Las stablecoins marcaron récords de volumen histórico en un día de trading turbulento

Las stablecoins mostraron uno de sus roles principales durante la corrección del mercado de esta semana. Sirvieron como una herramienta para mantener los fondos en un activo más estable, mientras se preparaban para comprar la caída. 

Las stablecoins han sobrevivido a uno de sus días pico en términos de volúmenes brutos, causados por una mezcla de trading centralizado y DEX, así como liquidaciones de DeFi. La corrección del mercado de esta semana se convirtió en una prueba de estrés para múltiples protocolos, tanto en términos de velocidad de transacciones como de mantener el valor de las stablecoins colateralizadas. 

Peter Schroeder, experto en marketing de Circle, Inc., señaló el pico repentino en el uso de stablecoins el 5 de agosto. La presión ejercida afectó a las stablecoins colateralizadas, que tuvieron que manejar volúmenes extraordinarios de emisión y canje. 

Durante el último episodio de turbulencia del mercado, Tether (USDT) también tuvo que aumentar su oferta, alcanzando un máximo de 114.700 millones de tokens. Poco después, la oferta se redujo en 200 millones. Circle (USDC) también añadió 1.000 millones de tokens a su oferta desde el 5 de agosto, para manejar el aumento de la actividad. 

La oferta de stablecoins ahora se estima entre 154.000 millones y 165.000 millones de dólares, con la mayor influencia de USDT y USDC. Los volúmenes de trading de USDT se dispararon a niveles no vistos desde el pico del mercado en marzo y rivalizando con niveles no vistos desde el mercado alcista de 2021. La dominancia de USDT también está cerca de su promedio móvil de dos años, después de que nuevos tokens fluyeran al mercado. El aumento de la oferta de USDT se considera una de las claves para el rebote relativamente rápido desde los mínimos recientes.

USDC también alcanzó un volumen histórico superior a 24.000 millones de dólares durante el día más activo el 5 de agosto. El token también tuvo que equilibrar los canjes y las emisiones, aunque la generación de nuevos tokens superó a los canjes.

En el caso de USDT, los datos on-chain mostraron que el token funciona como una intervención de liquidez y se extiende rápidamente por todo el ecosistema cripto. Cumberland, el proveedor de liquidez profunda cripto, estuvo entre los principales movimientos de tokens USDT, realizando $95M en depósitos a los principales mercados centralizados. 

Ayer, las stablecoins experimentaron el mayor número de transferencias en un solo día de todos los tiempos.

Solo USDC vio:

• $36b en volumen
• $822m emitidos
• $380m canjeados

La prueba de estrés de las stablecoins = aprobada. pic.twitter.com/m3hFZ3UVWF

— Peter Schroeder (@peterschroederr) agosto 6, 2024

La turbulencia probó todo tipo de stablecoins

No todas las stablecoins reaccionaron de la misma manera en la reciente turbulencia del mercado. Algunas utilizaron la volatilidad para aumentar su oferta, mientras que otras confiaron en los canjes. La última crisis del mercado provocó que USDe de Ethena redujera su oferta, pero GHO de Aave logró expandirse un 2% en la semana pasada. 

DAI también experimentó una pequeña contracción neta de la oferta, al igual que la stablecoin algorítmica FRAX. Reserve Protocol se convirtió en una excepción, con la oferta de eUSD creciendo un 87% en la semana pasada. El token sigue siendo de nicho, gestionado por 686 billeteras, pero se está extendiendo a otros protocolos DeFi en pools de rendimiento. 

Los movimientos recientes del mercado también impulsaron el rendimiento de USDC en Base, lo que llevó a nuevos récords después de meses de acumulación de volúmenes. USDC representó cerca del 20% de todas las transferencias de stablecoins, con más de 500K billeteras activas. En general, las stablecoins vieron 2.43M billeteras activas durante el último episodio de turbulencia del mercado. 

Base también ha ayudado a stablecoins menos activas vinculadas al Euro a aumentar su uso. EURC aumentó su actividad, lo que llevó a una oferta de 40 millones de EUR, después de caer a un mínimo de 32 millones de EUR. Las stablecoins basadas en Euro son más raras, pero Base está llegando a usuarios que pueden encontrar el token más útil.

Las stablecoins difieren en sus casos de uso 

No todas las stablecoins se utilizan de la misma manera, especialmente según la duración de la tenencia. Las monedas principales se mantienen por más tiempo y están dominadas por ballenas que almacenan su liquidez a largo plazo en USDT y USDC. 

GUSD y BUSD, ambas stablecoins basadas en exchanges, tienen una exposición más limitada a las ballenas. Los dos activos han congelado su oferta y están principalmente limitados al trading centralizado. 

USDT y USDC titulares suelen no mover sus monedas durante meses, y algunas las mantienen por más de un año. En el otro extremo del espectro, stablecoins como MKUSD y PYUSD se mantienen durante aproximadamente 30-33 días y se utilizan para transferencias a corto plazo. 

GHO de Aave se mantiene durante 45 días, y FRAX suele salir de las billeteras después de un promedio de 52 días. CRVUSD se mantiene generalmente durante unos 100 días, reflejando su uso como token de liquidez. 

Reporte de Cryptopolitan por Hristina Vasileva