Tesouros tokenizados ultrapassam US$ 2 bilhões à medida que projetos de criptomoedas buscam novos tipos de reservas

A tokenização está decolando, à medida que mais valor flui para projetos de RWA. O principal impulsionador do crescimento é o crédito privado, junto com os Tesouros dos EUA. A tokenização de ativos do mundo real está se tornando uma nova fonte de fluxos de entrada de moeda fiduciária nos mercados de criptomoedas. 

A tokenização de RWA está mostrando uma tendência de crescimento mais rápido, impulsionada por fluxos de entrada de crédito privado, bem como Tesouros dos EUA. O último aumento para US$ 2 bilhões em tokenizado tesourarias também chegou mais rápido, sugerindo que o campo de RWA pode estar entrando na fase de ‘hockey stick’ (crescimento exponencial). 

As tendências de tokenização estão acontecendo mesmo independentemente das stablecoins, que às vezes são contadas entre os projetos de RWA. O novo setor de emissores de RWA está oferecendo uma nova ferramenta de onboarding para investidores mainstream nos mercados de criptomoedas, bem como novas formas de colateral para projetos DeFi.  

O primeiro US$ 1 bilhão de fluxos de entrada em RWAs levou mais de 400 dias, enquanto o próximo bilhão foi adicionado em apenas cerca de 150 dias. Serviços de rastreamento especializados veem a tendência como recuperação, impulsionando tanto o mercado quanto projetos líderes como Ondo Finance. Ondo e Securitize permanecem líderes no espaço, mas vários projetos menores expandiram seus ativos rapidamente no mês passado. Hashnote, Open Eden e Superstate marcam todos crescimento de dois dígitos crescimento para agosto. 

A Ethereum permanece como a cadeia preferida para tokenização, enquanto a Mantle também está crescendo sua participação rapidamente devido à especialização em ativos RWA e ao uso de tesouros para apoiar seu token nativo USDY. A Mantle também é uma das principais parceiras da Ondo Finance. 

A tokenização visa produtos financeiros líquidos

A tokenização ainda está concentrada entre projetos puramente financeiros e é impulsionada por um dos primeiros projetos da BlackRock, que combinou tesouros de curto prazo no token BUIDL na Ethereum. O setor ainda é relativamente pequeno, com apenas 101 emissores de produtos tokenizados. 

Ao contar apenas projetos de criptomoedas que aumentaram seus RWAs, o valor bloqueado ainda está em torno de US$ 6.5B. Nos últimos dois meses, o valor dos principais projetos cresceu verticalmente, dobrando em agosto. Atualmente, a Maker ainda é a maior detentora de RWAs entre os projetos DeFi após reestruturar suas garantias e tesourarias.  

Muitas plataformas estão mais engajadas com RWA, embora possam não ser emissores diretos. Os projetos RWA variam de plataformas neutras a construtores de infraestrutura, bem como redes DeFi e de liquidez. Vários projetos ainda tentam tokenizar eventos, imóveis ou colecionáveis físicos.

O Gnosis plataforma também surge como um hub especializado, com alocações tanto para Tesouros dos EUA quanto para tokens lastreados em ações. NFTs também têm uma participação relativamente pequena em termos de tokenização, atraindo US$ 43M através do marketplace Tangible. 

Crédito privado impulsiona o setor RWA

Tokenizado crédito privado é uma das maiores fontes de crescimento nos RWAs. No último trimestre, mais de US$ 1 bilhão fluíram para o setor por meio de emissões de crédito privado através de projetos descentralizados. O crescimento mais significativo veio da plataforma Figure, que lida com produtos de crédito tradicionais e explora a equity imobiliária. 

Os dados da Figure ainda não estão totalmente integrados, mas a inclusão do projeto entre os emissores de cripto RWAs mostra uma convergência com as finanças tradicionais. Sem contar a Figure, o crédito privado tokenizado ainda está abaixo de US$ 400 milhões, com base na Maple, Goldfinch e TrueFi. 

Durante o ciclo de alta de 2024, os projetos RWA e DeFi também mostraram mais agilidade, sem espalhar contágio durante as quedas do mercado.

A entrada de emissores de crédito mainstream no cripto ainda é incerta. No entanto, mesmo uma empresa relativamente pequena pode mudar significativamente o cenário e o valor bloqueado. 

Os RWAs também estão revivendo como uma narrativa em 2024. Mais de 300 mil endereços e cerca de 150 mil identificados detentores estão interagindo com vários ativos tradicionais tokenizados. Os RWAs também estão alcançando o comércio descentralizado, com mais de US$ 4 bilhões em volumes de negociação nas últimas semanas. 

projetos RWA também se recuperaram em cerca de 30% nas últimas duas semanas, com todo o setor avaliado acima de US$ 30 bilhões. A narrativa RWA pode estar retornando, causando outro rally de altcoins e tokens relativamente mais antigos. Os RWAs e sua capacidade de fornecer rendimento previsível também são vistos como um setor promissor após outra desaceleração nos tokens meme. 

Volumes de negociação para uma seleção de projetos RWA também aumentaram na semana passada, mostrando uma troca entre as narrativas mais ativas. Os RWAs ainda contêm uma dose de hype, especialmente para projetos de nicho e tokens menos líquidos. A narrativa RWA também está revivendo projetos muito antigos como Ravencoin, gerando hype novamente após ter sido quase esquecida desde o ciclo de alta anterior. No entanto, nem todos os tokens rotulados como 'projetos RWA' terão desempenho semelhante, e alguns podem se mover apenas com base na ganância e no hype.

Reportagem do Cryptopolitan por Hristina Vasileva