Объем токенизированных казначейских облигаций превысил 2 миллиарда долларов, поскольку криптопроекты ищут новые типы резервов

Токенизация набирает обороты, поскольку все больше средств поступает в проекты, использующие активы, взвешенные по реальным активам (RWA). Основным драйвером роста является частное кредитование, а также казначейские облигации США. Токенизация реальных активов становится новым источником притока фиатных денег на криптовалютные рынки. 

Токенизация активов, взвешенных по риску (RWA), демонстрирует тенденцию к ускоренному росту, обусловленную притоком средств из частного кредитования, а также из казначейских облигаций США. Последнее увеличение объема токенизированных казначейских облигаций также произошло быстрее, что позволяет предположить, что сфера RWA, возможно, вступает в стадию «хоккейной клюшки». 

Тенденции токенизации наблюдаются дажеdentот стейблкоинов, которые иногда включаются в число проектов, использующих активы, взвешенные по риску (RWA). Новый сектор эмитентов RWA предлагает новый инструмент привлечения инвесторов на криптовалютные рынки, а также новые формы обеспечения для проектов DeFi .  

Первые 1 миллиард долларов притока средств в активы, взвешенные по риску (RWA), поступили более чем за 400 дней, а следующий миллиард был добавлен всего за 150 дней. Специализированные tracоценивают эту тенденцию как бычью, что способствует росту как рынка, так и ведущих проектов, таких как Ondo Finance. Ondo и Securitize остаются лидерами в этой сфере, но несколько более мелких проектов быстро увеличили свои активы за последний месяц. Hashnote, Open Eden и Superstate показали двузначный рост в августе. 

Ethereum остается ведущей платформой для токенизации, а Mantle также быстро наращивает свою долю рынка благодаря специализации на активах, взвешенных по риску (RWA), и использованию казначейских облигаций для поддержки своего собственного токена USDY. Mantle также является одним из основных партнеров Ondo Finance. 

Токенизация ориентирована на ликвидные финансовые продукты

Токенизация по-прежнему сосредоточена в основном в рамках финансовых проектов и развивается благодаря одному из ранних проектов BlackRock, который объединил краткосрочные казначейские облигации в токен BUIDL на Ethereum. Этот сектор все еще относительно невелик, насчитывая всего 101 эмитента токенизированных продуктов. 

Если учитывать только криптоинсайдерские проекты, которые увеличили свои взвешенные по риску активы (RWA), то заблокированная стоимость по-прежнему составляет около 6,5 млрд долларов. За последние два месяца стоимость ведущих проектов выросла вертикально, удвоившись в августе. В настоящее время Maker по-прежнему является крупнейшим держателем RWA среди DeFi проектов после реструктуризации своего обеспечения и казначейства.  

Многие платформы более активно используют RWA (Returned Water Assets — активы, защищенные активами), хотя и не являются прямыми эмитентами. Проекты RWA варьируются от нейтральных платформ до разработчиков инфраструктуры, а также DeFi и сетей ликвидности. Некоторые проекты по-прежнему пытаются токенизировать события, недвижимость или физические предметы коллекционирования.

Платформа Gnosis также выступает в качестве специализированного центра, предлагая как казначейские облигации США, так и токены на основе акций. NFT также занимают относительно небольшую долю в сфере токенизации, привлекая 43 миллиона долларов через торговую площадку Tangible. 

Частное кредитование способствует росту сектора ТСЖ

Токенизированное частное кредитование является одним из крупнейших источников роста в сфере активов, взвешенных по риску (RWAs). В прошлом квартале более 1 миллиарда долларов поступило от выпуска частного кредита через децентрализованные проекты. Наиболее значительный рост показала платформа Figure, которая работает с традиционными кредитными продуктами и привлечением средств под залог недвижимости. 

Данные Figure пока не полностью интегрированы, но включение проекта в число криптоэмитентов, обеспеченных активами, взвешенными по риску (RWA), свидетельствует о сближении с традиционными финансами. Без учета Figure, объем токенизированного частного кредитования по-прежнему не превышает 400 миллионов долларов, согласно данным Maple, Goldfinch и TrueFi. 

В ходе бычьего цикла 2024 года проекты RWA и DeFi также продемонстрировали большую гибкость, не распространяя при этом негативные последствия во время рыночных спадов.

Приток средств от крупных кредитных организаций в криптовалютный рынок по-прежнему остается неопределенным. Однако даже относительно небольшая компания может существенно изменить ситуацию и объем заблокированной стоимости. 

В 2024 году RWAs также вновь становятся актуальными. Более 300 тысяч адресов и около 150 тысячdentс идентифицированных держателей превысил 4 миллиарда долларов объем торгов за последние недели 

Проекты, использующие взвешенные по риску активы (RWA), также восстановились примерно на 30% за последние две недели, и вся отрасль оценивается более чем в 30 миллиардов долларов. Возможно, интерес к RWA начнет возвращаться, вызывая очередное ралли относительно старых альткоинов и токенов. RWA и их способность обеспечивать предсказуемую доходность также рассматриваются как перспективный сектор после очередного замедления роста популярности мем-токенов. 

Объемы торгов по ряду проектов, оцениваемых по модели RWA (Risk-Waid Asset — взвешенные по риску активы), также выросли за последнюю неделю, что свидетельствует о смене наиболее активных трендов. RWA по-прежнему сопровождаются определенным ажиотажем, особенно в отношении нишевых проектов и менее ликвидных токенов. В рамках модели RWA также возрождаются очень старые проекты, такие как Ravencoin, подогревая интерес к ним после того, как они были почти забыты после предыдущего бычьего цикла. Однако не все токены, помеченные как «проекты RWA», будут демонстрировать схожую динамику, и некоторые могут двигаться только под влиянием жадности и ажиотажа.

Cryptopolitan репортаж Кристины Васильевой