Нынешний визит Дональда Трампа в Юго-Восточную Азию для участия в саммите АСЕАН в Куала-Лумпуре в одночасье изменил настроения на региональных рынках.
По данным Bloomberg, после более чем года резкого оттока капитала и слабых результатов инвесторы начинают возвращаться в регион, который еще несколько недель назад казался безнадежным делом.
В этом месяце глобальные инвесторы вывели из региональных рынков почти 900 миллионов долларов, что стало очередным витком оттока средств, продолжающимся уже почти год. В то время как деньги хлынули в Тайвань, Южную Корею и Китай, где акции технологических компаний резко выросли, акции стран Юго-Восточной Азии остались позади.
Тем не менее, трейдеры сейчас видят возможности для роста, поскольку оценки активов падают, политическая напряженность ослабевает, а цепочки поставок все больше отдаляются от Китая. «Любые признаки более прочной и благоприятной торговой структуры между США и АСЕАН будут позитивны для региона», — сказал Хомин Ли, макростратег компании Lombard Odier в Сингапуре.
Инвесторы ожидают восстановления, поскольку оценки активов достигли рекордно низких уровней
Индекс MSCI вырос на 10% с начала года, что значительно отличается от 29-процентного роста более широкого сегмента развивающихся рынков и является самым слабым относительным показателем с 2020 года, согласно данным Bloomberg.
Акции региона торгуются примерно по 14-кратному показателю прогнозируемой прибыли, по сравнению с 19-кратным показателем для индекса MSCI All Country World Index.
Эта скидка привлекла trac за выгодными предложениями, поскольку глобальные оценки активов достигли самых высоких уровней за последние четыре года. «Мы становимся немного осторожнее в отношении глобального ралли», — сказал Шей Панг, старший портфельный менеджер Amova Asset Management в Сингапуре. «Если вы являетесь портфельным менеджером по Азиатско-Тихоокеанскому региону, я бы посоветовал вам перевести средства из Китая в более защитные страны, такие как Индия и страны АСЕАН».
Местные органы власти также быстро реагируют, стремясь извлечь выгоду. Вьетнам стремится к 10% ежегодному росту в течение следующих пяти лет, чему способствует перенос высокотехнологичного производства из Китая.
В начале этого месяца компания наконец-то получила долгожданное повышение статуса до компании развивающихся рынков от FTSE Russell, что, как ожидается, привлечет миллиарды долларов нового капитала.
Малайзия стремится к росту за счет центров обработки данных, использующих искусственный интеллект, и хочет занять позицию ключевого переработчика редкоземельных металлов для Австралии. Эти проекты привлекают к региону новое внимание инвесторов после нескольких месяцев стагнации.
Трамп подписывает новые торговые соглашения и соглашения по полезным ископаемым, поскольку АСЕАН вновь набирает обороты
Первая остановка Трампа в Куала-Лумпуре была не просто для фотосессии. В воскресенье он и премьер-министр Малайзии Анвар Ибрагим подписали торговое соглашение и соглашение о важнейших полезных ископаемых.
Эта сделка состоялась всего через два месяца после введения Трампом 19-процентной пошлины на малазийские товары, что первоначально испортило отношения.
Анвар назвал новые соглашения «важной вехой», которая «улучшит отношения между странами не только в сфере торговли»
После этого Трамп приступил к завершению масштабного торгового соглашения с Камбоджей, а также рамочного соглашения и меморандума о взаимопонимании по критически важным полезным ископаемым с Таиландом. Эти шаги подчеркивают возросший интерес Вашингтона к экономикам Юго-Восточной Азии на фоне продолжающихся трений с Пекином.
За пределами США Канада все еще ведет переговоры о долгосрочных торговых связях с блоком, а Европейский союз ставит перед собой цель заключить полноценный торговый пакт АСЕАН к 2027 году. Однако проблемы остаются. Тарифы США на региональные товары по-прежнему одни из самых высоких в мире, а напряженность между Вашингтоном и Пекином продолжает омрачать экспорт.
«Для привлечения долгосрочного капитала в страны АСЕАН нам необходимо увидеть дальнейший рост, существенное изменение ставок торговых пошлин и значительное укрепление валюты», — сказал Миксо Дас, стратег по акциям в Азии в JPMorgan Chase & Co. «Больший риск заключается в том, что ничего не изменится и сохранится статус-кво, а не в том, что ситуация существенно ухудшится»
Даже с учетом этих рисков, отход от роста цен на акции, обусловленного ИИ, в других регионах может принести пользу рынкам Юго-Восточной Азии. Ограниченная подверженность региона спекуляциям на технологическом рынке может послужить буфером в случае падения мировых фондовых рынков.
Политические события также способствуют этому. В Таиланде правительство во главе с Анутином Чарнвиракулом обещает популистские расходы в преддверии выборов и работает над компенсацией давления на экспортеров соtronбатов.
Анутин и премьер-министр Камбоджи Хун Манет подписали в Малайзии соглашение об урегулировании пограничного спора, который ранее перерос в насилие. Малайзия выступила в качестве нейтрального посредника между соседними странами, принимая у себя церемонию подписания.
В Индонезии настроения улучшились после того, как министр финансов Пурбая Юдхи Садева вложила 12 миллиардов долларов в государственные банки для расширения кредитования. Фондовый индекс страны теперь предлагает дивидендную доходность в 5%, чтоtracглобальные фонды, стремящиеся к стабильной прибыли.
По словам управляющих инвестициями, акции банковского сектора, сектора здравоохранения и потребительских товаров в Индонезии, Таиланде и Сингапуре демонстрируютtronпотенциал роста.
Викас Першад, портфельный менеджер M&G Investments, заявил, что по мере расширения деятельности транснациональных компаний в регионе, «Юго-Восточная Азия предлагает привлекательные долгосрочные возможности»
