La SEC accenna all'adozione dell'approccio 'sandbox' per regolare le aziende che negoziano titoli cripto

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti potrebbe essere aperta a un approccio esente flessibile per la regolamentazione delle criptovalute. Un potenziale approccio sandbox è stato discusso al Tavolo Rotondo del Gruppo di lavoro sulle criptovalute sul trading di criptovalute. 

Mark Uyeda, il Presidente ad interim della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, ha accennato alla creazione di una regolamentazione esente per le piattaforme di trading di criptovalute. L'approccio sandbox aprirà le porte all'input da più piattaforme di criptovalute già operative, come passo intermedio prima di una politica generale della SEC sulle attività digitali. 

Le nuove dichiarazioni hanno aperto il prossimo round di discussioni tra la SEC e i rappresentanti delle piattaforme di criptovalute. Questa edizione era intitolata «Tra un blocco e un sasso: adattare la regolamentazione per il trading di criptovalute» e ha visto la partecipazione di nove prominenti panelisti dal mondo delle criptovalute, dall'accademia e dalla finanza tradizionale. 

La SEC degli Stati Uniti ha tenuto il suo primo tavolo rotondo a marzo, con il piano di organizzare diversi round di discussioni e consultazioni. Il regolatore ha contattato ex bersagli dell'applicazione della legge Coinbase e Uniswap per richiedere feedback e proposte sulla nuova regolamentazione delle criptovalute. Uniswap è stata rappresentata da Katherine Minarik, Chief Legal Officer di Uniswap Labs. Coinbase ha inviato il VP Greg Tusar, responsabile del prodotto istituzionale e del trattamento delle brokerage istituzionali. 

La dichiarazione introduttiva di Uyeda al dibattito del Tavolo Rotondo ha suggerito che gli operatori del mercato delle criptovalute potrebbero preferire un quadro normativo generale, anziché molteplici regole di licenziamento statale. 

“Sotto un quadro normativo federale accomodante, alcuni partecipanti al mercato probabilmente preferirebbero offrire il trading sia di titoli tokenizzati che di attività cripto non titoli sotto una singola licenza SEC, piuttosto che offrire il trading esclusivamente di attività cripto non titoli sotto cinquanta diverse licenze statali,” ha detto Uyeda.

La SEC lavorerà verso un quadro normativo comune per le piattaforme di trading, ma nel breve termine, Uyeda ha proposto un periodo di esenzione. Ha aperto il dibattito del Tavolo Rotondo chiedendo feedback sulle potenziali esenzioni prima di raggiungere un terreno comune sulla regolamentazione. 

Il sandbox delle criptovalute potrebbe necessitare di nuove regole per il trading al di fuori della legge esistente sui titoli

Uyeda ha sottolineato che le piattaforme cripto esistenti hanno adottato approcci variati al trading di attività. Le piattaforme erano in grado di offrire sia titoli tokenizzati che token non titoli. Inoltre, le opzioni di custodia blockchain, regolamento e riserva significavano che le nuove piattaforme potevano offrire attività 24/7. 

I panelisti hanno sollevato la questione del trading ad alta velocità e della divulgazione delle posizioni. Attualmente, le attività cripto contengono mercati multipli senza supervisione, consentendo attività non rilevate di front-run delle transazioni. 

I panelisti si sono anche concentrati sul non forzare le criptovalute nel quadro normativo esistente dei titoli, ma sul lavorare verso una nuova regolamentazione per problemi specifici delle blockchain, del trading decentralizzato e del trading cripto esistente. Una delle proposte includeva un obbligo di migliore esecuzione, suggerito da Tyler Gellasch, Presidente e CEO della Healthy Markets Association. L'obbligo di migliore esecuzione è stato anche proposto come strumento per rendere il mercato cripto statunitense più competitivo e attrarre più trader, che altrimenti potrebbero utilizzare piattaforme globali meno affidabili. 

L'attuale legge sul trading di titoli non ha tenuto conto dei cambiamenti tecnologici nel trading. I titoli tokenizzati possono utilizzare smart contract invece di agenti di trasferimento, e automatizzare lo scambio e la compensazione, ha dichiarato Uyeda. La SEC discuterà la regolamentazione di questi processi, che attualmente non hanno uno standard comune e persino comportano il rischio di hack o perdite. 

A seguito della discussione sulla regolamentazione, il prossimo incontro della SEC il 25 aprile discuterà processo di custodia di criptovalute e i doveri dei custodi. 

Il tavolo rotondo del 12 maggio discuterà la tokenizzazione e l'intersezione tra TradFi e DeFi. L'ultimo tavolo rotondo del 6 giugno discuterà la DeFi e le sfide specifiche dell'implementazione della tecnologia per il mercato statunitense.

Il Crypto Task Force è un cambiamento nell'approccio generale della SEC, passando da un approccio proibitivo e cause legali aggressive a un approccio sandbox con periodi di grazia per le attività cripto esistenti.