Los tesoros tokenizados superan los $2B mientras los proyectos cripto buscan nuevos tipos de reservas

La tokenización está despegando, ya que más valor fluye hacia los proyectos de RWA. El mayor impulsor del crecimiento es el crédito privado, junto con los Bonos del Tesoro de EE. UU. La tokenización de activos del mundo real se está convirtiendo en una nueva fuente de flujos de entrada de fiat en los mercados de criptomonedas. 

La tokenización de RWA muestra una tendencia de crecimiento más rápida, impulsada por flujos de entrada de crédito privado, así como de Bonos del Tesoro de EE. UU. El último aumento a $2 mil millones en tokenizado tesorerías también llegó más rápido, lo que sugiere que el campo de RWA puede estar entrando en la etapa de 'palo de hockey'. 

Las tendencias de tokenización están ocurriendo incluso independientemente de las stablecoins, que a veces se cuentan entre los proyectos de RWA. El nuevo sector de emisores de RWA está ofreciendo una nueva herramienta de incorporación para inversores convencionales en los mercados de cripto, así como nuevas formas de colateral para proyectos DeFi.  

Los primeros $1 mil millones de flujos de entrada en RWA tomaron más de 400 días, mientras que el siguiente mil millones se añadió en solo alrededor de 150 días. Los servicios de seguimiento especializados ven la tendencia como alcista, impulsando tanto al mercado como a los proyectos líderes como Ondo Finance. Ondo y Securitize siguen siendo líderes en el espacio, pero varios proyectos más pequeños expandieron sus activos rápidamente en el último mes. Hashnote, Open Eden y Superstate marcan todos un crecimiento de dos dígitos crecimiento para agosto. 

Ethereum sigue siendo la cadena preferida para la tokenización, mientras que Mantle también está creciendo rápidamente su cuota debido a estar especializada en activos RWA y usar bonos del tesoro para respaldar su token nativo USDY. Mantle es también uno de los principales socios de Ondo Finance. 

La tokenización apunta a productos financieros líquidos

La tokenización aún está concentrada entre proyectos puramente financieros y está impulsada por uno de los primeros proyectos de BlackRock, que combinó bonos del tesoro a corto plazo en el token BUIDL en Ethereum. El sector sigue siendo relativamente pequeño, con solo 101 emisores de productos tokenizados. 

Al contar solo proyectos de insiders de cripto que hicieron crecer sus RWA, el valor bloqueado sigue estando alrededor de $6.5B. En los últimos dos meses, el valor para los principales proyectos creció verticalmente, duplicándose en agosto. Actualmente, Maker sigue siendo el mayor poseedor de RWA entre los proyectos DeFi después de reestructurar su colateral y bonos del tesoro.  

Muchas plataformas están más ampliamente comprometidas con RWA, aunque pueden no ser emisores directos. Los proyectos de RWA van desde plataformas neutrales hasta constructores de infraestructura, así como redes DeFi y de liquidez. Varios proyectos aún intentan tokenizar eventos, bienes raíces o coleccionables físicos.

El Gnosis la plataforma también emerge como un centro especializado, con asignaciones tanto a Bonos del Tesoro de EE. UU. como a tokens basados en acciones. Los NFT también tienen una cuota relativamente pequeña en términos de tokenización, atrayendo $43M a través del mercado Tangible. 

El crédito privado hace crecer el sector RWA

Tokenizado el crédito privado es una de las mayores fuentes de crecimiento en RWA. En el último trimestre, más de $1 mil millones fluyeron desde la emisión de crédito privado a través de proyectos descentralizados. El crecimiento más significativo provino de la plataforma Figure, que trata con productos de crédito tradicionales y aprovecha la equidad de la vivienda. 

Los datos de Figure aún no están completamente integrados, pero la inclusión del proyecto entre los emisores de cripto RWA muestra una convergencia con las finanzas tradicionales. Sin contar a Figure, el crédito privado tokenizado sigue estando por debajo de $400 millones, basado en Maple, Goldfinch y TrueFi. 

Durante el ciclo alcista de 2024, los proyectos RWA y DeFi también mostraron más agilidad sin propagar contagio durante las caídas del mercado.

El flujo de entrada de emisores de crédito convencionales en cripto aún es incierto. Sin embargo, incluso una empresa relativamente pequeña puede cambiar significativamente el panorama y el valor bloqueado. 

Los RWA también están reviviendo como una narrativa en 2024. Más de 300K direcciones y alrededor de 150K identificados titulares están interactuando con varios activos tradicionales tokenizados. Los RWA también están llegando al comercio descentralizado, con más de $4 mil millones en . El ecosistema de Solana se benefició de la alta actividad de acuñación de stablecoins USDC durante el último año. En diciembre, Circle acuñó 7.750 millones de dólares en USDC en la red Solana, lo que aumentó la liquidez disponible para los DEX que utilizan pares de stablecoins. en las últimas semanas. 

proyectos RWA también se recuperaron alrededor del 30% en las últimas dos semanas, con todo el sector valorado por encima de $30 mil millones. La narrativa de RWA puede comenzar a regresar, causando otro rally de altcoins y tokens relativamente más antiguos. Los RWA y su capacidad para proporcionar un rendimiento predecible también se ven como un sector prometedor después de otra desaceleración en los tokens meme. 

Volúmenes de negociación los proyectos de RWA también aumentaron la semana pasada, mostrando un cambio entre las narrativas más activas. Los RWA aún contienen una dosis de hype, especialmente para proyectos de nicho y tokens menos líquidos. La narrativa de los RWA también está reviviendo proyectos muy antiguos como Ravencoin, hypeando de nuevo después de haber sido casi olvidado desde el último ciclo alcista. Sin embargo, no todos los tokens etiquetados como 'proyectos RWA' se desempeñarán de manera similar, y algunos pueden moverse solo basándose en la codicia y el hype.

Reporte de Cryptopolitan por Hristina Vasileva