أضافت شركة ستراتيجي 1587 Bitcoin مقابل 100 مليون دولار مع تباطؤ عمليات الشراء المؤسسي في الأسواق العالمية

كانت شركة "ستراتيجي" الشركة العامة الكبرى الوحيدة التي اشترت Bitcoin الأسبوع الماضي، حيث أضافت ما قيمته 100 مليون دولار من عملة البيتكوين إلى احتياطياتها، بينما بقيت الشركات المدرجة الأخرى على الهامش.

اشترت الشركة 1587 بيتكوين بين 8 و14 يونيو/حزيران بمتوسط ​​سعر 63024 دولارًا أمريكيًا للعملة الواحدة، وفقًا لآخر إفصاح لها (نموذج 8-K) لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وبهذا الشراء، ارتفع إجمالي حيازات شركة "ستراتيجي" إلى 846842 بيتكوين، بقيمة تقارب 56 مليار دولار أمريكي وفقًا لأسعار السوق الحالية.

موّلت شركة ستراتيجي عملية الشراء من خلال برنامج بيع أسهمها في السوق. وخلال الفترة نفسها، باعت الشركة 1,732,553 سهمًا من أسهمها العادية من الفئة (أ) (MSTR)، محققةً صافي عائدات بلغ 209 ملايين دولار. وُجّه 100 مليون دولار فقط من هذا المبلغ إلى Bitcoin، بينما أُضيفت العائدات المتبقية إلى احتياطياتها cash .

تتميز شركة Strategy بكونها الشركة الوحيدة التي تشتري Bitcoin

لم يكن أبرز ما لفت الانتباه في نشاط الأسبوع الماضي حجم مشتريات شركة "ستراتيجي"، بل قلة النشاط في أماكن أخرى. تُظهر بيانات "سوسو فاليو" أن الشركات العامة tracفي البورصة قامت بشراء ما قيمته حوالي 100 مليون دولار من عملة Bitcoin خلال الأسبوع، واستحوذت "ستراتيجي" على المبلغ بالكامل.

يثير ذلك تساؤلات جديدة حول ما إذا كان طلب الشركات Bitcoin خارج نطاق شركة "ستراتيجي" آخذاً في التباطؤ. شركة "ميتابلانيت"، التي كانت من أكثر الشركات العامة نشاطاً في تجميع Bitcoin بعد "ستراتيجي"، لم تقم بعملية شراء جديدة خلال شهرين متتاليين.

تمتلك الشركات العامة tracمنصة SoSoValue حوالي 1.12 مليون بيتكوين، ما يمثل نحو 5.6% من إجمالي المعروض المتداول من Bitcoin، بقيمة تقارب 74.4 مليار دولار. وتسيطر شركة Strategy وحدها على حوالي 75% من هذا الإجمالي، ما يجعلها الشركة المدرجة المهيمنة على هذه العملة.

شراء صغير بسعر أقل من متوسط ​​سعره

تمت أحدث عملية شراء لشركة "ستراتيجي" بأقل من متوسط ​​سعر التكلفة الأساسي. وقد بلغت قيمة إجمالي حيازات الشركة Bitcoin حوالي 64.07 مليار دولار، بمتوسط ​​سعر 75,656 دولارًا للعملة الواحدة.

هذا يعني أن الدفعة الأخيرة من Bitcoin تم شراؤها بسعر أقل بكثير من متوسط ​​سعر الشراء الإجمالي للشركة. وهذا هو الأسبوع الثاني على التوالي الذي تضيف فيه شركة "ستراتيجي" عملات رقمية بأقل من سعر شرائها، مما يمنحها فرصة لخفض متوسط ​​سعر الشراء في ظل تداول Bitcoin دون مستويات الشراء السابقة.

بحسب أسعار Bitcoin الحالية، تبلغ قيمة ممتلكات شركة "ستراتيجي" حوالي 56 مليار دولار، مقارنةً بتكلفة شراء إجمالية تتجاوز 64 مليار دولار. وهذا يعني خسارة غير محققة تُقدّر بنحو 8 مليارات دولار، وذلك بحسب سعر السوق المستخدم.

