In un importante cambiamento di tendenza degli ultimi quattro anni, la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti ha respinto il ricorso alla famigerata "dealer rule", consolidando una vittoria completa per la Blockchain Association (BA), la Crypto Freedom Alliance of Texas (CFAT) e l'intero settore delle criptovalute.
La norma sui dealer, proposta dalla SEC nel febbraio 2024, mirava a obbligare le società che negoziano abitualmente titoli statunitensi a registrarsi come dealer.
All'epoca, l'ex presidente della SEC Gary Gensler affermò in una dichiarazione che le società "hanno agito come market maker di fatto e, nonostante la loro regolare partecipazione, coerente con l'acquisto e la vendita di titoli o titoli di Stato 'come parte di un'attività regolare', alcune di queste società non si sono registrate presso la Commissione come dealer". Ha aggiunto che ciò lascia sia gli investitori che i mercati senza protezione.
La SEC ritira il ricorso contro la Blockchain Association e la CFAT
Nel febbraio 2024, la SEC ha proposto di ampliare la defidi “dealer” per includere le società che commerciano titoli statunitensi e altri titoli, tra cui le società di criptovalute.
L'industria delle criptovalute e della blockchain si è opposta, sostenendo che la SEC sta esagerando con la propria autorità di regolamentazione. Il 3 aprile 2024, BA e CFAT hanno avviato una causa contro la SEC, sostenendo che la dealer rule costituiva un'illecita estensione eccessiva dell'autorità dell'agenzia, aggiungendo che avrebbe danneggiato l'innovazione nel mercato degli asset digitali.
Nel novembre 2024, la Corte Distrettuale degli Stati Uniti per il Distretto Settentrionale del Texas si è pronunciata a favore dei ricorrenti, affermando che la SEC aveva evaso la propria autorità legale. La SEC ha presentato ricorso contro questa sentenza nel gennaio 2025. Tuttavia, l'agenzia ha ritirato il ricorso il 19 febbraio 2025.
Kristin Smith, CEO della Blockchain Association, ha affermato che la decisione della SEC di ritirare il ricorso rappresenta un passo nella giusta direzione per la visione dell'agenzia sul settore delle criptovalute. "Un nuovo giorno alla SEC, dopo la crociata dell'ex presidente Gensler contro le criptovalute: il licenziamento volontario dell'agenzia oggi è una buona notizia", ha dichiarato Smith.
Marisa Coppel, responsabile legale della Blockchain Association, ha sottolineato che la sentenza è un mezzo per contrastare l'eccesso di regolamentazione.
La prospettiva generale
Le autorità di regolamentazione statunitensi hanno sempre avuto un rapporto teso con il mercato delle risorse digitali, soffocandone la crescita con cause legali consecutive, soprattutto negli ultimi quattro anni, che hanno coinciso con il mandatodent di Joe Biden e quello di Gary Gensler come presidente della SEC.
Il ritiro della SEC dal contenzioso sulla dealer rule non è un caso isolato; è l'ultima di una serie di perdite che l'agenzia ha subito nel suo attacco normativo contro il settore delle criptovalute. Nel 2023, un giudice federale ha stabilito che Ripple Labs non aveva violato le leggi sui titoli vendendo il suo token XRP su exchange pubblici, stabilendo così una decisione storica che ha indebolito la capacità della SEC di etichettare le criptovalute come titoli.
Sotto la guida dell'ex presidente Gary Gensler, la commissione ha avviato una serie senzadentdi cause legali contro importanti exchange di asset digitali come Coinbase, Binancee Kraken, citando le loro responsabilità nella negoziazione di titoli non registrati. La SEC era alla ricerca di una sentenza a sostegno della sua tesi più ampia, secondo cui anche molti asset digitali dovrebbero essere considerati titoli.
Con la nuova leadership della SEC e la leadership deldent pro-cripto Trump, nella comunità delle criptovalute regna l'ottimismo sul fatto che i futuri sforzi normativi saranno caratterizzati da un dialogo costruttivo e da una comprensione equilibrata del settore delle risorse digitali.
Gli stakeholder del settore delle criptovalute hanno festeggiato il ritiro della causa relativa alla "dealer rule", e questa sarà una buona notizia per aziende come Ripple Labs, a lungo intrappolate nella rete di contenziosi della SEC.
