Рынки Юго-Восточной Азии внезапно востребованы, когда Трамп заключает торговые пакеты

Текущий визит Дональда Трампа в Юго-Восточную Азию на саммит АСЕАН в Куала-Лумпуре за одну ночь изменил настроение регионального рынка.

После более чем года резкого оттока капитала и слабых показателей инвесторы начинают возвращаться к региону, который выглядел как безнадежное дело всего несколько недель назад, согласно Bloomberg.

Глобальные инвесторы вывели почти 900 миллионов долларов из рынков региона в этом месяце в рамках еще одного раунда выхода из серии, которая длилась почти целый год. В то время как деньги вливались в Тайвань, Южную Корею и Китай, где технологические акции сильно выросли, акции Юго-Восточной Азии остались позади.

Тем не менее, трейдеры теперь видят возможность, так как оценки падают, политическая напряженность снижается, а цепочки поставок все дальше отходят от Китая. «Любой признак более прочной и благоприятной торговой рамке США-АСЕАН будет положительным для региона», — сказал Хомин Ли, макроэкономический стратег в Lombard Odier в Сингапуре.

Инвесторы наблюдают за восстановлением, так как оценки достигли рекордно низких уровней

MSCI вырос на 10% с начала года, что далеко от 29% роста по более широким развивающимся рынкам, его самого слабого относительного показателя с 2020 года, согласно данным Bloomberg.

Акции региона торгуются примерно по 14 годовым прибылям, по сравнению с 19 годами для индекса MSCI All Country World Index.

Эта скидка привлекла охотников за выгодными предложениями, ищущих ценность, поскольку глобальные оценки достигают самых высоких уровней за четыре года. «Мы становимся немного более осторожными в отношении глобального ралли», — сказал Шей Панг, старший управляющий портфелем в Amova Asset Management в Сингапуре. «Если вы управляющий портфелем в Азиатско-Тихоокеанском регионе, я бы переключился с Китая на более защитные страны, такие как Индия и АСЕАН».

Местные правительства также быстро действуют, чтобы воспользоваться ситуацией. Вьетнам стремится к росту на 10% ежегодно в течение следующих пяти лет, чему способствует перемещение высокотехнологичного производства из Китая.

Ранее в этом месяце он наконец получил долгожданное повышение статуса до развивающегося рынка от FTSE Russell, что, как ожидается, привлечет миллиарды новых капиталовложений.

Малайзия стремится к росту за счет центров обработки данных на базе ИИ и хочет позиционировать себя как ключевого переработчика редкоземельных металлов для Австралии. Эти проекты привлекают новое внимание инвесторов к региону после месяцев стагнации.

Трамп подписывает новые торговые и минеральные сделки, когда АСЕАН набирает обороты

Первая остановка Трампа в Куала-Лумпуре была не просто для фотоопераций. В воскресенье он и премьер-министр Малайзии Анвар Ибрагим подписали торговое соглашение и пакт о критически важных минералах.

Сделка была заключена всего через два месяца после введения Трампом 19-процентной пошлины на малайзийские товары, что изначально испортило отношения.

Анвар описал новые соглашения как «значительную веху», которая «улучшит отношения между нациями за пределами торговли».

Оттуда Трамп перешел к завершению широкой торговой сделки с Камбоджей, а также к рамочному соглашению и меморандуму о взаимопонимании по критически важным минералам с Таиландом. Эти шаги подчеркивают возобновленный интерес Вашингтона к экономикам Юго-Восточной Азии на фоне продолжающегося трения с Пекином.

За пределами США Канада все еще ведет переговоры о долгосрочных торговых связях с блоком, в то время как Европейский союз нацелен на полное торговое соглашение с АСЕАН к 2027 году. Тем не менее, остаются проблемы. Пошлины США на региональные товары все еще являются одними из самых высоких в мире, а напряженность между Вашингтоном и Пекином продолжает отбрасывать тень на экспорт.

«Чтобы найти долгосрочный капитал, инвестируемый в АСЕАН, нам нужно увидеть больший рост, существенное изменение торговых тарифных ставок и значительное укрепление валюты», — сказал Миксо Дас, азиатский стратег по акциям в JPMorgan Chase & Co. «Большой риск заключается в том, что ничего не изменится и статус-кво продолжится, а не то, что что-то существенно ухудшится».

Даже с этими рисками отток от ралли, движимого ИИ в других местах, может принести пользу рынкам Юго-Восточной Азии. Ограниченная экспозиция региона к технологическим спекуляциям может действовать как буфер, если глобальные акции пошатнутся.

Политические события также помогают. В Таиланде правительство во главе с Анутином Чарнвиркулом обещает популистские расходы перед выборами и работает над компенсацией сильного бата, который оказывает давление на экспортеров.

Анутин и премьер-министр Камбоджи Хун Манет подписали соглашение в Малайзии по урегулированию их пограничного спора, который ранее перерос в насилие. Малайзия приняла подписание, выступая в качестве нейтрального посредника между соседями.

В Индонезии настроение улучшилось после того, как министр финансов Пурбая Юди Садева влил 12 миллиардов долларов в государственные банки для расширения кредитования. Индекс фондового рынка страны теперь предлагает дивидендную доходность 5%, привлекая глобальные фонды, ищущие стабильную доходность.

Управляющие инвестициями говорят, что банки, здравоохранение и потребительские акции в Индонезии, Таиланде и Сингапуре демонстрируют сильный потенциал стоимости.

Викас Першад, управляющий портфелем в M&G Investments, сказал, что по мере того, как многонациональные компании расширяют свою деятельность в регионе, «Юго-Восточная Азия предлагает привлекательные долгосрочные возможности».