العملات المستقرة سجلت أحجام قياسية في يوم تداول مضطرب

أظهرت العملات المستقرة أحد أدوارها الرئيسية خلال تصحيح السوق هذا الأسبوع. عملت كأداة لوضع الأموال في أصل أكثر استقراراً، بينما كانت مستعدة لشراء الانخفاض. 

نجت العملات المستقرة من أحد أيامها الذروة من حيث الأحجام الخام، بسبب مزيج من التداول المركزي وDEX، بالإضافة إلى تصفيات DeFi. تحول تصحيح السوق هذا الأسبوع إلى اختبار إجهاد لعدة بروتوكولات، من حيث سرعة المعاملات والحفاظ على السعر للعملات المستقرة المضمونة. 

أشار بيتر شرويدر، خبير التسويق في Circle, Inc., إلى الذروة المفاجئة في استخدام العملات المستقرة في 5 أغسطس. وضع هذا ضغطاً على العملات المستقرة المضمونة، التي اضطرت للتعامل مع أحجام طباعة واسترداد استثنائية. 

خلال أحدث موجة من تقلبات السوق، اضطرت تيثير (USDT) أيضاً إلى زيادة عرضها، لتصل إلى ذروة بلغت 114.7 مليار توكن. وسرعان ما انكمش العرض بمقدار 200 مليون توكن. كما أضافت سيركل (USDC) مليار توكن إلى عرضها منذ 5 أغسطس، للتعامل مع النشاط المتزايد. 

يُقدّر عرض العملات المستقرة حالياً بين 154 مليار دولار و165 مليار دولار، مع هيمنة تأثير USDT وUSDC. ارتفعت أحجام التداول لـ USDT إلى مستويات لم تُرَ منذ ذروة السوق في مارس، وتنافست مع مستويات لم تُرَ منذ سوق bulls لعام 2021. الـ في لـ USDT يقترب أيضاً من متوسطه المتحرك لمدة عامين، بعد تدفق توكنات جديدة إلى السوق. ويُعدّ زيادة عرض USDT أحد المفاتيح الرئيسية للتعافي السريع نسبياً من القيعان الأخيرة.

حقق USDC أيضاً أعلى حجم تداول تاريخي تجاوز 24 مليار دولار خلال أكثر الأيام نشاطاً في 5 أغسطس. واضطر التوكن أيضاً إلى موازنة عمليات الاسترداد والإصدار، على الرغم من أن توليد التوكنات الجديدة تجاوز عمليات الاسترداد.

في حالة USDT، أظهرت بيانات السلسلة (on-chain) أن التوكن يعمل كتدخل سيولة وينتشر بسرعة عبر النظام البيئي بأكمله للعملات المشفرة. كانت شركة كامبريدج، المزوّد للسيولة العميقة في العملات المشفرة، من بين أكبر المتحركين لتوكنات USDT، مما أدى إلى 95 مليون دولار إيداعات في الأسواق اللامركزية المركزية الرائدة. 

أمس، شهدت العملات المستقرة أعلى عدد من عمليات النقل في يوم واحد على الإطلاق.

شهد USDC وحده:

• حجم تداول بقيمة 36 مليار دولار
• إصدار بقيمة 822 مليون دولار
• استرداد بقيمة 380 مليون دولار

اختبار إجهاد العملات المستقرة = نجح. pic.twitter.com/m3hFZ3UVWF

— بيتر شرويدر (@peterschroederr) أغسطس 6، 2024

اختبرت التقلبات جميع أنواع العملات المستقرة

لم تتفاعل جميع العملات المستقرة بنفس الطريقة في تقلبات السوق الأخيرة. استخدم بعضها التقلب لنمو عرضها، بينما اعتمد البعض الآخر على عمليات الاسترداد. تسبب الضائقة السوقية الأخيرة في انكماش عرض USDe من قبل إيثينا (Ethena)، لكن GHO من قبل آيف (Aave) نجح في التوسع بنسبة 2% خلال الأسبوع الماضي. 

شهد DAI أيضاً انكماشاً صافياً طفيفاً في العرض، وكذلك العملة المستقرة الخوارزمية FRAX. أصبحت Reserve Protocol حالة شاذة، مع نمو عرض eUSD بنسبة 87% خلال الأسبوع الماضي. لا يزال التوكن متخصصاً، مدعوماً من قبل 686 محفظة، لكنه ينتشر الآن إلى بروتوكولات DeFi أخرى في صناديق العائد. 

كما عززت التحركات السوقية الأخيرة أداء USDC على شبكة Base، مما أدى إلى تسجيل أرقام قياسية جديدة بعد أشهر من تراكم الأحجام. شكل USDC ما يقرب من 20% من جميع عمليات نقل العملات المستقرة، مع أكثر من 500K محفظة نشطة. بشكل عام، شهدت العملات المستقرة 2.43M محفظة نشطة خلال أحدث موجة من تقلبات السوق. 

ساعدت شبكة Base أيضاً العملات المستقرة الأقل نشاطاً والمربوطة باليورو على زيادة استخدامها. نمت نشاط EURC، مما أدى إلى وصول العرض إلى 40 مليون يورو، بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى بلغ 32 مليون يورو. العملات المستقرة القائمة على اليورو نادرة نسبياً، لكن Base تصل إلى مستخدمين قد يجدون التوكن أكثر فائدة.

تختلف العملات المستقرة في حالات استخدامها 

لا تُستخدم جميع العملات المستقرة بنفس الطريقة، خاصة بناءً على مدة الاحتفاظ بها. تُحتفظ بالعملات الرائدة لفترة أطول، وهي مهيمنة من قبل الحيتان الذين يودعون سيولتهم طويلة الأجل في USDT وUSDC. 

تتمتع GUSD وBUSD، وكلاهما عملات مستقرة قائمة على البورصات، بتعرض محدود للحيتان. أوقفت الأصول الاثنان عرضهما، وهي مقصورة في الغالب على التداول المركزي. 

USDT وUSDC حامل عادة لا تحرك عملاتها لشهور، وبعضها يحتفظ بها لأكثر من عام. في الطرف الآخر من الطيف، تُحتفظ بالعملات المستقرة مثل MKUSD وPYUSD لمدة تتراوح بين 30-33 يوماً تقريباً وتُستخدم للتحويلات قصيرة الأجل. 

يتم الاحتفاظ بـ GHO من آيف لمدة 45 يوماً، وغالباً ما تترك FRAX المحافظ بعد متوسط 52 يوماً. تُحتفظ بـ CRVUSD لمدة حوالي 100 يوماً، مما يعكس استخدامها كتوكن سيولة. 

تقرير من Cryptopolitan بقلم هريستينا فاسيليفا