SEC намекает на внедрение подхода «песочницы» для регулирования компаний, торгующих криптоценными бумагами

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) может быть открыта для гибкого подхода к освобождению от регулирования в сфере криптовалют. Потенциальный подход «песочницы» обсуждался на круглом столе Рабочей группы по криптовалютам по вопросам торговли криптовалютами. 

Марк Уиэда, исполняющий обязанности председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), намекнул на создание регуляторных исключений для платформ торговли криптовалютами. Подход «песочницы» откроет двери для получения отзывов от нескольких уже работающих криптоплатформ в качестве промежуточного шага перед общей политикой SEC в отношении цифровых активов. 

Новые высказывания открыли новый раунд обсуждений между SEC и представителями криптоплатформ. Этот выпуск был озаглавлен «Между молотом и наковальней: адаптация регулирования для торговли криптовалютами» и включил девять видных панелисты из криптопространства, академических кругов и традиционных финансов. 

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) провела свой первый круглый стол в марте, с планом провести несколько раундов обсуждений и консультаций. Регулятор обратился к бывшим объектам принудительных мер Coinbase и Uniswap за отзывами и предложениями по новому регулированию криптовалют. Uniswap представляла Кэтрин Минарик, главный юридический офицер Uniswap Labs. Coinbase отправила вице-президента Грега Тузара, отвечающего за институциональные продукты и работу с институциональным брокериджем. 

Вступительное заявление Уиэды на круглом столе предполагало, что операторы крипторынка могут предпочесть общую рамку вместо множества правил лицензирования на уровне штатов. 

“В рамках благоприятной федеральной регуляторной рамки некоторые участники рынка, вероятно, предпочли бы предлагать торговлю как токенизированными ценными бумагами, так и криптоактивами, не являющимися ценными бумагами, по одной лицензии SEC, а не предлагать торговлю исключительно криптоактивами, не являющимися ценными бумагами, по пятидесяти различным лицензиям штатов,” сказал Уиэда.

SEC будет работать над общей регуляторной рамкой для торговых платформ, но в краткосрочной перспективе Уиэда предложил период освобождения от регулирования. Он открыл обсуждение круглого стола, призвав к отзывам о потенциальных исключениях перед достижением консенсуса по регулированию. 

Криптопесочница может потребовать новых правил для торговли за пределами существующего законодательства о ценных бумагах

Уиэда отметил, что существующие криптоплатформы применяли различный подход к торговле активами. Платформы были способны предлагать как токенизированные ценные бумаги, так и нетокенизированные токены. Кроме того, возможности блокчейн-кастодиального хранения, расчетов и резервирования означали, что новые платформы могли обеспечивать деятельность 24/7. 

Участники панели подняли вопрос высокочастотной торговли и раскрытия позиций. В настоящее время криптодеятельность включает множество рынков без надзора, что позволяет незаметной деятельности опережать транзакции (фронтраннинг). 

Участники панели также сосредоточились на том, чтобы не насильно вписывать криптовалюты в существующую рамку регулирования ценных бумаг, а работать над новым регулированием для проблем, специфичных для блокчейнов, децентрализованной торговли и существующей торговли криптовалютами. Одно из предложений включало обязательство наилучшего исполнения, предложенное Тайлером Геллашем, президентом и генеральным директором Ассоциации Healthy Markets. Обязательство наилучшего исполнения также предлагалось как инструмент для повышения конкурентоспособности крипторынка США и привлечения большего числа трейдеров, которые в противном случае могли бы использовать менее надежные глобальные платформы. 

Текущее законодательство о торговле ценными бумагами не учитывало технологические сдвиги в торговле. Токенизированные ценные бумаги могут использовать смарт-контракты вместо агентов по передаче прав и автоматизировать обмен и клиринг, заявил Уиэда. SEC будет обсуждать регулирование этих процессов, которые в настоящее время не имеют общего стандарта и даже несут риск взломов или потерь. 

После обсуждения регулирования следующее заседание SEC 25 апреля будет посвящено процесс кастодиального хранения криптоактивов и обязанностям кастодианов. 

Круглый стол 12 мая будет посвящен токенизации и пересечению TradFi и DeFi. Последний круглый стол 6 июня будет посвящен DeFi и конкретным проблемам внедрения технологии для рынка США.

Крипто Рабочая группа представляет собой сдвиг в общем подходе SEC, переходя от запретительного подхода и агрессивных судебных исков к подходу «песочницы» с периодами льготного регулирования для существующей криптодеятельности.