Tokenisierte Staatsanleihen übersteigen 2 Milliarden US-Dollar, da Kryptoprojekte nach neuen Reservearten suchen

Die Tokenisierung gewinnt zunehmend an Bedeutung, da immer mehr Wert in RWA-Projekte fließt. Haupttreiber dieses Wachstums sind private Kredite und US-Staatsanleihen. Die Tokenisierung realer Vermögenswerte entwickelt sich zu einer neuen Quelle für Fiatgeldzuflüsse in die Kryptomärkte. 

Die Tokenisierung risikogewichteter Vermögenswerte (RWA) verzeichnet ein beschleunigtes Wachstum, angetrieben durch Zuflüsse aus dem privaten Kreditsektor sowie aus US-Staatsanleihen. Auch die jüngste Erhöhung des Volumens tokenisierter Staatsanleihen erfolgte schneller, was darauf hindeutet, dass der RWA-Bereich in die exponentielle Wachstumsphase eintreten könnte. 

Tokenisierungstrends entwickeln sich sogardentvon Stablecoins, die mitunter zu den RWA-Projekten gezählt werden. Der neue Sektor der RWA-Emittenten bietet Mainstream-Investoren ein neues Instrument für den Einstieg in Kryptomärkte sowie neue Formen von Sicherheiten für DeFi -Projekte.  

Die ersten 1 Milliarde US-Dollar an Zuflüssen in risikogewichtete Vermögenswerte (RWA) benötigten über 400 Tage, während die nächste Milliarde in nur rund 150 Tagen hinzukam. Spezialisierte trac-Dienste bewerten diesen Trend als positivallesamt zweistellige Wachstumsraten im August 

Ethereum bleibt die führende Blockchain für die Tokenisierung, während Mantle seinen Marktanteil aufgrund seiner Spezialisierung auf RWA-Assets und der Verwendung von Treasury-Beständen zur Unterstützung seines nativen USDY-Tokens ebenfalls rasant ausbaut. Mantle ist zudem einer der wichtigsten Partner von Ondo Finance. 

Tokenisierung zielt auf liquide Finanzprodukte ab

Die Tokenisierung konzentriert sich weiterhin auf rein finanzielle Projekte und wird von einem frühen Projekt von BlackRock vorangetrieben, das kurzfristige Staatsanleihen im BUIDL-Token auf Ethereumbündelte. Der Sektor ist mit nur 101 Emittenten tokenisierter Produkte noch relativ klein. 

Betrachtet man nur die Krypto-Insider-Projekte, die ihre risikogewichteten Aktiva (RWA) ausgebaut haben, beläuft sich der Wert der gesperrten Vermögenswerte weiterhin auf rund 6,5 Milliarden US-Dollar. In den letzten zwei Monaten ist der Wert der Top-Projekte sprunghaft angestiegen und hat sich im August verdoppelt. Aktuell ist Maker nach der Umstrukturierung seiner Sicherheiten und Treasury-Bestände weiterhin der größte RWA-Inhaber unter DeFi -Projekten.  

Viele Plattformen engagieren sich verstärkt im Bereich risikogewichteter Vermögenswerte (RWA), auch wenn sie nicht direkt als Emittenten auftreten. RWA-Projekte reichen von neutralen Plattformen über Infrastrukturanbieter bis hin zu DeFi und Liquiditätsnetzwerken. Mehrere Projekte versuchen weiterhin, Veranstaltungen, Immobilien oder physische Sammlerstücke zu tokenisieren.

Die Gnosis- Plattform etabliert sich zudem als spezialisierter Hub mit Investitionen in US-Staatsanleihen und aktienbasierte Token. NFTs spielen im Hinblick auf die Tokenisierung eine vergleichsweise geringe Rolle und erzielen von 43 Millionen US-Dollar über den Tangible-Marktplatz 

Private Kredite lassen den RWA-Sektor wachsen

Tokenisierte private Kredite zählen zu den größten Wachstumstreibern bei risikogewichteten Aktiva (RWA). Im letzten Quartal flossen über 1 Milliarde US-Dollar aus der Emission privater Kredite über dezentrale Projekte. Das stärkste Wachstum verzeichnete die Figure-Plattform, die sowohl traditionelle Kreditprodukte als auch die Nutzung von Eigenheimkapital anbietet. 

Die Daten von Figure sind noch nicht vollständig integriert, aber die Aufnahme des Projekts in die Liste der RWA-Krypto-Emittenten deutet auf eine Annäherung an das traditionelle Finanzwesen hin. Ohne Figure berücksichtigt, liegt das Volumen tokenisierter privater Kredite basierend auf Maple, Goldfinch und TrueFi weiterhin unter 400 Millionen US-Dollar. 

Im Zuge des Bullenzyklus 2024 zeigten RWA- und DeFi Projekte zudem eine höhere Agilität und verbreiteten keine Ansteckungseffekte während Marktabschwüngen.

Der Einstieg etablierter Kreditgeber in den Kryptomarkt ist noch ungewiss. Doch selbst ein relativ kleines Unternehmen kann die Landschaft und die darin gebundenen Werte maßgeblich verändern. 

RWAs erleben 2024 ein Comeback. Mehr als 300.000 Adressen und rund 150.000dentidentifizierte interagieren mit verschiedenen tokenisierten traditionellen Vermögenswerten. RWAs werden auch dezentral gehandelt, mit einem Handelsvolumen in den letzten Wochen. 

RWA-Projekte erholten sich in den letzten zwei Wochen um rund 30 %, wobei der gesamte Sektor einen Wert von über 30 Milliarden US-Dollar aufweist. Die RWA-Theorie könnte sich fortsetzen und eine weitere Rallye älterer Altcoins und Token auslösen. RWAs und ihre Fähigkeit, planbare Renditen zu erzielen, gelten nach der erneuten Abschwächung bei Meme-Token als vielversprechender Sektor. 

Die Handelsvolumina ausgewählter RWA-Projekte stiegen in der vergangenen Woche ebenfalls an, was auf eine Verschiebung der aktuell am stärksten frequentierten Themen hindeutet. RWAs sind nach wie vor von einem gewissen Hype geprägt, insbesondere Nischenprojekte und weniger liquide Token. Der RWA-Hype belebt auch sehr alte Projekte wie Ravencoin wieder und sorgt für einen erneuten Hype, nachdem diese seit dem letzten Bullenzyklus fast in Vergessenheit geraten waren. Allerdings werden sich nicht alle als „RWA-Projekte“ bezeichneten Token ähnlich entwickeln, und manche Kursbewegungen könnten allein auf Gier und Hype beruhen.

Cryptopolitan Berichterstattung von Hristina Vasileva