A oferta circulante de Solana diminui à medida que lançamentos falhados da Pump.fun levam a tokens SOL congelados
- De acordo com as estimativas, até 58M SOL entraram no Pump.fun por meio de bonding curves.
- Os pares do Pump.fun realmente travam cerca de 162K SOL.
- O valor e as taxas da Raydium ainda estão próximos dos picos, já que a atividade de tokens meme mantém seus níveis elevados.
A corrida para criar tokens meme criou um buraco negro para a Solana (SOL) devido a depósitos que permanecem bloqueados em lançamentos falhados. A Pump.fun pode ainda estar a deter mais de 98% de todos os tokens na fase de curva de vinculação, juntamente com os seus depósitos SOL.
A Solana (SOL) pode ter uma ferramenta não planeada para bloquear os seus tokens – os contratos de curva de vinculação da Pump.fun. Apenas uma pequena percentagem de tokens meme se gradua para a Raydium, transferindo toda a liquidez angariada para a DEX.
Alguns memes acabam por ser rug pulls, colocando o SOL nas mãos dos desenvolvedores de tokens. Mas muitos tokens ficam presos, incapazes de cumprir a capitalização de mercado necessária para sair da curva de vinculação. Nesse nível, ocorre algum comércio, incluindo rug pulls.
No entanto, parte do SOL permanece nesse nível, ligada a memes inativos e praticamente desconhecidos.
O SOL flui para os contratos de curva de vinculação, diminuindo a oferta livre
A Pump.fun facilitou a criação de um total de 4.022.404 novos tokens até 29 de novembro, com dezenas de milhares de outros lançados diariamente. Para cada token, algum SOL é depositado até que o projeto atinja a valoração de fuga para ser adicionado à Raydium. A Pump.fun continua a ser a principal fonte de tokens gerados na Solana, responsável por 70% de todos os ativos, com os restantes 30% criados por outros projetos e ferramentas.
Com base num cálculo aproximado, as curvas de vinculação estagnadas na Pump.fun podem deter em média $3.471 por token. Após as transmissões ao vivo serem desativadas devido a conteúdo caótico e sem moderação, os tokens da Pump.fun podem enfrentar ainda mais dificuldades com o marketing para angariar liquidez.
O SOL bloqueado nos tokens de curva de vinculação pode vir dos criadores, bots e traders iniciais que tentam snipe os ativos.
Outra grande parte dos tokens ainda é negociada dentro do intervalo da curva de vinculação, com liquidez mínima. Num cálculo potencialmente exagerado, eles bloqueiam mais de 58M SOL de um fornecimento total de 474,8M tokens. Outros consultaram uma captura de ecrã mais recente, chegando a um número muito mais baixo para o SOL bloqueado.
Uma estimativa alternativa revela uma maior rotatividade das curvas de vinculação. Mesmo no período de atividade atual, a quantidade real de SOL bloqueada é de 162.789 SOL.
Consultei a Solana atualmente situada na curva de vinculação da Pump
Parece estar perto de 162K SOL
Nota: Isso não inclui tokens graduados
Estou meio surpreendido com o quão baixo foi, com mais de 60K tokens a serem lançados todos os dias
Isso mostra a taxa de rotatividade insana https://t.co/PvQAE3hvCv pic.twitter.com/nbbhL0DeHU
— Juve (@notjuve) Novembro 28, 2024
Uma das razões é que a longa cauda de tokens tem um valor muito mais baixo, e os tokens que atraem mais SOL acabam por sair da negociação da Pump.fun muito rapidamente.
Mesmo que o SOL seja colhido desses pares de memes, a Pump.fun continua a ser um buraco negro para tokens, que não são utilizados noutras partes do ecossistema.
O SOL torna-se efetivamente deflacionário e valioso, sem pressão para negociar ou vender por stablecoins. Uma preocupação é que o SOL seja produzido a uma taxa de inflação próxima de 5% a partir das recompensas dos validadores. No entanto, o SOL bloqueado em DeFi e em tokens meme ajuda a compensar esse montante.
Mais de 23% do fornecimento total da Solana provém da taxa de inflação planeada. A Solana está mais de 91% desbloqueada e, nesse estágio, o preço de mercado não mostra pressões de venda significativas. A única questão é se a corrida dos tokens meme é sustentável, tanto em termos de novos lançamentos como nas negociações subsequentes para os tokens principais.
A Raydium atinge o valor máximo
Embora apenas alguns tokens se graduem para a DEX Raydium, aqueles que atingem esse nível contribuíram para um novo recorde no valor bloqueado.
Na Raydium, os pares de liquidez subiram para mais de $2,3 mil milhões em valor bloqueado, além da rotação diária altamente ativa.
O valor total bloqueado na Solana está agora acima de $9 mil milhões, com base tanto nas DEXs como nos protocolos de empréstimo. A Pump.fun está ainda longe dessa valoração, mas certamente mostrou uma rotação significativa de SOL nas trincheiras dos tokens meme.
Até ao final de novembro, a Solana, a Jito e a Raydium classificam-se entre as 5 principais em produção de taxas, ultrapassando largamente até mesmo a Ethereum, que caiu para a 20.ª posição. A elevada procura mantém o SOL perto do seu pico, negociado a $240,55.
A atividade de bots na Solana aumentou significativamente nos últimos dois meses. Até 29 de novembro, a Solana representava 87% de todo o tráfego de bots, um aumento em relação aos cerca de 50% no início de outubro.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva especializa-se em notícias sobre DeFi, negócios e economia. Formou-se na Universidade de Sofia com mestrado em Filosofia, após concluir graduação de 4 anos em Administração de Empresas, Jornalismo e Comunicação de Massa. Trabalhou em um dos principais jornais do país, cobrindo commodities e resultados corporativos. Atualmente, Hristina é autora contribuinte de notícias na Cryptopolitan.
