SEC、暗号証券を取引する企業の規制に「サンドボックス」アプローチを採用する兆し

米国証券取引委員会（SEC）は、暗号資産規制に対する柔軟な免除アプローチに開放的である可能性がある。潜在的なサンドボックスアプローチは、暗号取引に関する暗号資産タスクフォースのラウンドテーブルで議論された。 

米国証券取引委員会（SEC）の暫定議長であるマーク・ウエダ氏は、暗号取引プラットフォーム向けの免除規制の作成を示唆した。サンドボックスアプローチは、デジタル資産に関する一般的なSEC政策の前に中間段階として、すでに運用されている複数の暗号プラットフォームからの入力を受け入れる扉を開く。 

新しい発言は、SECと暗号プラットフォームの代表者との次の議論のラウンドを開いた。この版は「ブロックと硬い場所の間：暗号取引のための規制の調整」と題され、9人の著名な パネリスト 暗号空間、学界、伝統的な金融からの参加者で構成された。 

米国SECは 3月に 最初のラウンドテーブルを開催し、複数の議論および相談ラウンドを実行する計画であった。規制当局は、 執行対象者 であるコインベースとユニスワップに連絡し、新しい暗号資産規制に関するフィードバックと提案を求めた。ユニスワップは、ユニスワップ・ラボズのチーフ・リーガル・オフィサーであるキャサリン・ミナリックによって代表された。コインベースは、機関向け製品を担当し、機関向けブローカー業務に対応するVPのグレッグ・トゥサールを送った。 

ウエダ氏のラウンドテーブル討論での冒頭発言は、暗号市場の運営者が、複数の州ライセンス規則の代わりに一般的な枠組みを好む可能性があることを示唆した。 

“「寛容な連邦規制枠組みの下では、一部の市場参加者は、50の異なる州ライセンスの下で非証券暗号資産のみを取引するのではなく、単一のSECライセンスの下でトークン化された証券と非証券暗号資産の両方の取引を提供することを好むだろう」と、 ウエダ氏は述べた。

SECは取引プラットフォームのための共通の規制枠組みに向けて取り組むが、短期的には、ウエダ氏は免除期間を提案した。彼は、規制に関する共通の合意に達する前に、潜在的な免除に関するフィードバックを求めるようラウンドテーブル討論を始めた。 

暗号サンドボックスは、既存の証券法外の取引に新しいルールを必要とする可能性がある

ウエダ氏は、既存の暗号プラットフォームが資産取引に対して多様なアプローチを取っていたことを指摘した。これらのプラットフォームは、トークン化された証券と非証券トークンの両方を提供することができた。さらに、ブロックチェーンの保管、決済、準備金オプションにより、新しいプラットフォームは24時間365日の活動を提供できる。 

パネリストたちは、高速取引とポジション開示の問題を提起した。現在、暗号活動には複数の市場が含まれており、監督がないため、検知されない活動が取引のフロントランニングを可能にしている。 

パネリストたちはまた、暗号を既存の証券枠組みに無理やり押し込めるのではなく、ブロックチェーン、分散型取引、既存の暗号取引に特有の問題に対する新しい規制に向けて取り組むことに焦点を当てた。提案の一つには、ヘルシー・マーケットズ・アソシエーションの会長兼CEOであるタイラー・ゲラッシュによって提案されたベストエグゼキューション義務が含まれる。ベストエグゼキューション義務は、米国の暗号市場をより競争力のあるものにし、そうでなければ信頼性の低いグローバルプラットフォームを使用する可能性のあるトレーダーを引き付けるためのツールとしても提案された。 

現在の証券取引法は、取引における技術的変化を考慮に入れていない。トークン化された証券は、移転代理人の代わりにスマートコントラクトを使用し、交換と清算を自動化できる。ウエダ氏は述べた。SECは、現在共通の基準がなく、ハッキングや損失のリスクさえももたらす可能性のある、これらのプロセスの規制について議論する。 

規制に関する議論に続き、4月25日の次のSEC会議では 暗号通貨カストディ および保管者の義務について議論する。 

5月12日のラウンドテーブルでは、トークン化と 伝統的金融（TradFi）と分散型金融（DeFi）の交差点について議論する。6月6日の最後のラウンドテーブルでは、DeFiと米国市場への技術実装の具体的な課題について議論する。

暗号資産タスクフォースは、SECの一般的なアプローチの変化であり、禁止的なアプローチと積極的な訴訟から、既存の暗号活動に対する猶予期間を設けたサンドボックスアプローチへ移行している。