L'offre en circulation Solana diminue suite aux échecs des lancements sur Pump.fun, qui ont entraîné le gel des jetons SOL

La ruée vers les tokens dérivés de mèmes a créé un gouffre financier Solana (SOL), en raison des dépôts bloqués lors de lancements avortés. Pump.fun pourrait encore détenir plus de 98 % des tokens au stade de la courbe de liaison, en plus de ses dépôts SOL. 

Solana (SOL) pourrait disposer d'un outil non prévu pour bloquer ses jetons : lestracde la courbe de liaison Pump.fun. Seul un faible pourcentage de jetons dérivés sont convertis en Raydium, transférant ainsi toute la liquidité levée vers le DEX.

Certains tokens, notamment ceux à forte capitalisation boursière, se retrouvent bloqués, laissant le contrôle total aux développeurs. Cependant, de nombreux tokens restent immobilisés, incapables d'atteindre la capitalisation requise pour sortir de la courbe de consolidation. À ce niveau, des transactions ont lieu, y compris des opérations de type « rug pull ».

Cependant, certains SOL restent à ce niveau, associés à des mèmes inactifs, pratiquement inconnus. 

Le SOL s'écoule dans lestracde la courbe de liaison, diminuant l'approvisionnement libre

Au 29 novembre, Pump.fun avait facilité la création de 4 022 404 nouveaux tokens, et des dizaines de milliers d'autres sont lancés chaque jour. Pour chaque token, une certaine quantité de SOL est déposée jusqu'à ce que le projet atteigne la valorisation requise pour être ajouté à Raydium. Pump.fun demeure la principale source de tokens générés sur Solana, représentant 70 % de l'ensemble des actifs, les 30 % restants étant créés par d'autres projets et outils. 

D'après un calcul approximatif, les courbes de liaison bloquées sur Pump.fun pourraient se maintenir en moyenne à 3 471 $ par jeton. Suite à la désactivation des diffusions en direct en raison de contenus chaotiques et non modérés, les jetons Pump.fun pourraient rencontrer encore plus de difficultés à obtenir des liquidités grâce à leur marketing.

Les jetons SOL bloqués dans la courbe de liaison peuvent provenir des créateurs, des bots et des premiers traders qui tentent d'acquérir les actifs à leur compte.

Une autre part importante des jetons est encore négociée dans la fourchette de la courbe de liaison, avec une liquidité minimale. Selon une estimation potentiellement exagérée, plus de 58 millions de SOL sont bloqués sur une offre totale de 474,8 millions de jetons. D'autres analyses, basées sur un instantané plus récent, ont abouti à un chiffre bien inférieur pour les SOL bloqués. 

Une autre estimation révèle une rotation plus importante des courbes de liaison. Même pendant la période active actuelle, le montant réel de SOL bloqués s'élève à 162 789 SOL. 

J'ai interrogé Solana qui se trouve actuellement dans la courbe de liaison de la pompe

Semble proche de 162K SOL

Remarque : Ceci n'inclut pas les jetons gradués

Je suis un peu surpris de voir à quel point le nombre de jetons lancés était bas, alors qu'il y en a plus de 60 000 chaque jour

Cela montre bien le taux de désabonnement incroyable https://t.co/PvQAE3hvCv pic.twitter.com/nbbhL0DeHU

– Juve (@notjuve) 28 novembre 2024

L'une des raisons est que la longue traîne des jetons a une valeur beaucoup plus faible, et que les jetons qui attirent le plus de SOL finissent par quitter très rapidement la plateforme d'échange Pump.fun. 

Même si des SOL sont récoltés à partir de ces paires de mèmes, Pump.fun reste un gouffre pour les jetons, qui ne sont pas utilisés dans d'autres parties de l'écosystème. 

SOL devient de fait déflationniste et prend de la valeur, sans obligation de l'échanger contre des stablecoins. Un point à noter est que SOL est produit à un taux d'inflation proche de 5 % grâce aux récompenses des validateurs. Cependant, les SOL bloqués dans DeFi et les tokens dérivés contribuent à compenser ce taux. 

Plus de 23 % de l'offre totale Solana provient du taux d'inflation prévu. Solana est débloqué à plus de 91 %, et à ce stade, son prix de marché ne présente aucune pression à la vente significative. La seule question qui se pose est de savoir si la popularité de ce jeton, souvent associé à des lancements réguliers, est durable, tout comme les échanges ultérieurs pour les jetons les plus performants. 

Raydium verrouille sa valeur maximale

Bien que seuls quelques jetons parviennent à intégrer le Raydium DEX, ceux qui atteignent ce niveau ont contribué à un nouveau record de valeur bloquée. 

Sur Raydium, les paires de liquidités ont atteint plus de 2,3 milliards de dollars de valeur bloquée, en plus du volume d'échanges quotidien très actif. 

La valeur totale bloquée sur Solana dépasse désormais les 9 milliards de dollars, selon les DEX et les protocoles de prêt. Pump.fun est encore loin de cette valorisation, mais a certainement généré un important volume de transactions en SOL sur le marché des tokens dérivés.

Fin novembre, Solana, Jito et Raydium figuraient parmi les cinq premières cryptomonnaies en termes de génération de frais, surpassant largement Ethereum, qui a chuté à la 20e place. La forte demande maintient le SOL près de son sommet, à 240,55 $. 

L'activité des bots sur Solana a considérablement augmenté ces deux derniers mois. Au 29 novembre, Solana représentait 87 % du trafic total généré par les bots, contre environ 50 % début octobre.