Mercados do Sudeste Asiático repentinamente em demanda enquanto Trump sela acordos comerciais

A visita atual de Donald Trump ao Sudeste Asiático para a cúpula da ASEAN em Kuala Lumpur inverteu o humor do mercado regional da noite para o dia.

Após mais de um ano de fortes saídas de capital e desempenho fraco, os investidores estão começando a voltar para uma região que parecia uma causa perdida há apenas algumas semanas, segundo a Bloomberg.

Investidores globais retiraram quase US$ 900 milhões dos mercados da região neste mês, em mais uma rodada de saídas em uma sequência que durou quase um ano inteiro. Enquanto o dinheiro fluía para Taiwan, Coreia do Sul e China, onde as ações de tecnologia tiveram uma forte alta, as ações do Sudeste Asiático ficaram para trás.

Mesmo assim, os traders agora veem uma oportunidade à medida que as avaliações caem, as tensões políticas diminuem e as cadeias de suprimentos se afastam ainda mais da China. “Qualquer sinal de um quadro comercial EUA-ASEAN mais durável e favorável seria positivo para a região”, disse Homin Lee, estrategista macroeconômico na Lombard Odier em Cingapura.

Investidores olham para a recuperação enquanto as avaliações atingem mínimos históricos

O MSCI subiu 10% desde o início do ano, um abismo em comparação com a alta de 29% nos mercados emergentes mais amplos, seu desempenho relativo mais fraco desde 2020, segundo dados da Bloomberg.

As ações da região estão sendo negociadas a cerca de 14 vezes os lucros futuros, em comparação com 19 vezes para o MSCI All Country World Index.

Esse desconto atraiu caçadores de barganhas que buscam valor, à medida que as avaliações globais atingem seus níveis mais altos em quatro anos. “Estamos ficando um pouco mais cautelosos com a rally global”, disse Shay Pang, gerente sênior de portfólio na Amova Asset Management em Cingapura. “Se você é um gerente de portfólio da Ásia-Pacífico, eu rotacionaria para fora da China e me moveria para países mais defensivos, como Índia e ASEAN.”

Os governos locais também estão se movendo rapidamente para capitalizar. O Vietnã está buscando um crescimento anual de 10% nos próximos cinco anos, ajudado pela mudança de manufatura de alta tecnologia da China.

No início deste mês, finalmente conseguiu sua tão esperada atualização para o status de mercado emergente pela FTSE Russell, uma mudança esperada para atrair bilhões em novo capital.

A Malásia está buscando crescimento por meio de data centers impulsionados por IA e quer se posicionar como um processador-chave de metais de terras raras para a Austrália. Esses projetos estão atraindo nova atenção dos investidores para a região após meses de estagnação.

Trump assina novos acordos comerciais e de minerais enquanto a ASEAN retoma o impulso

A primeira parada de Trump em Kuala Lumpur não foi apenas para fotos. Ele e o Primeiro-Ministro da Malásia, Anwar Ibrahim, assinaram um acordo comercial e um pacto de minerais críticos no domingo.

O acordo veio apenas dois meses após a tarifa de 19% de Trump sobre as mercadorias malaias, uma medida que inicialmente aborreceu as relações.

Anwar descreveu os novos acordos como “um marco significativo” que “melhoraria a relação entre as nações além do comércio.”

A partir daí, Trump moveu-se para finalizar um amplo acordo comercial com o Camboja, junto com um acordo de estrutura e um memorando de entendimento sobre minerais críticos com a Tailândia. Esses movimentos destacam o renovado interesse de Washington nas economias do Sudeste Asiático em meio à contínua fricção com Pequim.

Fora dos EUA, o Canadá ainda está negociando laços comerciais de longo prazo com o bloco, enquanto a União Europeia visa um acordo comercial completo com a ASEAN até 2027. No entanto, os desafios permanecem. As tarifas dos EUA sobre as mercadorias da região ainda estão entre as mais altas globalmente, e as tensões entre Washington e Pequim continuam a lançar uma sombra sobre as exportações.

“Para encontrar capital de longo prazo sendo alocado na ASEAN, precisaríamos ver mais crescimento, mudanças substanciais nas taxas de tarifas comerciais e uma apreciação significativa da moeda”, disse Mixo Das, estrategista de ações da Ásia no JPMorgan Chase & Co. “O maior risco é que nada mude e o status quo continue, em vez de algo que se agrave materialmente.”

Mesmo com esses riscos, o afastamento dos rallies impulsionados pela IA em outras regiões pode beneficiar os mercados do Sudeste Asiático. A limitada exposição da região à especulação tecnológica pode atuar como um amortecimento se as ações globais tropeçarem.

Os desenvolvimentos políticos também estão ajudando. Na Tailândia, o governo liderado por Anutin Charnvirakul promete gastos populistas antes das eleições e trabalha para compensar um baht forte que está pressionando os exportadores.

Anutin e o primeiro-ministro cambojano Hun Manet assinaram um acordo na Malásia para gerenciar sua disputa de fronteira, que anteriormente havia se tornado violenta. A Malásia sediou a assinatura, atuando como um facilitador neutro entre os vizinhos.

Na Indonésia, o sentimento melhorou após o ministro das Finanças Purbaya Yudhi Sadewa injetar US$ 12 bilhões nos bancos estatais para expandir os empréstimos. O índice de ações do país agora oferece um rendimento de dividendos de 5%, atraindo fundos globais em busca de retornos estáveis.

Gestores de investimentos dizem que bancos, saúde e ações de consumo na Indonésia, Tailândia e Cingapura estão mostrando forte potencial de valor.

Vikas Pershad, gestor de portfólio na M&G Investments, disse que, à medida que as multinacionais expandem suas operações na região, “o Sudeste Asiático oferece oportunidades de longo prazo convincentes.”