ألمح الرئيس التنفيذي مايكل سايلور إلى عملية الاستحواذ قبل تقديم الإفصاحات الرسمية من خلال نشر رسم بياني لمشتريات شركة ستراتيجيز من Bitcoin مع عبارة "ما زلنا نضيف نقاطًا". وقد أصبحت هذه العبارة إشارة منتظمة قبل تقديم الشركة لإفصاحاتها الرسمية يوم الاثنين.

اختبار ضغط الأسهم الممتازة لنموذج الخزانة

لا تزال شركة "ستراتيجي" تمتلك قدرة كبيرة على جمع الأموال. أحدث إفصاح لها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن لديها أسهماً بقيمة 25.7 مليار دولار متاحة للبيع بموجب برنامجها الحالي للبيع في السوق.

كما تمتلك الشركة قدرة متبقية على الأسهم الممتازة، بما في ذلك 17.5 مليار دولار في STRC، و4 مليارات دولار في STRD، و2.1 مليار دولار في STRK، و1.6 مليار دولار في STRF.

كانت أسهم STRC، وهي أسهم ممتازة ذات معدل فائدة متغير تدفع أرباحًا شهرية بمعدل سنوي قدره 11.5%، أداة تمويل رئيسية لشراء Bitcoin في وقت سابق من هذا العام. ومع ذلك، انخفض سعر السهم إلى ما دون قيمته الاسمية البالغة 100 دولار منذ منتصف مايو، ولم يُستخدم في عمليات شراء Bitcoin خلال الشهر الماضي.

صوّت المساهمون الأسبوع الماضي على تحويل مدفوعات أرباح STRC من شهرية إلى مرتين شهرياً، وهي خطوة تهدف إلى دعم سعر السهم الممتاز وتحسين ثقة السوق في هذه الأداة المالية.

أصبحت الاحتياطيات Cash محور التركيز الجديد

وتخضع احتياطيات شركة "ستراتيجي" من الدولار الأمريكي لتدقيقٍ أكبر. فقد ذكرت الشركة أن لديها احتياطيات بالدولار الأمريكي بقيمة 1.1 مليار دولار أمريكي حتى 14 يونيو، بزيادة عن مليار دولار أمريكي في الأسبوع السابق.

يأتي هذا الارتفاع بعد أن صرّح محللو جي بي مورغان بأن بيع شركة ستراتيجيز الأخير لـ 32 بيتكوين قد أثار قلق السوق، وأن الشركة ستحتاج إلى بناء احتياطيات أكبر من الدولار لطمأنة المستثمرين. ويكفي مستوى الاحتياطي الحالي لتغطية مدفوعات الأرباح والفوائد لمدة ستة أشهر تقريبًا، وفقًا لموقع ذا بلوك.

أشار محللو بنك سيغنوم إلى أن شركة ستراتيجيا تستطيع الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بتوزيعات أرباح الأسهم الممتازة عن طريق بيع جزء صغير من حيازاتها Bitcoin . إلا أنهم حذروا من أن القيام بذلك سيضعف جاذبية الاستثمار التيtracالعديد من المساهمين في المقام الأول.

يكمن القلق في أمر بسيط: يعتمد سعر سهم شركة "ستراتيجي" المرتفع على اعتقاد السوق بأنها أداة لتجميع Bitcoin ، وليست جهة تبيع Bitcoin لتمويل التزامات العائد. إذا اضطرت الشركة لبيع العملات لدعم هيكلها الرأسمالي، فقد يُقوّض ذلك الأساس الذي بُني عليه السهم.

تداول سهم مايكروسوفت مؤخراً عند حوالي 131 دولاراً بعد الإفصاح، على الرغم من أن السهم لا يزال منخفضاً منذ بداية العام. في المقابل، لم يشهد Bitcoinتغيراً يُذكر خلال الفترة الأسبوعية نفسها.