I mercati del Sud-est asiatico improvvisamente richiesti mentre Trump sigla accordi commerciali

L'attuale visita di Donald Trump nel Sud-est asiatico per il vertice dell'ASEAN a Kuala Lumpur ha ribaltato l'umore del mercato regionale in una notte.

Dopo più di un anno di forti deflussi e prestazioni deboli, gli investitori stanno iniziando a tornare su una regione che sembrava una causa persa solo poche settimane fa, secondo Bloomberg.

Gli investitori globali hanno prelevato quasi 900 milioni di dollari dai mercati della regione questo mese in un'altra serie di uscite in una striscia che è durata quasi un anno intero. Mentre i soldi fluivano verso Taiwan, la Corea del Sud e la Cina, dove le azioni tecnologiche hanno avuto un forte rally, le azioni del Sud-est asiatico sono state lasciate indietro.

Eppure, i trader vedono ora un'opportunità mentre le valutazioni scendono, le tensioni politiche si raffreddano e le catene di approvvigionamento si allontanano ulteriormente dalla Cina. "Qualsiasi segno di un quadro commerciale USA-ASEAN più duraturo e favorevole sarebbe positivo per la regione", ha detto Homin Lee, stratega macro di Lombard Odier a Singapore.

Gli investitori guardano al rimbalzo mentre le valutazioni toccano minimi storici

L'MSCI è aumentato del 10% da inizio anno, lontanissimo dal rally del 29% sui mercati emergenti più ampi, la sua performance relativa più debole dal 2020, secondo i dati di Bloomberg.

Le azioni della regione sono scambiate a circa 14 volte gli utili futuri, rispetto a 19 volte per l'MSCI All Country World Index.

Questo sconto ha attirato cacciatori di affari che cercano valore mentre le valutazioni globali si estendono ai livelli più alti in quattro anni. "Stiamo diventando un po' più cauti sul rally globale", ha detto Shay Pang, senior portfolio manager di Amova Asset Management a Singapore. "Se sei un gestore di portafoglio Asia-Pacifico, ruoteresti fuori dalla Cina e ti muoveresti verso paesi più difensivi come l'India e l'ASEAN."

Anche i governi locali si stanno muovendo rapidamente per capitalizzare. Il Vietnam punta a una crescita annuale del 10% nei prossimi cinque anni, aiutato dal trasferimento di manifattura ad alto valore dalla Cina.

All'inizio di questo mese, ha finalmente ottenuto il tanto atteso passaggio allo status di mercato emergente da FTSE Russell, un cambiamento che si prevede attiri miliardi di nuovo capitale.

La Malesia sta inseguendo la crescita attraverso data center guidati dall'IA e vuole posizionarsi come un importante processore di terre rare per l'Australia. Questi progetti stanno attirando nuova attenzione degli investitori verso la regione dopo mesi di stagnazione.

Trump firma nuovi accordi commerciali e sui minerali mentre l'ASEAN riacquista slancio

La prima tappa di Trump a Kuala Lumpur non era solo per foto promozionali. Lui e il Primo Ministro della Malesia Anwar Ibrahim hanno firmato un accordo commerciale e un patto sui minerali critici domenica.

L'accordo è arrivato solo due mesi dopo il dazio del 19% di Trump sulle merci malesi, una mossa che inizialmente ha guastato le relazioni.

Anwar ha descritto i nuovi accordi come "un traguardo significativo" che "migliorerà la relazione tra le nazioni oltre il commercio."

Da lì, Trump si è spostato per finalizzare un ampio accordo commerciale con la Cambogia, insieme a un accordo quadro e a un memorandum d'intesa sui minerali critici con la Tailandia. Queste mosse sottolineano il rinnovato interesse di Washington per le economie del Sud-est asiatico nel mezzo di attriti in corso con Pechino.

Fuori dagli Stati Uniti, il Canada sta ancora negoziando legami commerciali a lungo termine con il blocco, mentre l'Unione Europea mira a un pieno accordo commerciale ASEAN entro il 2027. Eppure le sfide rimangono. I dazi USA sulle merci regionali sono ancora tra i più alti a livello globale, e le tensioni tra Washington e Pechino continuano a gettare un'ombra sulle esportazioni.

"Per trovare capitale a lungo termine impiegato nell'ASEAN, avremmo bisogno di vedere più crescita, cambiamenti sostanziali nei tassi di dazio commerciale e un apprezzamento significativo della valuta", ha detto Mixo Das, stratega azionario Asia di JPMorgan Chase & Co. "Il rischio maggiore è che non cambi nulla e lo status quo continui, piuttosto che qualcosa che peggiori materialmente."

Anche con questi rischi, il passaggio lontano dai rally guidati dall'IA altrove potrebbe beneficiare i mercati del Sud-est asiatico. La limitata esposizione della regione alla speculazione tecnologica potrebbe agire come un cuscinetto se le azioni globali inciampano.

Gli sviluppi politici stanno anche aiutando. In Tailandia, il governo guidato da Anutin Charnvirakul sta promettendo spese populiste in vista delle elezioni e lavorando per compensare un baht forte che sta premendo sugli esportatori.

Anutin e il Primo Ministro cambogiano Hun Manet hanno firmato un accordo in Malesia per gestire la loro disputa di confine, che in precedenza era diventata violenta. La Malesia ha ospitato la firma, agendo come facilitatore neutrale tra i vicini.

In Indonesia, il sentimento è migliorato dopo che il Ministro delle Finanze Purbaya Yudhi Sadewa ha iniettato 12 miliardi di dollari nelle banche statali per espandere i prestiti. L'indice azionario del paese offre ora un rendimento di dividendo del 5%, attirando fondi globali alla ricerca di rendimenti stabili.

I gestori di investimenti dicono che banche, sanità e azioni dei consumatori in Indonesia, Tailandia e Singapore stanno mostrando un forte potenziale di valore.

Vikas Pershad, portfolio manager di M&G Investments, ha detto che mentre le multinazionali espandono le loro operazioni nella regione, "il Sud-est asiatico offre opportunità a lungo termine convincenti."