L'offre en circulation de Solana diminue alors que les lancements échoués de Pump.fun conduisent à des tokens SOL gelés

La course à la création de tokens meme a créé un trou noir pour Solana (SOL) en raison des dépôts qui restent bloqués dans les lancements échoués. Pump.fun pourrait encore détenir plus de 98 % de tous les tokens au stade de la courbe de liaison, ainsi que leurs dépôts SOL. 

Solana (SOL) pourrait avoir un outil imprévu pour verrouiller ses tokens – les contrats de courbe de liaison de Pump.fun. Un petit pourcentage de tokens meme parvient à se graduer vers Raydium, transférant toute la liquidité collectée vers le DEX.

Certains memes se terminent par des rug pulls, mettant le SOL entre les mains des développeurs de tokens. Mais de nombreux tokens restent coincés, incapables d'atteindre la capitalisation boursière requise pour quitter la courbe de liaison. À ce niveau, certains échanges ont lieu, y compris des rug pulls.

Cependant, une partie du SOL reste à ce niveau, attachée à des memes inactifs et pratiquement inconnus. 

Les flux SOL entrent dans les contrats de courbe de liaison, diminuant l'offre libre

Pump.fun a facilité la création d'un total de 4 022 404 nouveaux tokens au 29 novembre, avec des dizaines de milliers d'autres lancés chaque jour. Pour chaque token, une certaine quantité de SOL est déposée jusqu'à ce que le projet atteigne la valeur d'évasion pour être ajouté à Raydium. Pump.fun reste la principale source de tokens générés sur Solana, responsable de 70 % de tous les actifs, les 30 % restants étant créés par d'autres projets et outils. 

Selon un calcul approximatif, les courbes de liaison bloquées sur Pump.fun pourraient détenir en moyenne 3 471 $ par token. Après la désactivation des diffusions en direct en raison de contenus non modérés et chaotiques, les tokens Pump.fun pourraient rencontrer encore plus de difficultés pour le marketing afin de générer de la liquidité.

Le SOL verrouillé dans les tokens de courbe de liaison pourrait provenir des créateurs, des bots et des premiers traders tentant de sniffer ces actifs.

Une autre grande partie des tokens est toujours échangée dans la plage de la courbe de liaison, avec une liquidité minimale. Dans une estimation potentiellement exagérée, ils verrouillent plus de 58 millions de SOL sur une offre totale de 474,8 millions de tokens. D'autres ont interrogé un snapshot plus récent, aboutissant à un nombre de SOL verrouillés beaucoup plus faible. 

Une estimation alternative révèle un turnover plus important des courbes de liaison. Même à la période actuelle, le montant réel de SOL verrouillé est de 162 789 SOL. 

J'ai interrogé Solana actuellement assis dans la courbe de liaison Pump

Cela semble proche de 162K SOL

Note : Cela n'inclut pas les tokens ayant atteint le stade de graduation

Un peu surpris par la faiblesse du nombre avec plus de 60 000 tokens lancés chaque jour

Cela montre le taux de rotation insensé https://t.co/PvQAE3hvCv pic.twitter.com/nbbhL0DeHU

— Juve (@notjuve) novembre 28, 2024

L'une des raisons est que la longue traîne des tokens a une valeur beaucoup plus faible, et que les tokens qui attirent le plus de SOL quittent Pump.fun très rapidement. 

Même si le SOL est récolté à partir de ces paires de memecoins, Pump.fun reste un trou noir pour les tokens, qui ne sont pas utilisés dans d'autres parties de l'écosystème. 

Le SOL devient effectivement déflationniste et précieux, sans pression d'échanger ou de vendre contre des stablecoins. Une inquiétude est que le SOL est produit à un taux d'inflation proche de 5 % provenant des récompenses des validateurs. Cependant, le SOL verrouillé dans la DeFi et les memecoins aide à compenser ce montant. 

Plus de 23 % de l'offre totale de Solana proviennent du taux d'inflation prévu. Solana est débloqué à plus de 91 %, et à ce stade, le prix du marché ne montre aucune pression de vente significative. La seule question est de savoir si la course aux memecoins est durable, tant en termes de nouveaux lancements que de trading ultérieur pour les tokens principaux. 

Raydium verrouille une valeur maximale

Bien que seuls quelques tokens soient diplômés vers la DEX Raydium, ceux qui atteignent ce niveau ont contribué à un nouveau record de valeur verrouillée. 

Sur Raydium, les paires de liquidité ont atteint plus de 2,3 milliards de dollars de valeur verrouillée, en plus d'un turnover quotidien très actif. 

La valeur totale verrouillée sur Solana dépasse désormais 9 milliards de dollars, basée à la fois sur les DEX et les protocêts de prêt. Pump.fun est encore loin de cette valorisation, mais elle a certainement montré un turnover significatif de SOL dans les tranchées des memecoins.

À la fin du mois de novembre, Solana, Jito et Raydium figuraient parmi les 5 premiers en production de frais, dépassant de loin même Ethereum, qui est tombé à la 20e position. Une forte demande maintient le SOL près de son sommet, négocié à 240,55 $. 

L'activité des bots sur Solana a augmenté de manière significative au cours des deux derniers mois. Au 29 novembre, Solana représentait 87 % de tout le trafic bot, contre environ 50 % début octobre.