L'offerta circolante di Solana diminuisce mentre i lanci falliti di Pump.fun portano a token SOL congelati

La corsa alla creazione di token meme ha creato un buco nero per Solana (SOL) a causa dei depositi che rimangono bloccati nei lanci falliti. Pump.fun potrebbe ancora detenere oltre il 98% di tutti i token nella fase di bonding curve, insieme ai loro depositi SOL. 

Solana (SOL) potrebbe avere uno strumento non pianificato per bloccare i suoi token: i contratti di bonding curve di Pump.fun. Solo una piccola percentuale di token meme si diploma su Raydium, trasferendo tutta la liquidità raccolta sul DEX.

Alcuni meme finiscono come rug pull, mettendo il SOL nelle mani degli sviluppatori di token. Ma molti token rimangono bloccati, incapaci di soddisfare la capitalizzazione di mercato richiesta per uscire dalla bonding curve. A quel livello, si verificano alcuni scambi, inclusi i rug pull.

Tuttavia, parte del SOL rimane a quel livello, attaccato a meme inattivi e praticamente sconosciuti. 

Il SOL fluisce nei contratti di bonding curve, diminuendo l'offerta libera

Pump.fun ha facilitato la creazione di un totale di 4.022.404 nuovi token al 29 novembre, con decine di migliaia di altri lanciati ogni giorno. Per ogni token, viene depositato del SOL fino a quando il progetto non raggiunge la valutazione di fuga per essere aggiunto a Raydium. Pump.fun è ancora la principale fonte di token generati su Solana, responsabile del 70% di tutti gli asset, con il restante 30% creato da altri progetti e strumenti. 

Sulla base di un calcolo approssimativo, le bonding curve bloccate su Pump.fun potrebbero detenere in media 3.471 dollari per token. Dopo che le dirette sono state disabilitate a causa di contenuti caotici e non moderati, i token Pump.fun potrebbero affrontare tempi ancora più difficili per il marketing al fine di aumentare la liquidità.

Il SOL bloccato nei token di bonding curve potrebbe provenire dai creatori, dai bot e dai primi trader che cercano di snipare gli asset.

Un'altra grande parte dei token è ancora scambiata all'interno dell'intervallo di bonding curve, con liquidità minima. In una stima potenzialmente esagerata, bloccano più di 58 milioni di SOL su un'offerta totale di 474,8 milioni di token. Altri hanno interrogato uno snapshot più recente, arrivando a un numero molto più basso per il SOL bloccato. 

Una stima alternativa rivela un turnover maggiore delle bonding curve. Anche nel periodo attivo corrente, la quantità reale di SOL bloccata è di 162.789 SOL. 

Ho interrogato Solana attualmente seduta nella bonding curve di Pump

Sembra vicina a 162K SOL

Nota: Questo non include i token che hanno completato la graduazione

Un po' sorpreso da quanto fosse basso con oltre 60K token lanciati ogni giorno

Dimostra il tasso di abbandono folle https://t.co/PvQAE3hvCv pic.twitter.com/nbbhL0DeHU

— Juve (@notjuve) Novembre 28, 2024

Uno dei motivi è che la coda lunga dei token ha un valore molto più basso, e i token che attirano più SOL finiscono per lasciare Pump.fun molto velocemente. 

Anche se il SOL viene raccolto da quelle coppie meme, Pump.fun rimane un buco nero per i token, che non vengono utilizzati in altre parti dell'ecosistema. 

Il SOL diventa effettivamente deflazionistico e prezioso, senza pressione di scambiare o vendere per stablecoin. Una preoccupazione è che il SOL venga prodotto a un tasso di inflazione vicino al 5% dai premi dei validatori. Tuttavia, il SOL bloccato in DeFi e nei token meme aiuta a compensare tale importo. 

Più del 23% dell'offerta totale di Solana proviene dal tasso di inflazione pianificato. Solana è sbloccata per oltre il 91% e, a questo stadio, il prezzo di mercato non mostra pressioni di vendita significative. L'unica domanda è se la corsa ai token meme sia sostenibile sia in termini di nuovi lanci che di scambi successivi per i token principali. 

Raydium blocca il valore massimo

Sebbene solo pochi token si diplomino sul DEX Raydium, quelli che raggiungono quel livello hanno contribuito a un nuovo record di valore bloccato. 

Su Raydium, le coppie di liquidità sono salite a oltre 2,3 miliardi di dollari di valore bloccato, oltre al turnover giornaliero molto attivo. 

L'intero valore bloccato su Solana è ora superiore a 9 miliardi di dollari, basato sia sui DEX che sui protocolli di prestito. Pump.fun è ancora lontana da quella valutazione, ma ha certamente mostrato un turnover significativo di SOL nelle trincee dei token meme.

A fine novembre, Solana, Jito e Raydium si classificano tra i primi 5 in produzione di commissioni, superando di gran lunga persino Ethereum, che è precipitato alla 20ª posizione. L'alta domanda mantiene SOL vicino al suo picco, scambiato a 240,55 dollari. 

L'attività dei bot su Solana è aumentata significativamente negli ultimi due mesi. Al 29 novembre, Solana trasportava l'87% di tutto il traffico bot, in aumento rispetto al circa 50% di inizio ottobre.