- ステーブルコインやERC-20トークンを裏付ける最上位の資産として、トークン化米国債は20億ドルに拡大。
- プライベートクレジットと流動性商品がトークン化の主要な基盤となっている。
- RWA（現実世界資産）のナラティブにより、リスクの高い取引に対する新たな熱狂を伴い、古くからのトークスが再燃している。
トークン化が急成長しており、より多くの価値がRWA（現実世界資産）プロジェクトに流入しています。成長の最大の原動力はプライベートクレジットと米国債です。現実世界資産のトークン化は、暗号資産市場への法定通貨流入の新たな源となっています。
RWAのトークン化は、プライベートクレジットおよび米国債からの流入によって加速した成長傾向を示しています。トークン化された トレジャリー への流入もさらに早く到達し、RWA分野が「ホッケースティック（急成長）」段階に入りつつあることを示唆しています。
トークン化のトレンドは、時にRWAプロジェクトに含まれるステーブルコインとは独立して進行しています。RWA発行者の新しいセクターは、暗号資産市場における一般投資家向けの新たなオンボーディングツールを提供するとともに、DeFiプロジェクトのための新しい担保形態を生み出しています。
RWAへの最初の10億ドルの流入には400日以上かかりましたが、次の10億ドルはわずか約150日で追加されました。専門的なトラッカーサービスはこのトレンドを 強気と見なしており、市場全体およびOndo Financeなどの主要プロジェクトを後押ししています。OndoとSecuritizeは依然としてこの分野のリーダーですが、いくつかの中小プロジェクトは過去1ヶ月で資産を急速に拡大させました。Hashnote、Open Eden、Superstateはすべて8月において二桁の 成長 を記録しました。
イーサリアムはトークン化において依然として首选のチェーンであり、MantleもRWA資産に特化し、ネイティブトークンUSDYを国債で裏付けることで急速にシェアを拡大しています。Mantleはまた、Ondo Financeの主要パートナーの一つでもあります。
トークン化は流動性の高い金融商品を対象としています
トークン化は依然として純粋な金融プロジェクトに集中しており、BlackRockの初期プロジェクトの一つによって牽引されています。このプロジェクトは短期国債をイーサリアム上のBUIDLトークンに結合しました。このセクターは依然として比較的小さく、トークン化製品を発行しているのは101社だけです。
暗号資産のインサイダープロジェクトのみでRWAを成長させた場合、ロックされた価値は依然として約 6.5Bドルです。過去2ヶ月で、主要プロジェクトの価値は垂直的に成長し、8月には倍増しました。現在、Makerは担保と国債を再構築した後、DeFiプロジェクトの中で最大のRWA保有者であり続けています。
多くのプラットフォームは RWAとより広く関与していますが、それらが直接の発行者ではない場合もあります。RWAプロジェクトは、中立なプラットフォームからインフラ構築者、さらにDeFiや流動性ネットワークまで多岐にわたります。いくつかのプロジェクトは依然としてイベント、不動産、または物理的な収集品のトークン化を試みています。
この Gnosis プラットフォームも、米国債と株式ベースのトークンの両方に割り当てを行う専門的なハブとして台頭しています。NFTもトークン化におけるシェアは比較的小さく、Tangibleマーケットプレイスを通じて 43Mドル を引き付けています。
プライベートクレジットがRWAセクターを成長させる
トークン化された プライベートクレジット はRWAにおける成長の最大の源の一つです。過去四半期には、分散型プロジェクトを通じたプライベートクレジット発行から10億ドル以上が流入しました。最も顕著な成長は、伝統的な信用商品や住宅担保の活用を扱うFigureプラットフォームからもたらされました。
Figureのデータは完全に統合されていませんが、このプロジェクトがRWA暗号資産発行者のリストに含まれていることは、伝統金融との収束を示しています。Figureを除くと、トークン化されたプライベートクレジットはMaple、Goldfinch、TrueFiに基づいて依然として4億ドル未満です。
2024年の強気相場サイクル中、RWAおよびDeFiプロジェクトは俊敏性を示し、市場の下落時に contagion（感染拡大）を広げませんでした。
主流の信用発行体の暗号資産への流入は依然として不確実です。しかし、比較的小さな企業でさえ、風景とロックされた価値を大きく変化させる可能性があります。
RWAは2024年にナラティブ（物語）として復活しています。30万アドレス以上と約15万の特定された 保有者 が、さまざまなトークン化された伝統的資産と相互作用しています。RWAは分散型取引にも到達しており、 取引取引量の増加を報告した 減少しました。
RWAプロジェクト では過去2週間で約30%回復し、セクター全体の評価額は300億ドルを超えています。RWAのナラティブが再び戻り始め、比較的古いアルトコインやトークンの別のラリーを引き起こす可能性があります。ミームトークンの別の減速後、RWAとその予測可能な利回りを提供する能力は、有望なセクターとして見なされています。
取引量 は過去1週間、RWAプロジェクトの選択において増加し、最も活発なナラティブ間のスワップを示しています。RWAには依然として胡散臭さの要素が含まれており、特にニッチなプロジェクトや流動性の低いトークンにおいて顕著です。RWAのナラティブは、Ravencoinのような非常に古いプロジェクトも活性化させています。 これを 再び hype（熱狂）させています。これは前の強気相場サイクル以来ほぼ忘れられていましたが、ラベルが『RWAプロジェクト』と付けられたすべてのトークンが同様にパフォーマンスを発揮するわけではなく、一部は欲と hype のみに基づいて動く可能性があります。
Hristina Vasileva による Cryptopolitan のレポート
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
