O Bitcoin é o novo Ouro? A implicação estratégica de uma reserva dos EUA

O governo dos Estados Unidos está avaliando a criação de uma reserva estratégica de Bitcoin após a instrução do presidente Donald Trump. Essa iniciativa pode abrir um novo capítulo no envolvimento do Bitcoin no planejamento econômico nacional e garantir um debate acalorado sobre suas vantagens e desvantagens.

A diretiva, emitida na quinta-feira, exige que o grupo apresente um relatório em ou antes de julho com recomendações sobre como os ativos da aplicação da lei federal podem ser usados para criar uma reserva de Bitcoin. O modelo se assemelha à Reserva Estratégica de Petróleo dos EUA, mas levanta questões sobre a possibilidade e as consequências de considerar o Bitcoin como um ativo de reserva nacional.

A ideia de uma reserva de Bitcoin ganhou tração recentemente na indústria de criptomoedas. Isso foi amplamente impulsionado por proeminentes apoiadores de cripto e legisladores pró-cripto, como a senadora Cynthia Lummis. Seu “Bitcoin Act of 2024” descreve um plano para criar uma Reserva Estratégica de Bitcoin, com um plano para comprar entre 100.000 e 1.000.000 de BTC ao longo de cinco anos. 

Esses ativos seriam armazenados em várias carteiras frias descentralizadas em diferentes localizações nos Estados Unidos. Atualmente, o governo dos EUA possui cerca de 200.000 Bitcoin valendo US$ 21 bilhões.

Implicações judiciais do gerenciamento de reservas de Bitcoin

A adoção do Bitcoin como parte dos ativos nacionais apresenta certas questões legais. A maioria dos quadros legais que regem moedas fiduciárias e commodities não captura a natureza descentralizada e transfronteiriça do Bitcoin. Isso ocorre porque novas legislações podem ter que ser formuladas para fornecer o contexto legal para a definição do Bitcoin e a extensão de sua utilidade como moeda de reserva.

Também há questões de conflito de propriedade, problemas de segurança e questões de responsabilidade em caso de hacking ou fraude. A centralização, frequentemente associada a reservas tradicionais, pode ser difícil de imitar para o Bitcoin e permanecer fiel ao seu modelo de descentralização.

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, também descartou a ideia de que o banco central possui Bitcoin. Ele afirmou ainda que a Lei do Federal Reserve não permite isso. Além disso, como o Bitcoin tem características que não se enquadram facilmente nas classificações legais, é difícil de controlar. Os formuladores de políticas devem decidir se incluem o Bitcoin na classe de ativos atual, que inclui câmbio ou instrumentos de crédito.

Por exemplo, o Fundo de Estabilização Cambial (ESF) poderia ser usado para comprar Bitcoin por meio de crédito. No entanto, essa abordagem exigiria uma verificação legal das disposições das estatutos para evitar qualquer violação. 

Globalmente, as reservas de Bitcoin podem ser um assunto de regulamentação sob leis de comércio e investimento transfronteiriços e tratados econômicos. O alinhamento regulatório entre os países será necessário para evitar conflitos, como tributação, protocolos de combate à lavagem de dinheiro e leis de custódia de ativos digitais.

Defensores vs. céticos

A proposta atraiu considerável controvérsia entre formuladores de políticas, especialistas financeiros e atores do mercado. De acordo com seus apoiadores, o fornecimento limitado do Bitcoin e o fato de não ser controlado por nenhuma entidade única significam que ele pode atuar como seguro contra a inflação e um ativo útil para os bancos centrais.

Michael Saylor, presidente executivo da MicroStrategy, tem sido um dos defensores mais proeminentes do Bitcoin, explicando que é um ativo de reserva melhor. Desde que Saylor assumiu a liderança da MicroStrategy, a empresa comprou mais de 461.000 BTC. O CEO da BlackRock, Larry Fink, também endossou o Bitcoin, dizendo que é “ouro digital” e que seu preço pode subir para US$ 700.000.

No entanto, os críticos destacam seus riscos. Esses incluem sua notória volatilidade, falta de uso intrínseco e natureza especulativa, o que o torna uma escolha divisiva para uma reserva governamental. O CEO da Galileo FX, David Materazzi, alertou contra o jogo do dinheiro dos contribuintes em um ativo especulativo altamente volátil, já que os governos devem representar estabilidade em vez de lucro.

Outros, como Alexandr Sharilov da CoinDataFlow, apontaram que essa volatilidade pode transbordar para outras economias e causar uma “corrida armamentista digital” se mal gerenciada. “Se o preço do Bitcoin cair, pode desencadear uma corrida armamentista digital e perturbar a economia global.”

Quantos países estão envolvidos?

No entanto, os EUA não são o único país que tem interesse em usar o Bitcoin em suas reservas nacionais. A Suíça está considerando incluir o Bitcoin em suas reservas além do ouro.

El Salvador já precedeu outros países ao tornar o Bitcoin moeda legal em 2021. No entanto, nem todos os países estão tornando o Bitcoin uma reserva nacional. No Japão, o primeiro-ministro Ishiba Shigeru afirmou que o Bitcoin não pode ser considerado um ativo de câmbio estrangeiro. As reservas cambiais do Japão, enfatizou ele, são para lidar com ativos baseados em moeda e títulos, que estão longe da volatilidade do Bitcoin.

A incerteza sobre o desejo do governo de adquirir mais Bitcoin no futuro ainda é um mistério. Embora a ordem de Trump seja escassa nesse aspecto, ela despertou um renovado interesse em discutir o potencial do Bitcoin dentro dos ativos de reserva nacional.