En un cambio importante en las tendencias durante los últimos cuatro años, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos desestimó la apelación de la infame “regla del distribuidor”, consolidando una victoria completa para la Blockchain Association (BA), la Crypto Freedom Alliance of Texas (CFAT) y la industria de las criptomonedas en general.
La norma sobre distribuidores, propuesta por la SEC en febrero de 2024, buscaba exigir que las empresas que negocian habitualmente valores estadounidenses se registren como distribuidores.
En ese momento, el expresidente de la SEC, Gary Gensler, declaró que las empresas “han estado actuando como creadores de mercado de facto y, a pesar de su participación regular, consistente con la compra y venta de valores o títulos gubernamentales 'como parte de un negocio regular', varias de estas empresas no se han registrado ante la Comisión como intermediarios”. Añadió que esto deja desprotegidos tanto a los inversores como a los mercados.
La SEC retira la apelación contra la Blockchain Association y la CFAT
En febrero de 2024, la SEC propuso ampliar la defide “distribuidor” para incluir a las empresas que negocian valores estadounidenses y otros valores, lo que incluirá a las empresas de criptomonedas.
La industria de las criptomonedas y la cadena de bloques se opuso a esto, argumentando que la SEC está extralimitando su autoridad regulatoria. El 3 de abril de 2024, BA y CFAT presentaron una demanda contra la SEC, alegando que la norma para distribuidores constituía una extralimitación ilegal de la autoridad de la agencia y que sería perjudicial para la innovación en el mercado de activos digitales.
En noviembre de 2024, el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito Norte de Texas falló a favor de los demandantes, declarando que la SEC había incumplido su autoridad legal. La SEC presentó un recurso de apelación contra este fallo en enero de 2025. Sin embargo, la agencia retiró su recurso el 19 de febrero de 2025.
La directora ejecutiva de la Asociación Blockchain, Kristin Smith, afirmó que la decisión de la SEC de retirar la apelación es un paso en la dirección correcta para la visión de la agencia sobre la industria de las criptomonedas. "Un nuevo día en la SEC, tras la cruzada del expresidente Gensler contra las criptomonedas, la destitución voluntaria de la agencia hoy es una buena noticia", declaró Smith.
Marisa Coppel, directora legal de la Blockchain Association, enfatizó que el fallo fue un medio para contrarrestar el exceso regulatorio.
La perspectiva general
Los reguladores estadounidenses siempre han tenido una relación tensa con el mercado de activos digitales, sofocando su crecimiento con demandas consecutivas, especialmente durante los últimos cuatro años, que coincidieron con el mandato de Joe Biden comodent y el de Gary Gensler como presidente de la SEC.
La retirada de la SEC del litigio sobre la normativa para intermediarios no es un caso aislado; es la última de una serie de pérdidas que la agencia ha sufrido en su ofensiva regulatoria contra la industria de las criptomonedas. En 2023, un juez federal dictaminó que Ripple Labs no infringió las leyes de valores al vender su token XRP en plataformas de intercambio públicas, lo que marcó una decisión histórica que debilitó la capacidad de la SEC para clasificar las criptomonedas como valores.
Bajo la presidencia de Gary Gensler, la comisión presentó una serie de demandas sindentcontra importantes plataformas de intercambio de activos digitales como Coinbase, Binancey Kraken, alegando su responsabilidad en la negociación de valores no registrados. La SEC buscaba una resolución que respaldara su argumento más amplio de que muchos activos digitales también deberían considerarse valores.
Con un nuevo liderazgo en la SEC y el liderazgo deldent pro-criptomonedas Trump, hay optimismo dentro de la comunidad de criptomonedas de que los futuros esfuerzos regulatorios se caracterizarán por un diálogo constructivo y una comprensión equilibrada del espacio de los activos digitales.
Las partes interesadas en la industria de las criptomonedas celebraron la retirada de la demanda por las normas del distribuidor, y será una buena noticia para empresas como Ripple Labs, que durante mucho tiempo han estado atrapadas en la red de litigios de la SEC.
