di liquidità. Diversi progetti cercano ancora di tokenizzare eventi, immobili o collezionabili fisici.

Il Gnosis piattaforma emerge anche come hub specializzato, con allocazioni sia ai Treasury USA che a token basati su azioni. Gli NFT hanno anche una quota relativamente piccola in termini di tokenizzazione, attirando $43M attraverso il marketplace Tangible. 

Il credito privato fa crescere il settore RWA

Tokenizzati il credito privato sono una delle maggiori fonti di crescita nelle RWA. Nell'ultimo trimestre, più di 1 miliardo di dollari è entrato dal credito privato emesso attraverso progetti decentralizzati. La crescita più significativa è arrivata dalla piattaforma Figure, che tratta prodotti di credito tradizionali e sfrutta l'equity della casa. 

I dati di Figure non sono ancora completamente integrati, ma l'inclusione del progetto tra gli emittenti crypto RWA mostra una convergenza con la finanza tradizionale. Non contando Figure, il credito privato tokenizzato è ancora sotto i 400 milioni di dollari, basato su Maple, Goldfinch e TrueFi. 

Durante il ciclo rialzista del 2024, i progetti RWA e DeFi hanno anche mostrato maggiore agilità senza diffondere contagio durante i ribassi di mercato.

L'afflusso di emittenti di credito mainstream nel crypto è ancora incerto. Tuttavia, anche un'azienda relativamente piccola può cambiare significativamente il panorama e il valore bloccato. 

Le RWA stanno anche rivivendo come narrazione nel 2024. Più di 300K indirizzi e circa 150K identificati holder stanno interagendo con varie attività tradizionali tokenizzate. Le RWA stanno anche raggiungendo il trading decentralizzato, con più di 4 miliardi di dollari in volumi di trading nelle ultime settimane. 

progetti RWA si sono anche recuperati di circa il 30% nelle ultime due settimane, con l'intero settore valutato sopra i 30 miliardi di dollari. La narrazione RWA potrebbe iniziare a tornare, causando un altro rally di altcoin e token relativamente più vecchi. Le RWA e la loro capacità di fornire rendimento prevedibile sono anche viste come un settore promettente dopo un altro rallentamento nei token meme. 

I volumi di scambio per una selezione di progetti RWA sono anche aumentati nella scorsa settimana, mostrando uno scambio tra le narrazioni più attive. Le RWA contengono ancora una dose di hype, specialmente per progetti di nicchia e token meno liquidi. La narrazione RWA sta anche rivivendo progetti molto vecchi come Ravencoin, ipnotizzando di nuovo dopo essere stato quasi dimenticato dall'ultimo ciclo rialzista. Tuttavia, non tutti i token etichettati come 'progetti RWA' performeranno in modo simile, e alcuni potrebbero muoversi solo basandosi sull'avidità e sull'hype.

Reportage di Cryptopolitan di Hristina Vasileva