Il Bitcoin è il nuovo oro? Le implicazioni strategiche di una riserva statunitense

Il governo degli Stati Uniti sta valutando la creazione di una riserva strategica di Bitcoin seguendo l'istruzione del Presidente Donald Trump. Questa iniziativa potrebbe aprire un nuovo capitolo nel coinvolgimento del Bitcoin nella pianificazione economica nazionale e garantire un acceso dibattito sui suoi vantaggi e svantaggi.

La direttiva, emanata giovedì, richiede al gruppo di presentare una relazione entro o prima di luglio con raccomandazioni su come le risorse delle forze dell'ordine federali potrebbero essere utilizzate per creare una riserva di Bitcoin. Il modello assomiglia alla Strategic Petroleum Reserve degli Stati Uniti, ma solleva domande sulla possibilità e sulle conseguenze di considerare il Bitcoin come un'attività di riserva nazionale.

L'idea di una riserva di Bitcoin ha recentemente guadagnato trazione nel settore delle criptovalute. Questo è stato in gran parte alimentato da prominenti sostenitori delle criptovalute e legislatori favorevoli alle criptovalute come la senatrice Cynthia Lummis. Il suo "Bitcoin Act of 2024" descrive un piano per creare una Strategic Bitcoin Reserve, con l'intenzione di acquistare tra 100.000 e 1.000.000 di BTC in cinque anni. 

Queste attività verrebbero memorizzate in più portafogli freddi decentralizzati in diverse località negli Stati Uniti. Attualmente, il governo degli Stati Uniti possiede circa 200.000 Bitcoin del valore di 21 miliardi di dollari.

Implicazioni giuridiche della gestione delle riserve di Bitcoin

L'adozione del Bitcoin come parte delle attività nazionali pone alcune questioni legali. La maggior parte dei quadri normativi che regolano le valute fiat e le materie prime non cattura la natura decentralizzata e transfrontaliera del Bitcoin. Questo perché potrebbe essere necessaria una nuova legislazione per fornire il contesto legale per la definizione del Bitcoin e l'estensione della sua utilità come valuta di riserva.

Ci sono anche questioni di conflitto di proprietà, problemi di sicurezza e questioni di responsabilità in caso di hacking o frode. La centralizzazione, spesso associata alle riserve tradizionali, potrebbe essere difficile da replicare per il Bitcoin rimanendo fedele al suo modello di decentralizzazione.

Il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha anche respinto l'idea che la banca centrale possieda Bitcoin. Ha ulteriormente dichiarato che il Federal Reserve Act non lo consente. Inoltre, poiché il Bitcoin ha caratteristiche che non rientrano facilmente nelle classificazioni legali, è difficile da controllare. I responsabili politici devono decidere se includere il Bitcoin nella classe di attività attuale, che include valute estere o strumenti di credito.

Ad esempio, l'Exchange Stabilization Fund (ESF) potrebbe essere utilizzato per acquistare Bitcoin tramite credito. Tuttavia, questo approccio richiederebbe un controllo legale sulle disposizioni degli statuti per evitare qualsiasi violazione. 

A livello globale, le riserve di Bitcoin potrebbero essere soggette a regolamentazione ai sensi delle leggi sul commercio e sugli investimenti transfrontalieri e dei trattati economici. L'allineamento normativo tra i paesi sarà necessario per evitare conflitti, come la tassazione, i protocolli antiriciclaggio e le leggi sulla custodia delle attività digitali.

Sostenitori vs. scettici

La proposta ha attirato considerevole controversia tra responsabili politici, esperti finanziari e attori del mercato. Secondo i suoi sostenitori, l'offerta limitata di Bitcoin e il fatto che non sia controllato da una singola entità significano che può agire come assicurazione contro l'inflazione e come un'attività utile per le banche centrali.

Michael Saylor, presidente esecutivo di MicroStrategy, è stato uno dei più prominenti sostenitori del Bitcoin, spiegando che è un'attività di riserva migliore. Da quando Saylor ha preso le redini di MicroStrategy, l'azienda ha acquistato più di 461.000 BTC. Il CEO di BlackRock, Larry Fink, ha anche sostenuto il Bitcoin, definendolo "oro digitale" e affermando che il suo prezzo potrebbe salire a 700.000 $.

Tuttavia, i critici ne evidenziano i rischi. Questi includono la sua notoria volatilità, la mancanza di uso intrinseco e la natura speculativa, che lo rendono una scelta divisiva per una riserva governativa. Il CEO di Galileo FX, David Materazza, ha messo in guardia dal scommettere i soldi dei contribuenti su un'attività speculativa altamente volatile, poiché i governi dovrebbero rappresentare la stabilità piuttosto che il profitto.

Altri, come Alexandr Sharilov di CoinDataFlow, hanno sottolineato che tale volatilità potrebbe riversarsi su altre economie e causare una "corsa agli armamenti digitale" se gestita male. "Se il prezzo del Bitcoin scende, potrebbe innescare una corsa agli armamenti digitale e destabilizzare l'economia globale."

Quanti paesi sono coinvolti?

Tuttavia, gli Stati Uniti non sono l'unico paese interessato a utilizzare il Bitcoin nelle proprie riserve nazionali. La Svizzera sta considerando di includere il Bitcoin nelle proprie riserve accanto all'oro.

El Salvador ha già preceduto altri paesi rendendo il Bitcoin moneta legale nel 2021. Tuttavia, non tutti i paesi stanno rendendo il Bitcoin una riserva nazionale. In Giappone, il Primo Ministro Shigeru Ishiba ha affermato che il Bitcoin non può essere considerato un'attività di cambio estero. Le riserve valutarie del Giappone, ha sottolineato, sono destinate a gestire attività basate su valute e obbligazioni, che sono molto diverse dalla volatilità del Bitcoin.

L'incertezza sul desiderio del governo di acquisire più Bitcoin in futuro rimane un mistero. Sebbene l'ordine di Trump sia scarso su questo fronte, ha suscitato un rinnovato interesse nel discutere il potenziale del Bitcoin all'interno delle attività di riserva nazionale.