Les stablecoins ont battu des records de volume historique lors d'une journée de trading turbulente

Les stablecoins ont montré l'un de leurs rôles principaux lors de la correction du marché cette semaine. Ils ont servi d'outil pour placer les fonds dans un actif plus stable, tout en étant prêts à acheter la baisse. 

Les stablecoins ont survécu à l'une de leurs journées les plus intenses en termes de volumes bruts, causée par un mélange de trading centralisé et sur DEX, ainsi que par des liquidations DeFi. La correction du marché de cette semaine s'est transformée en un test de stress pour de nombreux protocoles, tant en termes de vitesse de transaction que de maintien de la parité pour les stablecoins adossés à des collatéraux. 

Peter Schroeder, expert marketing chez Circle, Inc., a souligné le pic soudain d'utilisation des stablecoins le 5 août. La pression a mis sous tension les stablecoins adossés à des collatéraux, qui ont dû gérer des volumes d'impression et de rachat extraordinaires. 

Lors de la dernière vague de turbulence du marché, Tether (USDT) a également dû augmenter son offre, atteignant un sommet de 114,7 milliards de jetons. Peu de temps après, l'offre a diminué de 200 millions. Circle (USDC) a également ajouté 1 milliard de jetons à son offre depuis le 5 août, pour gérer l'activité croissante. 

L'offre de stablecoins est désormais estimée entre 154 et 165 milliards de dollars, avec une influence majeure de l'USDT et de l'USDC. Les volumes de trading de l'USDT ont atteint des niveaux non vus depuis le sommet du marché en mars et rivalisant avec ceux du marché haussier de 2021. La dominance de l'USDT est également proche de sa moyenne mobile sur deux ans, après l'arrivée de nouveaux jetons sur le marché. L'augmentation de l'offre d'USDT est considérée comme l'une des clés du rebond relativement rapide depuis les plus bas récents.

L'USDC a également atteint un volume record historique supérieur à 24 milliards de dollars lors de la journée la plus active le 5 août. Le jeton a également dû équilibrer les rachats et les frappes, bien que la génération de nouveaux jetons ait dépassé les rachats.

Dans le cas de l'USDT, les données on-chain ont montré que le jeton fonctionne comme une intervention de liquidité et se propage rapidement dans tout l'écosystème crypto. Cumberland, le fournisseur de liquidités crypto profondes, figurait parmi les principaux acteurs des mouvements de jetons USDT, effectuant 95 M$ des dépôts sur les principaux marchés centralisés. 

Hier, les stablecoins ont connu le plus grand nombre de transferts en une seule journée de tous les temps.

L'USDC a enregistré à elle seule :

• $36b de volume
• $822m frappés
• $380m rachetés

Le test de stress des stablecoins = réussi. pic.twitter.com/m3hFZ3UVWF

— Peter Schroeder (@peterschroederr) août 6, 2024

La turbulence a testé tous les types de stablecoins

Tous les stablecoins n'ont pas réagi de la même manière lors de la récente turbulence du marché. Certains ont utilisé la volatilité pour augmenter leur offre, tandis que d'autres se sont appuyés sur les rachats. La dernière crise du marché a conduit USDe d'Ethena à réduire son offre, mais GHO d'Aave a réussi à l'augmenter de 2 % au cours de la semaine passée. 

DAI a également connu une petite contraction nette de l'offre, ainsi que le stablecoin algorithmique FRAX. Reserve Protocol est devenu une exception, avec l'offre de eUSD augmentant de 87 % au cours de la semaine passée. Le jeton reste de niche, porté par 686 portefeuilles, mais il se diffuse vers d'autres protocoles DeFi dans des pools de rendement. 

Les récents mouvements du marché ont également stimulé la performance de l'USDC sur Base, conduisant à de nouveaux records après des mois de construction des volumes. L'USDC représentait près de 20 % de tous les transferts de stablecoins, avec plus de 500K portefeuilles actifs. Globalement, les stablecoins ont enregistré 2.43M portefeuilles actifs lors de la dernière vague de turbulence du marché. 

Base a également aidé les stablecoins moins actifs adossés à l'euro à augmenter leur utilisation. EURC a accru son activité, atteignant une offre de 40 millions d'euros, après être tombé à un creux de 32 millions d'euros. Les stablecoins basés sur l'euro sont plus rares, mais Base atteint des utilisateurs qui pourraient trouver le jeton plus utile.

Les stablecoins diffèrent dans leurs cas d'utilisation 

Tous les stablecoins ne sont pas utilisés de la même manière, en particulier en fonction de la durée de détention. Les principaux jetons sont détenus plus longtemps et sont dominés par les baleines qui placent leur liquidité à long terme dans l'USDT et l'USDC. 

GUSD et BUSD, tous deux des stablecoins basés sur des échanges, ont une exposition plus limitée aux baleines. Les deux actifs ont gelé leur offre et sont principalement limités au trading centralisé. 

L'USDT et l'USDC détenteurs ne bougent généralement pas leurs jetons pendant des mois, et certains les détiennent plus d'un an. À l'autre extrémité du spectre, des stablecoins comme MKUSD et PYUSD sont détenus pendant environ 30 à 33 jours et utilisés pour des transferts à court terme. 

Le GHO d'Aave est détenu pendant 45 jours, et FRAX quitte généralement les portefeuilles après une moyenne de 52 jours. Le CRVUSD est généralement détenu pendant environ 100 jours, reflétant son utilisation comme jeton de liquidité. 

Article de Cryptopolitan par Hristina Vasileva