Bei der Marktkorrektur dieser Woche zeigten Stablecoins eine ihrer Hauptrollen. Sie dienten als Instrument, um Gelder in einem stabileren Vermögenswert zu parken und gleichzeitig auf den Kauf bei Kursrückgängen vorbereitet zu sein.
Stablecoins haben einen ihrer Höhepunkte in Bezug auf das Rohvolumen überstanden, verursacht durch eine Mischung aus zentralisiertem und DEX-Handel sowie DeFi Liquidationen. Die Marktkorrektur dieser Woche wurde zu einem Stresstest für mehrere Protokolle, sowohl im Hinblick auf die Transaktionsgeschwindigkeit als auch auf die Beibehaltung der Bindung an besicherte Stablecoins.
Peter Schroeder, Marketingexperte bei Circle, Inc., wies auf den plötzlichen Höhepunkt der Stablecoin-Nutzung am 5. August hin. Der Stress belastete die besicherten Stablecoins, die außerordentliche Druck- und Einlösevolumina bewältigen mussten.
Während der jüngsten Phase der Marktturbulenzen musste auch Tether (USDT) sein Angebot erhöhen und stieg auf einen Höchststand von 114,7 Milliarden Token. Bald darauf schrumpfte das Angebot um 200 Millionen. Circle (USDC) hat seit dem 5. August auch 1 Milliarde Token zu seinem Angebot hinzugefügt, um die zunehmende Aktivität zu bewältigen.
Das Angebot an Stablecoins wird derzeit auf 154 bis 165 Milliarden US-Dollar geschätzt, wobei USDT und USDC den größten Einfluss haben. Das Handelsvolumen für USDT stieg auf ein Niveau, das seit dem Markthöchststand im März nicht mehr erreicht wurde, und auf ein Niveau, das seit dem Bullenmarkt 2021 nicht mehr erreicht wurde. Die Dominanz von USDT liegt auch nahe an seinem gleitenden Zweijahresdurchschnitt, nachdem neue Token auf den Markt geflossen sind. Das erhöhte Angebot an USDT gilt als einer der Schlüssel für die relativ schnelle Erholung von den jüngsten Tiefstständen.
Auch USDC erreichte am aktivsten Tag, dem 5. August, ein Allzeithoch von über 24 Milliarden US-Dollar. Der Token musste auch Rücknahmen und Prägungen ausgleichen, obwohl die neue Token-Generation die Rücknahmen übertraf.
Im Fall von USDT zeigten On-Chain-Daten, dass der Token als Liquiditätsintervention fungiert und sich schnell über das gesamte Krypto-Ökosystem verbreitet. Cumberland, der Anbieter von Deep-Crypto-Liquidität, gehörte zu den führenden Anbietern von USDT-Tokens und tätigte 95 Millionen US-Dollar an führenden zentralisierten Märkten.
Gestern verzeichneten Stablecoins die höchste Anzahl an eintägigen Transfers aller Zeiten.
USDC allein sah:
• 36 Milliarden US-Dollar Volumen
• 822 Millionen US-Dollar geprägt
• 380 Millionen US-Dollar eingelöstStablecoin-Stresstest = bestanden. pic.twitter.com/m3hFZ3UVWF
– Peter Schroeder (@peterschroederr) 6. August 2024
Turbulence testete alle Arten von Stablecoins
Nicht alle Stablecoins reagierten auf die jüngsten Marktturbulenzen gleich. Einige nutzten die Volatilität, um ihr Angebot zu erhöhen, während andere auf Rücknahmen setzten. Die jüngste Marktkrise führte dazu, dass USDe von Ethena sein Angebot schrumpfte, aber GHO von Aave konnte in der vergangenen Woche um 2 % wachsen.
DAI erlebte ebenfalls einen kleinen Netto-Angebotsrückgang trac ebenso wie der algorithmische Stablecoin FRAX. Das Reserve Protocol wurde zu einem Ausreißer, da das Angebot an eUSD in der vergangenen Woche um 87 % wuchs. in Ertragspools DeFi ausgeweitet
Die jüngsten Marktbewegungen steigerten auch die Performance von USDC auf Base und führten nach Monaten des Volumenaufbaus zu neuen Rekorden. USDC machte fast 20 % aller Stablecoin-Transfers aus, mit mehr als 500.000 aktiven Wallets . Insgesamt verzeichneten Stablecoins während der letzten Phase der Marktturbulenzen 2,43 Millionen aktive Wallets
Base hat auch dazu beigetragen, dass ansonsten weniger aktive, an den Euro gebundene Stablecoins häufiger genutzt werden. EURC steigerte seine Aktivität und führte zu einem Angebot von 40 Mio. EUR, nachdem es auf einen Tiefststand von 32 Mio. EUR gefallen war. Euro-basierte Stablecoins sind seltener, aber Base erreicht Benutzer, die den Token möglicherweise nützlicher finden.
Stablecoins unterscheiden sich in ihren Anwendungsfällen
Nicht alle Stablecoins werden auf die gleiche Weise verwendet, insbesondere aufgrund der Haltedauer. Führende Münzen werden länger gehalten und von Walen dominiert, die ihre langfristige Liquidität in USDT und USDC parken.
GUSD und BUSD, beides börsenbasierte Stablecoins, haben ein geringeres Risiko gegenüber Walen. Die beiden Vermögenswerte haben ihr Angebot eingefroren und sind größtenteils auf den zentralisierten Handel beschränkt.
USDT- und USDC- Inhaber bewegen ihre Münzen normalerweise monatelang nicht, und einige behalten sie länger als ein Jahr. Am anderen Ende des Spektrums werden Stablecoins wie MKUSD und PYUSD etwa 30–33 Tage lang gehalten und für kurzfristige Transfers verwendet.
Der GHO von Aavewird 45 Tage lang aufbewahrt, und FRAX verlässt die Wallets normalerweise nach durchschnittlich 52 Tagen. CRVUSD wird normalerweise etwa 100 Tage lang gehalten, was seine Verwendung als Liquiditäts-Token widerspiegelt.
Kryptopolitische Berichterstattung von Hristina Vasileva
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