A SEC indica a adoção de uma abordagem de "sandbox" para regular empresas que negociam criptoativos

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) pode estar aberta a uma abordagem flexível e isenta para a regulamentação de criptomoedas. Uma possível abordagem de "sandbox" foi discutida na Mesa Redonda da Força-Tarefa de Criptomoedas sobre negociação de criptomoedas. 

Mark Uyeda, presidente interino da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), insinuou a criação de uma regulamentação de isenção para plataformas de negociação de criptomoedas. A abordagem de "sandbox" abrirá as portas para contribuições de diversas plataformas de criptomoedas já em operação, como uma etapa intermediária antes de uma política geral da SEC sobre ativos digitais. 

Os novos comentários abriram a próxima rodada de discussões entre a SEC e representantes de plataformas de criptomoedas. Esta edição, intitulada "Entre a cruz e a espada: adequando a regulamentação para a negociação de criptomoedas", contou com nove palestrantes do universo cripto, da academia e das finanças tradicionais. 

A SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) realizou sua primeira mesa-redonda em março, com o objetivo de conduzir várias rodadas de discussão e consultas. O órgão regulador contatou Coinbase e Uniswap, antigos alvos de fiscalização , para obter feedback e propostas sobre uma nova regulamentação para criptomoedas. A Uniswap foi representada por Katherine Minarik, Diretora Jurídica da Uniswap Labs. A Coinbase enviou o vice-presidente Greg Tusar, responsável por Produtos Institucionais e pelo relacionamento com corretoras institucionais. 

A declaração inicial de Uyeda na mesa-redonda sugeriu que os operadores do mercado de criptomoedas podem preferir uma estrutura geral, em vez de várias regras de licenciamento estaduais. 

“Em um ambiente regulatório federal favorável, alguns participantes do mercado provavelmente prefeririam oferecer negociação tanto de títulos tokenizados quanto de criptoativos não mobiliários sob uma única licença da SEC, em vez de oferecer negociação exclusivamente de criptoativos não mobiliários sob cinquenta licenças estaduais diferentes”, disse Uyeda.

A SEC trabalhará para estabelecer uma estrutura regulatória comum para plataformas de negociação, mas, a curto prazo, Uyeda propôs um período de isenção. Ele abriu a mesa-redonda solicitando contribuições sobre possíveis isenções antes de se chegar a um consenso sobre a regulamentação. 

O ambiente de testes (sandbox) para criptomoedas pode precisar de novas regras para negociações fora da legislação de valores mobiliários vigente

Uyeda destacou que as plataformas de criptomoedas existentes adotavam abordagens variadas para a negociação de ativos. Essas plataformas eram capazes de oferecer tanto títulos tokenizados quanto tokens não tokenizados. Além disso, as opções de custódia, liquidação e reserva em blockchain permitiam que as novas plataformas oferecessem operação 24 horas por dia, 7 dias por semana. 

Os participantes do painel levantaram a questão das negociações de alta frequência e da divulgação de posições. Atualmente, as atividades com criptomoedas envolvem múltiplos mercados sem supervisão, permitindo que atividades não detectadas se antecipem às transações. 

Os participantes do painel também se concentraram em não forçar a inclusão de criptomoedas na estrutura de segurança existente, mas sim em trabalhar em uma nova regulamentação para problemas específicos de blockchains, negociação descentralizada e negociação de criptomoedas já existente. Uma das propostas incluía uma obrigação de melhor execução, sugerida por Tyler Gellasch,dent e CEO da Healthy Markets Association. A obrigação de melhor execução também foi proposta como uma ferramenta para tornar o mercado de criptomoedas dos EUA mais competitivo e atrair mais investidores, que de outra forma poderiam estar usando plataformas globais menos confiáveis. 

A atual legislação sobre negociação de valores mobiliários não levou em consideração as mudanças tecnológicas no setor. Valores mobiliários tokenizados podem usartracinteligentes em vez de agentes de transferência e automatizar a negociação e a compensação, afirmou Uyeda. A SEC discutirá a regulamentação desses processos, que atualmente não possuem um padrão comum e apresentam riscos de ataques cibernéticos ou perdas. 

Após a discussão sobre regulamentação, a próxima reunião da SEC, em 25 de abril, abordará a custódia de criptomoedas e as obrigações dos custodiantes. 

A mesa-redonda de 12 de maio discutirá a tokenização e a convergência entre TradFi e DeFi. A última mesa-redonda, em 6 de junho, abordará DeFi e os desafios específicos da implementação dessa tecnologia no mercado americano.

A Força-Tarefa de Criptomoedas representa uma mudança na abordagem geral da SEC, passando de uma postura proibitiva e de processos judiciais agressivos para uma abordagem de ambiente controlado (sandbox) com períodos de tolerância para as atividades cripto existentes.