Le stablecoin hanno segnato record di volume in una giornata di scambi turbolenta

Le stablecoin hanno dimostrato uno dei loro ruoli principali durante la correzione di mercato di questa settimana. Sono servite come strumento per parcheggiare i fondi in un asset più stabile, pur essendo pronte ad acquistare durante il calo. 

Le stablecoin hanno superato uno dei loro picchi in termini di volumi grezzi, causato da un mix di trading centralizzato e DEX, nonché da liquidazioni DeFi . La correzione di mercato di questa settimana si è trasformata in uno stress test per diversi protocolli, sia in termini di velocità delle transazioni che di mantenimento del peg per le stablecoin collateralizzate. 

Peter Schroeder, esperto di marketing di Circle, Inc., ha sottolineato l'improvviso picco di utilizzo delle stablecoin registrato il 5 agosto. Lo stress ha messo a dura prova le stablecoin garantite, che hanno dovuto gestire volumi straordinari di stampa e riscatto. 

Durante l'ultimo episodio di turbolenza del mercato, anche Tether (USDT) ha dovuto aumentare la propria offerta, raggiungendo un massimo di 114,7 miliardi di token. Poco dopo, l'offerta si è ridotta di 200 milioni. Anche Circle (USDC) ha aggiunto 1 miliardo di token alla propria offerta dal 5 agosto, per gestire la crescente attività. 

L'offerta di stablecoin è ora stimata tra 154 e 165 miliardi di dollari, con la maggiore influenza di USDT e USDC. I volumi di scambio di USDT sono aumentati a livelli mai visti dal picco di mercato di marzo e hanno raggiunto livelli mai visti dal mercato rialzista del 2021. Il predominio di USDT è inoltre vicino alla sua media mobile biennale, dopo l'afflusso di nuovi token sul mercato. L'aumento dell'offerta di USDT è considerato una delle chiavi del rimbalzo relativamente rapido dai minimi recenti.

Anche USDC ha raggiunto un volume record, superiore a 24 miliardi di dollari, durante il giorno più attivo del 5 agosto. Il token ha dovuto bilanciare anche i riscatti e le coniezioni, sebbene la nuova generazione di token abbia superato i riscatti.

Nel caso di USDT, i dati on-chain hanno mostrato che il token funziona come un intervento di liquidità e si diffonde rapidamente nell'intero ecosistema crypto. Cumberland, il fornitore di profonda liquidità crypto, è stato tra i principali promotori di token USDT, con 95 milioni di dollari in depositi sui principali mercati centralizzati. 

Ieri le stablecoin hanno registrato il numero più alto di trasferimenti giornalieri di sempre.

Solo l'USDC ha visto:

• 36 miliardi di dollari di volume
• 822 milioni di dollari coniati
• 380 milioni di dollari riscattati

Stress test della stablecoin = superato. pic.twitter.com/m3hFZ3UVWF

— Peter Schroeder (@peterschroederr) 6 agosto 2024

Turbulence ha testato tutti i tipi di stablecoin

Non tutte le stablecoin hanno reagito allo stesso modo alle recenti turbolenze del mercato. Alcune hanno sfruttato la volatilità per aumentare la propria offerta, mentre altre hanno fatto affidamento sui riscatti. L'ultima crisi del mercato ha causato una riduzione dell'offerta di USDe di Ethena, ma GHO di Aave è riuscita a crescere del 2% la scorsa settimana. 

Anche DAI ha subito una piccola contrazione nettatrac, così come la stablecoin algoritmica FRAX. Reserve Protocol è diventato un caso anomalo, con l'offerta di eUSD in crescita dell'87% nell'ultima settimana. Il token è ancora di nicchia, gestito da 686 wallet, ma si sta diffondendo ad altri DeFi nei pool di rendimento. 

I recenti movimenti di mercato hanno anche incrementato le prestazioni di USDC su Base, portando a nuovi record dopo mesi di volumi in crescita. USDC ha rappresentato quasi il 20% di tutti i trasferimenti di stablecoin, con oltre 500.000 wallet attivi. Complessivamente, le stablecoin hanno registrato 2,43 milioni di wallet attivi durante l'ultimo episodio di turbolenza di mercato. 

Base ha anche aiutato le stablecoin ancorate all'euro, altrimenti meno attive, ad aumentare il loro utilizzo. EURC ha aumentato la sua attività, portando l'offerta a 40 milioni di euro, dopo essere scesa a un minimo di 32 milioni di euro. Le stablecoin basate sull'euro sono più rare, ma Base sta raggiungendo utenti che potrebbero trovare il token più utile.

Le stablecoin differiscono nei loro casi d'uso 

Non tutte le stablecoin vengono utilizzate allo stesso modo, soprattutto in base alla durata del loro possesso. Le monete più importanti vengono detenute per un periodo più lungo e sono dominate dalle whale che depositano la loro liquidità a lungo termine in USDT e USDC. 

GUSD e BUSD, entrambe stablecoin basate su exchange, hanno un'esposizione più limitata alle balene. I due asset hanno congelato la loro offerta e sono per lo più limitati al trading centralizzato. 

di USDT e USDC I possessori solitamente non spostano le proprie criptovalute per mesi, e alcuni le conservano anche per più di un anno. All'estremo opposto, le stablecoin come MKUSD e PYUSD vengono detenute per circa 30-33 giorni e utilizzate per trasferimenti a breve termine. 

Il GHO di Aaveviene mantenuto per 45 giorni, mentre FRAX solitamente abbandona i wallet dopo una media di 52 giorni. CRVUSD viene mantenuto solitamente per circa 100 giorni, il che riflette il suo utilizzo come token di liquidità. 

Reportage Cryptopolitan di Hristina Vasileva