Pump.fun 출시 실패로 SOL 토큰이 동결되면서 Solana 유통량이 감소했습니다

밈 토큰 발행 경쟁이 심화되면서 실패한 출시로 인해 예치금이 묶여 있는 Solana (SOL) 가격이 급락하는 현상이 발생했습니다. Pump.fun은 여전히 ​​전체 토큰의 98% 이상을 본딩 커브 단계에서 보유하고 있으며, 여기에 SOL 예치금까지 더해져 있을 가능성이 있습니다. 

Solana (SOL)는 펌프펀(Pump.fun) 본딩 커브trac이라는 예상치 못한 도구를 통해 토큰을 묶어둘 수 있습니다. 밈 토큰 중 극히 일부만이 레이디움(Raydium)으로 전환되어, 조성된 모든 유동성이 탈중앙화 거래소(DEX)로 이전됩니다.

일부 밈은 러그풀로 이어져 SOL이 토큰 개발자의 손에 들어가기도 합니다. 하지만 많은 토큰은 본딩 커브를 벗어나기 위해 필요한 시가총액을 충족하지 못해 제자리에 머물러 있습니다. 이러한 상황에서 러그풀을 포함한 일부 거래가 발생하기도 합니다.

하지만 일부 SOL은 여전히 ​​그 수준에 머물러 있으며, 활동하지 않고 사실상 알려지지 않은 밈에 연결되어 있습니다. 

SOL은 결합 곡선trac으로 유입되어 자유 공급을 감소시킵니다

Pump.fun은 11월 29일 기준으로 총 4,022,404개의 새로운 토큰 생성을 지원했으며, 매일 수만 개씩 추가로 발행되고 있습니다. 각 토큰 생성 시, 프로젝트가 Raydium에 편입될 수 있는 기준 가치에 도달할 때까지 일정량의 SOL이 예치됩니다. Pump.fun은 여전히 Solana에서 생성되는 토큰의 주요 공급원으로, 전체 자산의 70%를 차지하며, 나머지 30%는 다른 프로젝트와 도구에서 생성됩니다. 

간단한 계산에 따르면, Pump.fun에서 정체된 본딩 곡선은 토큰당 평균 3,471달러에 거래될 수 있습니다. 무질서하고 통제되지 않은 콘텐츠로 인해 라이브 스트리밍이 중단된 후, Pump.fun 토큰은 유동성 확보를 위한 마케팅에 더욱 어려움을 겪을 수 있습니다.

본딩 커브 토큰에 묶여 있는 SOL은 자산을 선점하려는 제작자, 봇, 그리고 초기 거래자들로부터 나온 것일 수 있습니다.

상당량의 토큰이 여전히 유동성이 매우 낮은 본딩 커브 범위 내에서 거래되고 있습니다. 다소 과장된 추정일 수 있지만, 총 4억 7,480만 SOL 토큰 중 5,800만 개 이상이 락업되어 있는 것으로 나타났습니다. 다른 분석가들은 최근 스냅샷을 기준으로 락업된 SOL 토큰의 수가 훨씬 적다는 결과를 제시하기도 했습니다. 

다른 추정 방식에 따르면 결합 곡선의 회전율이 더 큰 것으로 나타났습니다. 현재 활성 기간에도 실제로 고정된 SOL 금액은 162,789 SOL입니다. 

저는 현재 펌프 본딩 곡선에 있는 Solana 대해 문의했습니다

162K SOL에 가까운 것 같네요

참고: 여기에는 단계적 토큰이 포함되지 않습니다

매일 6만 개 이상의 토큰이 발행되는데도 가격이 이렇게 낮아서 좀 놀랐습니다

엄청난 이직률을 보여주는 사례입니다 . https://t.co/PvQAE3hvCv pic.twitter.com/nbbhL0DeHU

— 유베(@notjuve) 2024년 11월 28일

그 이유 중 하나는 토큰의 긴 꼬리 부분이 훨씬 낮은 가치를 지니고 있으며, 가장 많은 SOL을 끌어들이는 토큰은 Pump.fun 거래에서 매우 빠르게 빠져나가기 때문입니다. 

SOL이 그러한 밈 쌍에서 추출된다 하더라도, Pump.fun은 생태계의 다른 부분에서 사용되지 않는 토큰을 빨아들이는 함정으로 남아 있습니다. 

SOL은 실질적으로 디플레이션 효과를 가져오며 가치가 상승하여 스테이블코인으로 거래하거나 매도해야 할 필요성이 없습니다. 다만, 검증자 보상으로 인해 SOL이 약 5%의 인플레이션율로 발행된다는 점이 우려 사항입니다. 하지만 DeFi 에 예치된 SOL과 밈 토큰이 이러한 인플레이션을 상쇄하는 데 도움이 됩니다. 

Solana 총 공급량의 23% 이상이 계획된 인플레이션율에 따라 지급됩니다. Solana 이미 91% 이상 언락되었으며, 현재 시장 가격에는 뚜렷한 매도 압력이 나타나지 않고 있습니다. 이제 관건은 신규 토큰 출시와 주요 토큰의 후속 거래 측면에서 이러한 밈 토큰의 상승세가 지속될 수 있을지 여부입니다. 

레이듐은 최고가를 고정합니다

소수의 토큰만이 레이디움 DEX로 이동하지만, 그 단계에 도달한 토큰들은 예치 가치에서 새로운 기록을 세우는 데 기여했습니다. 

레이디움(Raydium)에서 유동성 거래쌍의 예치 자산(Value Locked, VCL)은 23억 달러를 넘어섰으며, 일일 거래량 또한 매우 활발했습니다. 

탈중앙화 거래소(DEX)와 대출 프로토콜을 모두 고려했을 때, Solana 에 예치된 총 가치는 현재 90억 달러를 넘어섰습니다. 펌프펀(Pump.fun)은 아직 그 정도의 가치에는 한참 못 미치지만, 밈 토큰 시장에서 상당한 규모의 SOL 거래량을 보여준 것은 분명합니다.

11월 말 현재 Solana에서 상위 5위권에 랭크되어 있으며 수수료 발생량훨씬 앞지르고 Ethereum있습니다. 높은 수요 덕분에 솔라나는 최고가 부근인 240.55달러에 거래되고 있습니다. 

지난 두 달 동안 Solana 에서의 봇 활동이 크게 증가했습니다. 11월 29일 기준으로 Solana 전체 봇 트래픽의 87%를 차지했으며, 이는 10월 초의 약 50%에서 크게 증가한 수치입니다.