أدت زيارة دونالد ترامب الحالية إلى جنوب شرق آسيا لحضور قمة الآسيان في كوالالمبور إلى تغيير مزاج السوق الإقليمي بين عشية وضحاها.
بعد أكثر من عام من التدفقات الخارجة الحادة والأداء الضعيف، بدأ المستثمرون بالعودة إلى منطقة بدت وكأنها قضية خاسرة قبل أسابيع فقط، وفقًا لبلومبرج.
سحب المستثمرون العالميون ما يقارب 900 مليون دولار من أسواق المنطقة هذا الشهر في جولة جديدة من عمليات التخارج، ضمن سلسلة استمرت قرابة عام كامل. وبينما تدفقت الأموال إلى تايوان وكوريا الجنوبية والصين، حيث شهدت أسهم التكنولوجيا ارتفاعاً ملحوظاً، تخلفت أسهم جنوب شرق آسيا عن الركب.
مع ذلك، يرى المتداولون الآن فرصة سانحة مع انخفاض التقييمات، وتراجع حدة التوترات السياسية، وابتعاد سلاسل التوريد عن الصين. وقال هومين لي، خبير استراتيجيات الاقتصاد الكلي في شركة لومبارد أودير في سنغافورة: "إن أي مؤشر على إطار تجاري أكثر استدامة وملاءمة بين الولايات المتحدة ورابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) سيكون إيجابياً للمنطقة".
يترقب المستثمرون الانتعاش مع وصول التقييمات إلى مستويات قياسية منخفضة
ارتفع مؤشر MSCI بنسبة 10% منذ بداية العام، وهو رقم بعيد كل البعد عن الارتفاع بنسبة 29% في الأسواق الناشئة الأوسع نطاقاً، وهو أضعف أداء نسبي له منذ عام 2020، وفقاً لبيانات بلومبرج.
يتم تداول أسهم المنطقة بنحو 14 ضعف الأرباح المتوقعة، مقارنة بـ 19 ضعفًا لمؤشر MSCI العالمي لجميع البلدان.
trac هذا الخصم المستثمرين الباحثين عن فرص استثمارية مميزة، في ظل وصول التقييمات العالمية إلى أعلى مستوياتها في أربع سنوات. وقال شاي بانغ، مدير محافظ استثمارية أول في شركة أموفا لإدارة الأصول في سنغافورة: "نتخذ موقفًا أكثر حذرًا تجاه الارتفاع العالمي في الأسعار. إذا كنت مدير محفظة استثمارية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، أنصحك بالتحول من الاستثمار في الصين إلى الاستثمار في دول ذات توجهات دفاعية أكثر، مثل الهند ودول الآسيان".
وتسعى الحكومات المحلية أيضاً جاهدةً للاستفادة من هذه الفرصة. وتطمح فيتنام إلى تحقيق نمو سنوي بنسبة 10% خلال السنوات الخمس المقبلة، مدعومةً بانتقال الصناعات التحويلية المتطورة من الصين.
في وقت سابق من هذا الشهر، حصلت أخيراً على ترقيتها التي طال انتظارها إلى وضع السوق الناشئة من قبل FTSE Russell، وهو تحول من المتوقع أن يجذب مليارات من رؤوس الأموال الجديدة.
تسعى ماليزيا إلى تحقيق النمو من خلال مراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، وتطمح إلى ترسيخ مكانتها كمركز رئيسي لمعالجة المعادن الأرضية النادرة لأستراليا. وتجذب هذه المشاريع اهتمام المستثمرين الجدد إلى المنطقة بعد أشهر من الركود.
ترامب يوقع اتفاقيات تجارية ومعدنية جديدة مع استعادة رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) لزخمها
لم تكن زيارة ترامب الأولى إلى كوالالمبور مجرد التقاط صور تذكارية. فقد وقّع هو ورئيس الوزراء الماليزي أنور إبراهيم اتفاقية تجارية واتفاقية بشأن المعادن الحيوية يوم الأحد.
وجاءت هذه الصفقة بعد شهرين فقط من فرض ترامب تعريفة جمركية بنسبة 19% على البضائع الماليزية، وهي خطوة أدت في البداية إلى توتر العلاقات.
وصف أنور الاتفاقيات الجديدة بأنها "معلم هام" من شأنه أن "يحسن العلاقة بين الدول بما يتجاوز التجارة"
ومن ثم، شرع ترامب في إبرام اتفاقية تجارية شاملة مع كمبوديا، إلى جانب اتفاقية إطارية ومذكرة تفاهم بشأن المعادن الحيوية مع تايلاند. وتؤكد هذه الخطوات اهتمام واشنطن المتجدد باقتصادات جنوب شرق آسيا في ظل التوترات المستمرة مع بكين.
خارج الولايات المتحدة، لا تزال كندا تتفاوض بشأن علاقات تجارية طويلة الأمد مع التكتل، بينما يسعى الاتحاد الأوروبي إلى إبرام اتفاقية تجارية شاملة مع رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) بحلول عام 2027. ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات. فالرسوم الجمركية الأمريكية على السلع الإقليمية لا تزال من بين الأعلى عالمياً، والتوترات بين واشنطن وبكين لا تزال تلقي بظلالها على الصادرات.
قال ميكسو داس، استراتيجي الأسهم الآسيوية في شركة جي بي مورغان تشيس: "من أجل إيجاد رؤوس أموال طويلة الأجل يتم توظيفها في رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان)، سنحتاج إلى رؤية المزيد من النمو، وتغيير كبير في معدلات التعريفات التجارية، وارتفاع كبير في قيمة العملة". وأضاف: "إن الخطر الأكبر هو عدم حدوث أي تغيير واستمرار الوضع الراهن، بدلاً من حدوث شيء يتدهور بشكل ملموس"
على الرغم من هذه المخاطر، فإنّ الابتعاد عن الارتفاعات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي في أماكن أخرى قد يفيد أسواق جنوب شرق آسيا. وقد يُشكّل انكشاف المنطقة المحدود على المضاربات التكنولوجية عامل حماية في حال تراجع أسواق الأسهم العالمية.
تساهم التطورات السياسية أيضاً في تحسين الوضع. ففي تايلاند، تعد الحكومة بقيادة أنوتين تشارنفيراكول بإنفاق شعبي قبل الانتخابات، وتعمل على موازنةtronالذي يمارسه البات على المصدرين.
وقّع أنوتين ورئيس الوزراء الكمبودي هون مانيه اتفاقية في ماليزيا لإدارة نزاعهما الحدودي، الذي كان قد تحوّل سابقاً إلى أعمال عنف. واستضافت ماليزيا مراسم التوقيع، بصفتها وسيطاً محايداً بين البلدين الجارين.
في إندونيسيا، تحسّنت المعنويات بعد أن ضخّ وزير المالية بوربايا يودهي ساديوا 12 مليار دولار في البنوك الحكومية لتوسيع نطاق الإقراض. ويُقدّم مؤشر الأسهم في البلاد الآن عائد توزيعات أرباح بنسبة 5%، ماtracالصناديق العالمية الساعية إلى تحقيق عوائد مستقرة.
يقول مديرو الاستثمار إن أسهم البنوك والرعاية الصحية والمستهلكين في إندونيسيا وتايلاند وسنغافورة تُظهر إمكانات قيمةtron.
قال فيكاس بيرشاد، مدير المحافظ الاستثمارية في شركة إم آند جي للاستثمارات، إنه مع توسع الشركات متعددة الجنسيات في عملياتها في جميع أنحاء المنطقة، "تقدم منطقة جنوب شرق آسيا فرصًا طويلة الأجل جذابة"
