Stablecoins markierten Allzeithoch-Volumenrekorde an einem turbulenten Handelstag

Stablecoins zeigten eine ihrer Hauptrollen während der Marktkorrektur dieser Woche. Sie dienten als Werkzeug, um Gelder in einem stabileren Asset zu parken, während man darauf vorbereitet war, den Einbruch zu kaufen. 

Stablecoins haben einen ihrer Höhepunkte in Bezug auf die Rohvolumina überlebt, verursacht durch eine Mischung aus zentralisiertem und DEX-Handel sowie DeFi-Liquidationen. Die Marktkorrektur dieser Woche wurde zu einem Stresstest für mehrere Protokolle, sowohl in Bezug auf die Transaktionsgeschwindigkeit als auch auf die Aufrechterhaltung des Pegs für besicherte Stablecoins. 

Peter Schroeder, Marketing-Experte für Circle, Inc., wies auf den plötzlichen Peak in der Stablecoin-Nutzung am 5. August hin. Der Druck lastete auf besicherten Stablecoins, die außergewöhnliche Druck- und Einlösevolumina bewältigen mussten. 

Während der jüngsten Phase der Marktunruhe musste auch Tether (USDT) seine Versorgung erhöhen, die auf ein Hoch von 114,7 Milliarden Token stieg. Kurz darauf schrumpfte die Versorgung um 200 Millionen. Circle (USDC) fügte seit dem 5. August 1 Milliarde Token zu seiner Versorgung hinzu, um der zunehmenden Aktivität gerecht zu werden. 

Die Stablecoin-Versorgung wird nun auf 154 bis 165 Milliarden US-Dollar geschätzt, wobei der größte Einfluss von USDT und USDC ausgeht. Die Handelsvolumina für USDT stiegen auf ein Niveau, das seit dem Markthoch im März nicht mehr gesehen wurde und mit Niveaus konkurriert, die seit dem Bullenmarkt von 2021 nicht mehr erreicht wurden. Die Dominanz von USDT liegt auch nahe an ihrem zweijährigen gleitenden Durchschnitt, nachdem neue Token in den Markt geflossen sind. Die erhöhte Versorgung von USDT wird als einer der Schlüssel zum relativ schnellen Aufschwung von den jüngsten Tiefs angesehen.

USDC erreichte am aktivsten Tag am 5. August ebenfalls ein Allzeithoch-Volumen von über 24 Milliarden US-Dollar. Der Token musste auch Einlösungen und Prägungen ausbalancieren, obwohl die Neuprägung die Einlösungen übertraf.

Im Fall von USDT zeigten On-Chain-Daten, dass der Token als Liquiditätsintervention wirkt und sich schnell im gesamten Krypto-Ökosystem verbreitet. Cumberland, der Anbieter von tiefer Krypto-Liquidität, gehörte zu den größten Bewegern von USDT-Token, wodurch $95M in Einzahlungen zu führenden zentralisierten Märkten. 

Gestern erlebten Stablecoins die höchste Anzahl an Einzelübertragungen an einem einzigen Tag aller Zeiten.

Allein USDC sah:

• $36b Volumen
• $822m geprägt
• $380m eingelöst

Stresstest für Stablecoins = bestanden. pic.twitter.com/m3hFZ3UVWF

— Peter Schroeder (@peterschroederr) August 6, 2024

Unruhe testete alle Arten von Stablecoins

Nicht alle Stablecoins reagierten gleich auf die jüngste Marktunruhe. Einige nutzten die Volatilität, um ihre Versorgung zu erhöhen, während andere sich auf Einlösungen verließen. Die jüngste Marktkrise verursachte, dass USDe von Ethena seine Versorgung schrumpfen ließ, aber GHO von Aave schaffte es, sich in der vergangenen Woche um 2 % zu erweitern. 

Auch DAI durchlief eine kleine Netto-Kontraktion der Versorgung, ebenso wie der algorithmische Stablecoin FRAX. Reserve Protocol wurde zu einem Ausreißer, wobei die Versorgung von eUSD in der vergangenen Woche um 87 % wuchs. Der Token ist immer noch Nische, getragen von 686 Wallets, hat sich aber auf andere DeFi-Protokolle in Ertragspools ausgebreitet. 

Die jüngsten Marktbewegungen förderten auch die Leistung von USDC auf Base, was zu neuen Rekorden nach monatelangem Aufbau von Volumina führte. USDC machte fast 20 % aller Stablecoin-Übertragungen aus, mit mehr als 500K aktiven Wallets. Insgesamt sahen Stablecoins 2.43M aktive Wallets während der jüngsten Phase der Marktunruhe. 

Base hat auch sonst weniger aktiven Stablecoins, die an den Euro gekoppelt sind, geholfen, ihre Nutzung zu erhöhen. EURC erhöhte seine Aktivität, was zu einer Versorgung von 40 Millionen EUR führte, nachdem es auf ein Tief von 32 Millionen EUR gefallen war. Euro-basierte Stablecoins sind seltener, aber Base erreicht Nutzer, die den Token möglicherweise nützlicher finden.

Stablecoins unterscheiden sich in ihren Anwendungsfällen 

Nicht alle Stablecoins werden auf die gleiche Weise verwendet, insbesondere basierend auf der Haltedauer. Führende Coins werden länger gehalten und werden von Walen dominiert, die ihre langfristige Liquidität in USDT und USDC parken. 

GUSD und BUSD, beide börsenbasierte Stablecoins, haben eine begrenzte Exposition gegenüber Walen. Die beiden Vermögenswerte haben ihre Versorgung eingefroren und sind hauptsächlich auf den zentralisierten Handel beschränkt. 

USDT und USDC Holder bewegen ihre Coins normalerweise nicht für Monate, und einige halten länger als ein Jahr. Am anderen Ende des Spektrums werden Stablecoins wie MKUSD und PYUSD für etwa 30-33 Tage gehalten und für kurzfristige Übertragungen verwendet. 

Aaves GHO wird für 45 Tage gehalten, und FRAX verlässt Wallets normalerweise nach einem Durchschnitt von 52 Tagen. CRVUSD wird normalerweise für etwa 100 Tage gehalten, was seine Nutzung als Liquiditäts-Token widerspiegelt. 

Bericht von Cryptopolitan von Hristina Vasileva