A atual visita de Donald Trump ao Sudeste Asiático para a cúpula da ASEAN em Kuala Lumpur alterou drasticamente o humor do mercado regional da noite para o dia.
Após mais de um ano de fortes saídas de capital e fraco desempenho, os investidores estão começando a retornar a uma região que parecia um caso perdido há poucas semanas, de acordo com a Bloomberg.
Investidores globais retiraram quase US$ 900 milhões dos mercados da região neste mês, em mais uma rodada de saídas em uma sequência que já dura quase um ano. Enquanto o dinheiro fluía para Taiwan, Coreia do Sul e China, onde as ações de tecnologia tiveram forte valorização, as ações do Sudeste Asiático ficaram para trás.
Ainda assim, os investidores agora veem uma oportunidade, à medida que as avaliações caem, as tensões políticas diminuem e as cadeias de suprimentos se distanciam cada vez mais da China. "Qualquer sinal de uma estrutura comercial EUA-ASEAN mais duradoura e favorável seria positivo para a região", disse Homin Lee, estrategista macro da Lombard Odier em Singapura.
Investidores de olho na recuperação, enquanto as avaliações atingem mínimas históricas
O índice MSCI subiu 10% no acumulado do ano, um resultado bem diferente da alta de 29% observada nos mercados emergentes em geral, seu pior desempenho relativo desde 2020, segundo dados da Bloomberg.
As ações da região estão sendo negociadas a cerca de 14 vezes os lucros futuros, em comparação com 19 vezes para o índice MSCI All Country World.
Esse desconto atraiu trac em busca de boas oportunidades, à medida que as avaliações globais atingem seus níveis mais altos em quatro anos. "Estamos ficando um pouco mais cautelosos com a alta global", disse Shay Pang, gestor sênior de portfólio da Amova Asset Management em Singapura. "Se você é um gestor de portfólio da região Ásia-Pacífico, eu recomendaria sair da China e investir em países mais defensivos, como a Índia e os países da ASEAN."
Os governos locais também estão agindo rapidamente para capitalizar. O Vietnã almeja um crescimento anual de 10% nos próximos cinco anos, impulsionado pela transferência da produção de alta tecnologia da China para o Vietnã.
No início deste mês, finalmente garantiu a tão esperada promoção para o status de mercado emergente, saindo do índice FTSE Russell, uma mudança que deverá atrair bilhões em novo capital.
A Malásia está buscando crescimento por meio de data centers impulsionados por inteligência artificial e quer se posicionar como um importante processador de metais de terras raras para a Austrália. Esses projetos estão atraindo a atenção de novos investidores para a região após meses de estagnação.
Trump assina novos acordos comerciais e de minerais enquanto a ASEAN retoma o ímpeto
A primeira parada de Trump em Kuala Lumpur não foi apenas para fotos. Ele e o primeiro-ministro da Malásia, Anwar Ibrahim, assinaram um acordo comercial e um pacto sobre minerais essenciais no domingo.
O acordo foi fechado apenas dois meses depois da tarifa de 19% imposta por Trump sobre produtos da Malásia, uma medida que inicialmente azedou as relações.
Anwar descreveu os novos acordos como “um marco significativo” que “melhorará a relação entre as nações para além do comércio”
A partir daí, Trump avançou para finalizar um amplo acordo comercial com o Camboja, juntamente com um acordo-quadro e um memorando de entendimento sobre minerais críticos com a Tailândia. Essas medidas ressaltam o renovado interesse de Washington nas economias do Sudeste Asiático em meio ao atrito contínuo com Pequim.
Fora dos EUA, o Canadá ainda negocia laços comerciais de longo prazo com o bloco, enquanto a União Europeia almeja um pacto comercial completo com a ASEAN até 2027. Contudo, desafios persistem. As tarifas americanas sobre produtos regionais ainda estão entre as mais altas do mundo, e as tensões entre Washington e Pequim continuam a afetar negativamente as exportações.
“Para que haja investimento de capital de longo prazo na ASEAN, precisaríamos ver mais crescimento, mudanças substanciais nas tarifas comerciais e uma valorização cambial significativa”, disse Mixo Das, estrategista de ações asiáticas do JPMorgan Chase & Co. “O maior risco é que nada mude e o status quo continue, em vez de uma piora significativa.”
Mesmo com esses riscos, a mudança de foco, deixando de lado as altas impulsionadas por IA em outras regiões, pode beneficiar os mercados do Sudeste Asiático. A exposição limitada da região à especulação tecnológica pode servir como uma proteção caso as bolsas globais enfrentem dificuldades.
Os desenvolvimentos políticos também estão ajudando. Na Tailândia, o governo liderado por Anutin Charnvirakul está prometendo gastos populistas antes das eleições e trabalhando para compensar otrondo baht que pressiona os exportadores.
Anutin e o primeiro-ministro cambojano, Hun Manet, assinaram um acordo na Malásia para gerir a disputa fronteiriça entre os dois países, que anteriormente havia se tornado violenta. A Malásia sediou a assinatura, atuando como mediadora neutra entre os vizinhos.
Na Indonésia, o sentimento melhorou depois que o Ministro das Finanças, Purbaya Yudhi Sadewa, injetou US$ 12 bilhões em bancos estatais para expandir o crédito. O índice de ações do país agora oferece um rendimento de dividendos de 5%,tracfundos globais em busca de retornos estáveis.
Gestores de investimento afirmam que os setores bancário, de saúde e de bens de consumo na Indonésia, Tailândia e Singapura estão demonstrando umtronpotencial de valorização.
Vikas Pershad, gestor de portfólio da M&G Investments, afirmou que, à medida que as empresas multinacionais expandem suas operações pela região, "o Sudeste Asiático oferece oportunidades atraentes a longo prazo"
