بدأت عملية الترميز في الانطلاق، مع تدفق المزيد من القيمة إلى مشاريع RWA. إن المحرك الأكبر للنمو هو الائتمان الخاص، إلى جانب سندات الخزانة الأمريكية. أصبح ترميز الأصول في العالم الحقيقي مصدرًا جديدًا لتدفقات العملات الورقية إلى أسواق العملات المشفرة.
يُظهر ترميز RWA اتجاهًا أسرع للنمو، مدفوعًا بالتدفقات الواردة من الائتمان الخاص، بالإضافة إلى سندات الخزانة الأمريكية. الزيادة الأخيرة إلى 2 مليار دولار في سندات الخزانة بشكل أسرع، مما يشير إلى أن حقل RWA قد يدخل مرحلة "عصا الهوكي".
تحدث اتجاهات الترميز حتى بشكلdentعن العملات المستقرة، والتي يتم احتسابها أحيانًا ضمن مشاريع RWA. يقدم القطاع الجديد لمصدري RWA أداة تأهيل جديدة للمستثمرين الرئيسيين في أسواق العملات المشفرة، بالإضافة إلى أشكال جديدة من الضمانات لمشاريع DeFi .
واستغرق أول مليار دولار من التدفقات الداخلة إلى الأصول ذات الأصول المرجحة أكثر من 400 يوم، في حين تمت إضافة المليار التالي في حوالي 150 يومًا فقط. trac المتخصصة أن الاتجاه صعودي ، مما يعزز السوق والمشاريع الرائدة مثل Ondo Finance. تظل Ondo وSecuritize رائدة في هذا المجال، لكن العديد من المشاريع الصغيرة قامت بتوسيع أصولها بسرعة في الشهر الماضي. سجلت كل من Hashnote وOpen Eden وSuperstate نموًا لشهر أغسطس.
تظل Ethereum هي السلسلة المفضلة للترميز، في حين تعمل Mantle أيضًا على زيادة حصتها بسرعة نظرًا لتخصصها في أصول RWA واستخدام سندات الخزانة لدعم رمز USDY الأصلي الخاص بها. تعد Mantle أيضًا أحد الشركاء الرئيسيين لشركة Ondo Finance.
يستهدف الترميز المنتجات المالية السائلة
لا يزال الترميز يتركز بين المشاريع المالية البحتة ويقوده أحد مشاريع BlackRock المبكرة، والذي يجمع سندات الخزانة قصيرة الأجل في رمز BUIDL المميز على Ethereum. لا يزال القطاع صغيرًا نسبيًا، حيث يوجد 101 مصدرًا فقط للمنتجات الرمزية.
عند حساب المشاريع الداخلية للعملات المشفرة التي قامت بتطوير RWAs الخاصة بها، فإن القيمة المقفلة لا تزال حوالي 6.5 مليار دولار . وفي الشهرين الماضيين، ارتفعت قيمة المشاريع الكبرى عموديا، وتضاعفت في أغسطس. في الوقت الحالي، لا يزال Maker أكبر حامل RWAs بين DeFi بعد إعادة هيكلة ضماناته وخزائنه.
تتعامل العديد من المنصات على نطاق أوسع مع RWAs ، على الرغم من أنها قد لا تكون مصدرًا مباشرًا. تتراوح مشاريع RWA من المنصات المحايدة إلى شركات إنشاء البنية التحتية، بالإضافة إلى DeFi والسيولة. لا تزال العديد من المشاريع تحاول ترميز الأحداث أو العقارات أو المقتنيات المادية.
منصة Gnosis أيضًا كمركز متخصص، مع تخصيصات لكل من سندات الخزانة الأمريكية والرموز المميزة القائمة على الأسهم. تتمتع NFTs أيضًا بحصة صغيرة نسبيًا من حيث الرمز المميز، حيث تستقطب 43 مليون دولار من خلال السوق الملموسة.
الائتمان الخاص ينمو قطاع RWA
الائتمان الخاص المرمز أحد أكبر مصادر النمو في RWAs. وفي الربع الماضي، تدفق أكثر من مليار دولار من إصدار الائتمان الخاص من خلال المشاريع اللامركزية. وجاء النمو الأكثر أهمية من منصة "فيجر"، التي تتعامل في منتجات الائتمان التقليدية والاستفادة من أسهم المنازل.
لا تزال البيانات الواردة من الشكل غير متكاملة تمامًا، لكن إدراج المشروع بين مصدري العملات المشفرة RWA يُظهر تقاربًا مع التمويل التقليدي. بدون احتساب الشكل، لا يزال الائتمان الخاص المُرمز أقل من 400 مليون دولار، استنادًا إلى Maple وGoldfinch وTrueFi.
خلال الدورة الصعودية لعام 2024، أظهرت مشاريع RWA و DeFi أيضًا المزيد من المرونة مع عدم نشر العدوى أثناء فترات الركود في السوق.
لا يزال تدفق مصدري الائتمان الرئيسيين إلى العملات المشفرة غير مؤكد. ومع ذلك، حتى الشركة الصغيرة نسبيًا يمكنها تغيير المشهد والقيمة بشكل كبير.
يتم إحياء RWAs أيضًا كسرد في عام 2024. ويتفاعل أكثر من 300 ألف عنوان وحوالي 150 ألف حامل محدد مع dent من الأصول التقليدية الرمزية. تصل RWAs أيضًا إلى التداول اللامركزي، مع أحجام تداول في الأسابيع الماضية.
مشاريع RWA بحوالي 30٪ في الأسبوعين الماضيين، حيث بلغت قيمة القطاع بأكمله أكثر من 30 مليار دولار. قد يبدأ سرد RWA في العودة، مما يتسبب في ارتفاع آخر للعملات البديلة والرموز القديمة نسبيًا. يُنظر أيضًا إلى RWAs وقدرتها على توفير عائد يمكن التنبؤ به على أنها قطاع واعد بعد تباطؤ آخر في الرموز المميزة.
أحجام التداول لمجموعة مختارة من مشاريع RWA في الأسبوع الماضي، مما يدل على مبادلة بين الروايات الأكثر نشاطًا. لا تزال RWAs تحتوي على جرعة من الضجيج، خاصة بالنسبة للمشاريع المتخصصة والرموز الأقل سيولة. تعمل رواية RWA أيضًا على إحياء مشاريع قديمة جدًا مثل Ravencoin، مما يزيد من قيمتها مرة أخرى بعد أن تم نسيانها تقريبًا منذ الدورة الصعودية السابقة. ومع ذلك، لن تعمل جميع الرموز المميزة التي تحمل اسم "مشاريع RWA" بطريقة مماثلة، وقد يتحرك بعضها فقط بناءً على الجشع والضجيج.
تقارير مشفرة بقلم كريستينا فاسيليفا
أكاديمية Cryptopolitan: تعبت من تقلبات السوق؟ تعلم كيف يمكن أن تساعدك DeFi سجل الآن
