Tokenisierte Staatsanleihen überschreiten 2 Mrd. US-Dollar, während Krypto-Projekte nach neuen Arten von Reserven suchen
- Tokenisierte US-Staatsanleihen haben sich auf 2 Milliarden Dollar ausgeweitet und sind nun die wichtigste Deckung für Stablecoins und ERC-20-Token.
- Privatkredite und liquide Produkte bilden die Hauptgrundlage für die Tokenisierung.
- Die RWA-Narrative belebt ältere Tokens mit neuer Hype-Welle für riskantes Trading.
Die Tokenisierung nimmt Fahrt auf, da mehr Wert in RWA-Projekte (Real-World Assets) fließt. Der größte Wachstumstreiber ist privater Kredit, gefolgt von US-Staatsanleihen. Die Tokenisierung von Real-World-Assets wird zu einer neuen Quelle für Fiat-Zuflüsse in die Kryptomärkte.
Die Tokenisierung von RWA zeigt einen schnelleren Wachstumstrend, angetrieben durch Zuflüsse aus dem privaten Kreditsektor sowie US-Staatsanleihen. Der jüngste Anstieg auf 2 Mrd. US-Dollar bei tokenisierten Treasury-Bestände kam auch schneller, was darauf hindeutet, dass das RWA-Feld möglicherweise die Phase des „Hockey-Stick“-Wachstums betritt.
Tokenisierungstrends finden sogar unabhängig von Stablecoins statt, die manchmal zu den RWA-Projekten gezählt werden. Der neue Sektor der RWA-Emitter bietet neue Onboarding-Tools für Mainstream-Investoren in den Kryptomärkten sowie neue Formen von Sicherheiten für DeFi-Projekte.
Die ersten 1 Mrd. US-Dollar an Zuflüssen in RWA benötigten mehr als 400 Tage, während die nächste Milliarde in nur etwa 150 Tagen hinzukam. Spezialisierte Tracking-Dienste sehen den Trend als bullisch, was sowohl den Markt als auch führende Projekte wie Ondo Finance stärkt. Ondo und Securitize bleiben führend in diesem Bereich, aber mehrere kleinere Projekte haben ihre Vermögenswerte im vergangenen Monat schnell ausgeweitet. Hashnote, Open Eden und Superstate verzeichnen alle zweistellige Wachstum für den August.
Ethereum bleibt die bevorzugte Chain für die Tokenisierung, während Mantle seinen Anteil aufgrund der Spezialisierung auf RWA-Assets und der Nutzung von Staatsanleihen zur Unterstützung seines nativen USDY-Tokens schnell ausbaut. Mantle ist auch einer der großen Partner von Ondo Finance.
Tokenisierung zielt auf liquide Finanzprodukte ab
Die Tokenisierung konzentriert sich noch immer auf rein finanzielle Projekte und wird von einem der frühen Projekte von BlackRock vorangetrieben, das kurzfristige Staatsanleihen im BUIDL-Token auf Ethereum zusammenfasste. Der Sektor ist noch relativ klein, mit nur 101 Emittenten von tokenisierten Produkten.
Wenn man nur Krypto-Insider-Projekte zählt, die ihre RWA-Werte erhöht haben, liegt der gebundene Wert immer noch bei etwa $6.5 Mrd.. In den letzten zwei Monaten ist der Wert für die Top-Projekte senkrecht nach oben gewachsen und hat sich im August verdoppelt. Derzeit ist Maker unter den DeFi-Projekten nach der Umstrukturierung ihrer Sicherheiten und Staatsanleihen immer noch der größte RWA-Halter.
Viele Plattformen sind stärker mit RWA, eingebunden, auch wenn sie keine direkten Emittenten sind. RWA-Projekte reichen von neutralen Plattformen über Infrastrukturbauer bis hin zu DeFi- und Liquiditätsnetzwerken. Einige Projekte versuchen weiterhin, Ereignisse, Immobilien oder physische Sammlerstücke zu tokenisieren.
Die Gnosis Plattform entwickelt sich ebenfalls zu einem spezialisierten Hub, mit Zuweisungen sowohl zu US-Staatsanleihen als auch zu aktienbasierten Token. NFTs haben ebenfalls einen relativ kleinen Anteil an der Tokenisierung und ziehen $43M über den Tangible-Marktplatz an.
Privater Kredit wächst den RWA-Sektor
Tokenisierte Privatkredit ist eine der größten Quellen für Wachstum in den RWA. Im vergangenen Quartal flossen mehr als 1 Mrd. US-Dollar aus der Ausgabe von privatem Kredit durch dezentrale Projekte. Das bedeutendste Wachstum kam von der Figure-Plattform, die sich mit traditionellen Kreditprodukten und der Nutzung von Hauskapital befasst.
Die Daten von Figure sind noch nicht vollständig integriert, aber die Aufnahme des Projekts unter die RWA-Krypto-Emitter zeigt eine Konvergenz mit dem traditionellen Finanzwesen. Ohne Figure liegt der tokenisierte private Kredit basierend auf Maple, Goldfinch und TrueFi immer noch unter 400 Mio. US-Dollar.
Während des Bullenzyklus 2024 zeigten RWA- und DeFi-Projekte auch mehr Agilität, ohne während Markttiefs Kontagion zu verbreiten.
Der Zustrom mainstream-konformer Kreditgeber in die Krypto-Welt ist noch ungewiss. Doch selbst ein relativ kleines Unternehmen kann die Landschaft und den gebundenen Wert erheblich verändern.
RWA werden 2024 auch als Narrativ wiederbelebt. Mehr als 300.000 Adressen und rund 150.000 identifizierte Holder interagieren mit verschiedenen tokenisierten traditionellen Assets. RWA erreichen auch den dezentralen Handel, mit mehr als 4 Mrd. US-Dollar in Handelsvolumina gesunken.
RWA-Projekte erholten sich in den letzten zwei Wochen ebenfalls um etwa 30 %, wobei der gesamte Sektor auf über 30 Mrd. US-Dollar bewertet wird. Das RWA-Narrativ könnte zurückkehren und einen weiteren Anstieg relativ älterer Altcoins und Token auslösen. RWA und ihre Fähigkeit, vorhersehbare Renditen zu bieten, werden auch als vielversprechender Sektor nach einer weiteren Verlangsamung bei Meme-Token gesehen.
Die Handelsvolumina für eine Auswahl von RWA-Projekten stiegen auch in der vergangenen Woche und zeigten einen Wechsel zwischen den aktivsten Narrativen. RWA enthalten immer noch eine Dosis Hype, insbesondere für Nischenprojekte und weniger liquide Token. Das RWA-Narrativ belebt auch sehr alte Projekte wie Ravencoin wieder, hyped es erneut, nachdem es seit dem vorherigen Bullenzyklus fast in Vergessenheit geraten war. Allerdings werden nicht alle als „RWA-Projekte“ bezeichneten Token ähnlich abschneiden, und einige könnten sich nur auf Gier und Hype bewegen.
Bericht von Cryptopolitan von Hristina Vasileva
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
