Stablecoins verzeichneten an einem turbulenten Handelstag Rekordvolumina

Stablecoins haben in der Marktkorrektur dieser Woche eine ihrer Hauptfunktionen unter Beweis gestellt. Sie dienten als Instrument, um Gelder in einem stabileren Vermögenswert zu parken und gleichzeitig für Kaufgelegenheiten bei Kursrückgängen bereit zu sein. 

Stablecoins haben einen ihrer umsatzstärksten Tage überstanden, der durch eine Mischung aus zentralisiertem Handel, Handel auf dezentralen Börsen (DEX) und Liquidationen DeFi verursacht wurde. Die Marktkorrektur dieser Woche entwickelte sich zu einem Stresstest für verschiedene Protokolle, sowohl hinsichtlich der Transaktionsgeschwindigkeit als auch der Aufrechterhaltung der Kursbindung für besicherte Stablecoins. 

Peter Schroeder, Marketingexperte bei Circle, Inc., wies auf den plötzlichen Anstieg der Stablecoin-Nutzung am 5. August hin. Dieser Druck führte zu einer Belastung der besicherten Stablecoins, die mit außergewöhnlich hohen Druck- und Einlösungsvolumina zu kämpfen hatten. 

In der jüngsten Phase der Marktturbulenzen musste auch Tether (USDT) sein Angebot erhöhen und erreichte einen Höchststand von 114,7 Milliarden Token. Kurz darauf sank das Angebot um 200 Millionen. Circle (USDC) stockte sein Angebot seit dem 5. August ebenfalls um 1 Milliarde Token auf, um der gestiegenen Nachfrage gerecht zu werden. 

Das Gesamtangebot an Stablecoins wird aktuell auf 154 bis 165 Milliarden US-Dollar geschätzt, wobei USDT und USDC den größten Einfluss haben. Das Handelsvolumen von USDT erreichte ein Niveau, das seit dem Markthoch im März nicht mehr verzeichnet wurde und mit dem des Bullenmarktes von 2021 vergleichbar ist. Die Dominanz von USDT liegt nach dem Zufluss neuer Token nahe an ihrem gleitenden Zweijahresdurchschnitt. Das gestiegene USDT-Angebot gilt als einer der Hauptgründe für die relativ schnelle Erholung von den jüngsten Tiefständen.

USDC erreichte am 5. August, dem aktivsten Tag des Jahres, ebenfalls ein Allzeithoch an Handelsvolumen von über 24 Milliarden US-Dollar. Der Token musste zudem Einlösungen und Neuauflagen ausgleichen, wobei die Generierung neuer Token die Einlösungen überstieg.

Im Fall von USDT zeigten On-Chain-Daten, dass der Token als Liquiditätsinstrument fungiert und sich schnell im gesamten Krypto-Ökosystem verbreitet. Cumberland, ein Anbieter von hoher Krypto-Liquidität, gehörte zu den größten Akteuren im USDT-Token-Handel und tätigte von 95 Millionen US-Dollar auf führenden zentralisierten Märkten. 

Gestern verzeichneten Stablecoins die höchste Anzahl an täglichen Transfers aller Zeiten.

USDC allein verzeichnete:

• Volumen: 36 Mrd. USD
• Geprägte Summe: 822 Mio. USD
• Eingelöste Summe: 380 Mio. USD

Stablecoin-Stresstest = bestanden. pic.twitter.com/m3hFZ3UVWF

— Peter Schroeder (@peterschroederr) 6. August 2024

Turbulenzen testeten alle Arten von Stablecoins

Nicht alle Stablecoins reagierten gleich auf die jüngsten Marktturbulenzen. Einige nutzten die Volatilität, um ihr Angebot zu erhöhen, während andere auf Rücknahmen setzten. Der jüngste Markteinbruch führte dazu, dass USDe von Ethena sein Angebot reduzierte, GHO von Aave konnte es jedoch in der vergangenen Woche um 2 % ausbauen. 

DAI verzeichnete ebenfalls einen leichten Netto-Angebotsrückgangtracebenso wie der algorithmische Stablecoin FRAX. Reserve Protocol bildete eine Ausnahme: Das Angebot an eUSD anderer DeFi in Yield Pools 

Die jüngsten Marktbewegungen beflügelten auch die Performance von USDC auf Base und führten nach monatelangem Volumenanstieg zu neuen Rekordwerten. USDC machte fast 20 % aller Stablecoin-Transfers aus und verzeichnete über 500.000 aktive Wallets. Insgesamt gab es 2,43 Millionen aktive Wallets während der jüngsten Marktturbulenzen 

Base hat auch dazu beigetragen, die Nutzung von ansonsten weniger aktiven, an den Euro gekoppelten Stablecoins zu steigern. EURC konnte seine Aktivität erhöhen und erreichte ein Angebot von 40 Millionen Euro, nachdem der Kurs zuvor auf 32 Millionen Euro gefallen war. Eurobasierte Stablecoins sind zwar seltener, aber Base erreicht Nutzer, für die der Token möglicherweise nützlicher ist.

Stablecoins unterscheiden sich in ihren Anwendungsfällen 

Nicht alle Stablecoins werden auf dieselbe Weise verwendet, insbesondere in Bezug auf die Haltedauer. Führende Coins werden länger gehalten und werden von Großinvestoren dominiert, die ihre langfristige Liquidität in USDT und USDC anlegen. 

GUSD und BUSD, beides börsenbasierte Stablecoins, sind für Großinvestoren weniger attraktiv. Das Angebot beider Kryptowährungen ist eingefroren, und der Handel beschränkt sich größtenteils auf zentralisierte Plattformen. 

USDT- und USDC- Inhaber bewegen ihre Coins üblicherweise monatelang nicht, manche sogar länger als ein Jahr. Am anderen Ende des Spektrums werden Stablecoins wie MKUSD und PYUSD etwa 30–33 Tage gehalten und für kurzfristige Transaktionen genutzt. 

GHO von Aavewird 45 Tage lang gehalten, FRAX verlässt die Wallets im Durchschnitt nach 52 Tagen. CRVUSD wird üblicherweise etwa 100 Tage lang gehalten, was seine Verwendung als Liquiditätstoken widerspiegelt. 

Cryptopolitan Berichterstattung von Hristina Vasileva