La SEC laisse entendre l'adoption d'une approche « bac à sable » pour réglementer les entreprises qui négocient des titres cryptographiques

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pourrait être ouverte à une approche flexible d'exemption pour la réglementation des cryptomonnaies. Une approche potentielle de « bac à sable » a été discutée lors de la table ronde du Crypto Task Force sur le trading de cryptomonnaies. 

Mark Uyeda, le président par intérim de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, a laissé entendre la création d'une réglementation d'exemption pour les plateformes de trading de cryptomonnaies. L'approche du bac à sable ouvrira la porte aux contributions de plusieurs plateformes de cryptomonnaies déjà opérationnelles, en tant qu'étape intermédiaire avant une politique générale de la SEC sur les actifs numériques. 

Les nouvelles remarques ont ouvert le prochain round de discussions entre la SEC et les représentants des plateformes de cryptomonnaies. Cette édition était intitulée « Entre un bloc et un endroit difficile : adapter la réglementation au trading de cryptomonnaies » et mettait en vedette neuf personnalités panélistes du monde des cryptomonnaies, de l'académie et de la finance traditionnelle. 

La SEC américaine a tenu son première table ronde en mars, avec le plan de mener plusieurs rounds de discussion et de consultation. Le régulateur a sollicité d'anciens cibles de l'application de la loi Coinbase et Uniswap pour des commentaires et des propositions sur la nouvelle réglementation des cryptomonnaies. Uniswap a été représenté par Katherine Minarik, Directrice Juridique chez Uniswap Labs. Coinbase a envoyé le VP Greg Tusar, en charge des produits institutionnels et du traitement du courtage institutionnel. 

La déclaration d'ouverture de Uyeda lors de la discussion de la table ronde a suggéré que les opérateurs du marché des cryptomonnaies pourraient préférer un cadre général, plutôt que de multiples règles de licence par État. 

“Dans le cadre d'une réglementation fédérale accommodante, certains participants au marché préféreraient probablement offrir le trading à la fois de titres tokenisés et d'actifs cryptographiques non titulaires sous une seule licence de la SEC plutôt que d'offrir le trading uniquement d'actifs cryptographiques non titulaires sous cinquante licences d'États différentes », a déclaré Uyeda.

La SEC travaillera vers un cadre réglementaire commun pour les plateformes de trading, mais à court terme, Uyeda a proposé une période d'exemption. Il a ouvert la table ronde en demandant des commentaires sur les exemptions potentielles avant de trouver un terrain d'entente sur la réglementation. 

Le bac à sable cryptographique pourrait nécessiter de nouvelles règles pour le trading en dehors de la loi existante sur les valeurs mobilières

Uyeda a souligné que les plateformes de cryptomonnaies existantes ont adopté une approche variée du trading d'actifs. Les plateformes étaient capables d'offrir à la fois des titres tokenisés et des jetons non titulaires. De plus, la garde blockchain, le règlement et les options de réserve signifiaient que les nouvelles plateformes pourraient offrir une activité 24h/24 et 7j/7. 

Les panélistes ont soulevé la question du trading haute fréquence et de la divulgation des positions. Actuellement, les activités cryptographiques contiennent plusieurs marchés sans surveillance, permettant à des activités indétectées de devancer les transactions. 

Les panélistes se sont également concentrés sur le fait de ne pas forcer les cryptomonnaies dans le cadre réglementaire existant, mais de travailler vers une nouvelle réglementation pour les problèmes spécifiques aux blockchains, au trading décentralisé et au trading de cryptomonnaies existant. L'une des propositions comprenait une obligation de meilleure exécution, suggérée par Tyler Gellasch, Président et PDG de la Healthy Markets Association. L'obligation de meilleure exécution a également été proposée comme un outil pour rendre le marché cryptographique américain plus compétitif et attirer plus de traders, qui utiliseraient autrement des plateformes mondiales moins fiables. 

La loi actuelle sur le trading de valeurs mobilières n'a pas pris en compte les changements technologiques dans le trading. Les titres tokenisés peuvent utiliser des contrats intelligents au lieu des agents de transfert, et automatiser l'échange et le règlement, a déclaré Uyeda. La SEC discutera de la réglementation de ces processus, qui n'ont actuellement pas de norme commune et présentent même le risque de piratages ou de pertes. 

Suite à la discussion sur la réglementation, la prochaine réunion de la SEC le 25 avril discutera processus de garde de cryptomonnaie et des devoirs des dépositaires. 

La table ronde du 12 mai discutera de la tokenisation et de la croisée entre Finance Traditionnelle et DeFi. La dernière table ronde du 6 juin discutera de la DeFi et des défis spécifiques de la mise en œuvre de la technologie pour le marché américain.

Le Crypto Task Force représente un changement dans l'approche générale de la SEC, passant d'une approche prohibitive et de poursuites agressives à une approche de bac à sable avec des périodes de grâce pour les activités cryptographiques existantes.