Strategy aggiunge 1.587 Bitcoin per 100 milioni di dollari, mentre gli acquisti aziendali rallentano sui mercati globali

Strategy è stata l'unica grande società quotata in borsa ad acquistare Bitcoin la scorsa settimana, aggiungendo BTC per un valore di 100 milioni di dollari alle proprie riserve, mentre le altre società quotate sono rimaste in disparte.

Secondo l' ultimo documento 8-K depositato presso la Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense, la società ha acquistato 1.587 BTC tra l'8 e il 14 giugno a un prezzo medio di 63.024 dollari per moneta. L'acquisto ha portato le partecipazioni totali di Strategy a 846.842 BTC, per un valore di circa 56 miliardi di dollari ai prezzi di mercato attuali.

Strategy ha finanziato l'acquisto tramite il suo programma di vendita di azioni sul mercato. Nello stesso periodo, la società ha venduto 1.732.553 azioni ordinarie di Classe A, MSTR, ricavando 209 milioni di dollari di proventi netti. Solo 100 milioni di dollari di tale importo sono stati investiti in Bitcoin, mentre i restanti proventi sono stati aggiunti alle riserve cash .

La strategia si distingue nell'acquisto Bitcoin da parte delle aziende

L'aspetto più rilevante dell'attività della scorsa settimana non è stata l'entità dell'acquisto da parte di Strategy, bensì la mancanza di attività altrove. I dati di SoSoValue mostrano che le società quotate trachanno effettuato acquisti netti Bitcoin per circa 100 milioni di dollari durante la settimana, con Strategy che ha rappresentato l'intero importo.

Ciò solleva nuovi interrogativi sul fatto che la domanda Bitcoin da parte delle aziende al di fuori di Strategy stia rallentando. Metaplanet, che è stata una delle società quotate in borsa più attive nell'accumulo Bitcoin dopo Strategy, non ha effettuato nuovi acquisti per due mesi consecutivi.

Le società quotate in borsa tracda SoSoValue detengono circa 1,12 milioni di BTC, pari a circa il 5,6% dell'offerta circolante di Bitcoine a un valore di circa 74,4 miliardi di dollari. Strategy da sola controlla circa il 75% di tale totale, risultando di gran lunga il principale detentore societario quotato di questa criptovaluta.

Un acquisto più piccolo al di sotto del suo costo medio

L'ultimo acquisto di Strategy è stato effettuato a un prezzo inferiore al suo costo medio ponderato. Le riserve totali Bitcoin della società sono state acquisite per circa 64,07 miliardi di dollari, a un prezzo medio di 75.656 dollari per moneta.

Ciò significa che l'ultimo lotto di Bitcoin è stato acquistato a un prezzo sostanzialmente inferiore alla media complessiva dell'azienda. È la seconda settimana consecutiva che Strategy aggiunge monete a un prezzo inferiore al suo costo di acquisto, dando all'azienda la possibilità di abbassare il suo prezzo medio di ingresso mentre Bitcoin viene scambiato al di sotto dei livelli di acquisizione precedenti.

Ai prezzi attuali Bitcoin , le partecipazioni di Strategy valgono circa 56 miliardi di dollari, a fronte di un costo di acquisto complessivo di oltre 64 miliardi di dollari. Ciò implica una perdita non realizzata di circa 8 miliardi di dollari, a seconda del prezzo di mercato utilizzato.

L'amministratore delegato Michael Saylor aveva accennato all'acquisizione prima della presentazione dei documenti, pubblicando un grafico degli acquisti Bitcoin da parte di Strategy con la frase "Sto ancora aggiungendo punti". Questa frase è diventata un segnale ricorrente prima della presentazione dei documenti informativi da parte della società, prevista per il lunedì.

La pressione esercitata sulle azioni privilegiate mette alla prova il modello del Tesoro

Strategy ha ancora una notevole capacità di raccogliere fondi. L' ultimo documento depositato presso la SEC mostra che ha a disposizione 25,7 miliardi di dollari di azioni MSTR da vendere nell'ambito del suo programma di collocamento sul mercato.

La società ha inoltre ancora capacità di emissione di azioni privilegiate, tra cui 17,5 miliardi di dollari in STRC, 4 miliardi di dollari in STRD, 2,1 miliardi di dollari in STRK e 1,6 miliardi di dollari in STRF.

STRC, un'azione privilegiata a tasso variabile che paga dividendi mensili a un tasso annualizzato dell'11,5%, è stata uno dei principali strumenti di finanziamento per gli acquisti Bitcoin all'inizio di quest'anno. Tuttavia, il titolo è stato scambiato al di sotto del suo valore nominale di 100 dollari da metà maggio e non è stato utilizzato per acquisti Bitcoin nell'ultimo mese.

La scorsa settimana gli azionisti hanno votato per spostare il pagamento dei dividendi di STRC da mensile a bisettimanale, una mossa volta a sostenere il prezzo delle azioni privilegiate e a migliorare la fiducia del mercato nello strumento.

Le riserve Cash diventano il nuovo punto focale

Anche le riserve in dollari di Strategy sono sotto stretta osservazione. La società ha dichiarato di detenere riserve in dollari pari a 1,1 miliardi di dollari al 14 giugno, in aumento rispetto al miliardo di dollari della settimana precedente.

Tale aumento giunge dopo che gli analisti di JPMorgan hanno affermato che la recente vendita di 32 BTC da parte di Strategy ha destabilizzato il mercato e che la società avrebbe bisogno di costituire maggiori riserve in dollari per rassicurare gli investitori. Secondo The Block, l'attuale livello delle riserve è sufficiente a coprire circa sei mesi di pagamenti di dividendi e interessi.

Gli analisti di Sygnum Bank hanno osservato che Strategy potrebbe far fronte ai propri obblighi di dividendo sulle azioni privilegiate vendendo una piccola parte delle sue partecipazioni Bitcoin . Tuttavia, hanno avvertito che così facendo indebolirebbe la validità dell'investimento che ha inizialmentetracmolti azionisti.

La preoccupazione è semplice: il premio di Strategy si basa sulla convinzione del mercato che si tratti di uno strumento di accumulo Bitcoin , non di un fondo di tesoreria che vende Bitcoin per finanziare gli obblighi di rendimento. Se la società fosse costretta a vendere Bitcoin per sostenere la propria struttura patrimoniale, ciò potrebbe minare la tesi di fondo alla base del titolo.

Dopo la divulgazione delle informazioni, MSTR è stato scambiato di recente intorno ai 131 dollari, sebbene il titolo rimanga in calo dall'inizio dell'anno. Bitcoin, invece, è rimasto pressoché invariato nello stesso periodo settimanale.