Der aktuelle Besuch von Donald Trump in Südostasien anlässlich des ASEAN-Gipfels in Kuala Lumpur hat die Stimmung an den regionalen Märkten über Nacht völlig verändert.
Nach mehr als einem Jahr starker Kapitalabflüsse und schwacher Performance beginnen die Investoren laut Bloomberg, sich wieder einer Region zuzuwenden, die noch vor wenigen Wochen als hoffnungsloser Fall galt.
Globale Investoren zogen diesen Monat fast 900 Millionen US-Dollar aus den Märkten der Region ab – eine weitere Exit-Welle in einer fast einjährigen Serie. Während Kapital nach Taiwan, Südkorea und China floss, wo Technologieaktien stark zulegten, blieben südostasiatische Aktien hinter den Erwartungen zurück.
Dennoch sehen Händler nun eine Chance, da die Bewertungen sinken, die politischen Spannungen nachlassen und sich die Lieferketten weiter von China entfernen. „Jedes Anzeichen für ein dauerhafteres und günstigeres Handelsabkommen zwischen den USA und ASEAN wäre positiv für die Region“, sagte Homin Lee, Makrostratege bei Lombard Odier in Singapur.
Anleger erwarten eine Erholung, da die Bewertungen Rekordtiefstände erreicht haben
Der MSCI ist seit Jahresbeginn um 10 % gestiegen, was weit entfernt ist von der Rallye von 29 % an den breiteren Schwellenmärkten – das schwächste relative Ergebnis seit 2020, wie aus Daten von Bloomberg hervorgeht.
Die Aktien der Region werden mit dem etwa 14-Fachen des erwarteten Gewinns gehandelt, verglichen mit dem 19-Fachen beim MSCI All Country World Index.
Dieser Preisnachlass hat Schnäppchenjäger angelockt, die angesichts der weltweit höchsten Bewertungen seit vier Jahren nach attraktiven Anlagemöglichkeiten suchen. „Wir beobachten die globale Rallye etwas vorsichtiger“, trac Shay Pang, Senior Portfolio Manager bei Amova Asset Management in Singapur. „Portfoliomanagern im asiatisch-pazifischen Raum würde ich raten, ihre China-Positionen zu reduzieren und in defensivere Länder wie Indien und die ASEAN-Staaten zu investieren.“
Auch die lokalen Regierungen ergreifen rasch Maßnahmen, um von den Entwicklungen zu profitieren. Vietnam strebt in den nächsten fünf Jahren ein jährliches Wachstum von 10 % an, unterstützt durch die Verlagerung der Hightech-Fertigung aus China.
Anfang dieses Monats gelang es dem Unternehmen endlich, die lang ersehnte Aufwertung zum Schwellenländer-Status durch FTSE Russell zu erreichen – ein Schritt, der voraussichtlich Milliarden an neuem Kapital anziehen wird.
Malaysia strebt Wachstum durch KI-gestützte Rechenzentren an und will sich als wichtiger Verarbeiter von Seltenen Erden für Australien positionieren. Diese Projekte lenken nach monatelanger Stagnation wieder das Interesse von Investoren auf die Region.
Trump unterzeichnet neue Handels- und Rohstoffabkommen, während ASEAN wieder an Dynamik gewinnt
Trumps erster Besuch in Kuala Lumpur diente nicht nur Fototerminen. Er und Malaysias Premierminister Anwar Ibrahim unterzeichneten am Sonntag ein Handelsabkommen und ein Abkommen über kritische Mineralien.
Die Einigung kam nur zwei Monate nach Trumps Einführung eines 19-prozentigen Zolls auf malaysische Waren zustande, ein Schritt, der die Beziehungen zunächst belastete.
Anwar bezeichnete die neuen Abkommen als „einen bedeutenden Meilenstein“, der „die Beziehungen zwischen den Nationen über den Handel hinaus verbessern“ werde
Im Anschluss daran schloss Trump ein umfassendes Handelsabkommen mit Kambodscha sowie ein Rahmenabkommen und eine Absichtserklärung zu kritischen Mineralien mit Thailand ab. Diese Schritte unterstreichen Washingtons erneutes Interesse an den südostasiatischen Volkswirtschaften angesichts der anhaltenden Spannungen mit Peking.
Außerhalb der USA verhandelt Kanada weiterhin über langfristige Handelsbeziehungen mit der ASEAN, während die Europäische Union bis 2027 ein umfassendes ASEAN-Handelsabkommen anstrebt. Dennoch bestehen weiterhin Herausforderungen. Die US-Zölle auf regionale Waren gehören nach wie vor zu den höchsten weltweit, und die Spannungen zwischen Washington und Peking belasten weiterhin die Exporte.
„Um langfristige Kapitalinvestitionen in ASEAN zu sehen, bräuchten wir mehr Wachstum, eine deutliche Änderung der Handelszölle und eine signifikante Währungsaufwertung“, sagte Mixo Das, Asien-Aktienstratege bei JPMorgan Chase & Co. „Das größere Risiko besteht darin, dass sich nichts ändert und der Status quo fortbesteht, anstatt dass sich die Lage wesentlich verschlechtert.“
Trotz dieser Risiken könnte die Abkehr von KI-getriebenen Kursanstiegen in anderen Regionen den südostasiatischen Märkten zugutekommen. Die begrenzte Abhängigkeit der Region von Technologiespekulationen könnte als Puffer wirken, falls die globalen Aktienmärkte einbrechen.
Auch die politischen Entwicklungen tragen dazu bei. In Thailand verspricht die Regierung unter Anutin Charnvirakul im Vorfeld der Wahlen populistische Ausgaben und arbeitet daran, den Druck destronBaht-Kurses auf die Exporteure auszugleichen.
Anutin und der kambodschanische Premierminister Hun Manet unterzeichneten in Malaysia ein Abkommen zur Beilegung ihres Grenzkonflikts, der zuvor in Gewalt umgeschlagen war. Malaysia fungierte bei der Unterzeichnung als neutraler Vermittler zwischen den Nachbarländern.
In Indonesien verbesserte sich die Stimmung, nachdem Finanzminister Purbaya Yudhi Sadewa 12 Milliarden US-Dollar in staatliche Banken investiert hatte, um die Kreditvergabe auszuweiten. Der indonesische Aktienindex bietet nun eine Dividendenrendite von 5 % undtracdamit globale Fonds an, die nach stabilen Renditen suchen.
Investmentmanager sagen, dass Aktien von Banken, dem Gesundheitswesen und Konsumgüterunternehmen in Indonesien, Thailand und Singapur eintronWertpotenzial aufweisen.
Vikas Pershad, Portfoliomanager bei M&G Investments, sagte, dass Südostasien angesichts der Expansion multinationaler Unternehmen in der Region „überzeugende langfristige Chancen bietet“
