I dati on-chain rivelano una tendenza a cicli di bull market più brevi

L'ultimo prezzo del Bitcoin (BTC) e i dati on-chain suggeriscono che i trader potrebbero dover adattarsi a cicli di bull market più brevi. Nonostante la mancanza di un significativo drawdown, i rally di BTC stanno avvenendo anche più velocemente. 

I periodi di euforia rialzista stanno diventando più brevi, come indicato sia dall'azione dei prezzi che dai dati on-chain. Il periodo attuale di espansione ha mostrato fasi molto più brevi dall'accumulo al picco di mercato. 

Bitcoin (BTC) può ancora fare un rally da 53.000 dollari a oltre 57.000 dollari in un singolo giorno, supportato da oltre 118 miliardi di dollari di Tether (USDT) e da ulteriori abbinamenti fiat e crypto. Tuttavia, i cicli di picchi e drawdown potrebbero verificarsi più ravvicinati. 

Il bull market del 2024 si è verificato in un ecosistema già maturo, privo dell'adozione quasi esponenziale e della crescita dei wallet dei cicli precedenti. Questa volta, il ruolo delle balene e dei trader esperti ha fatto sì che BTC si comportasse come un mercato controllato piuttosto che in un periodo di scoperta del prezzo con nuovi afflussi di acquirenti. 

I movimenti del prezzo di BTC coincidono con un'attività on-chain ridotta

Nonostante abbia raggiunto un massimo storico nel 2024, BTC attraversa anche un'attività on-chain relativamente bassa. C'è una lenta tendenza di calo nei wallet attivi, con minori necessità di transazioni in monete reali on-chain. BTC è anche abbandonato come strumento di pagamento, sostituito dalle stablecoin. La crescita dei nuovi BTC identificati è stata più lenta anche nel 2024 nonostante l'afflusso di Ordinals e Runes. 

Sulla base della media mobile a 21 settimane, BTC è già in territorio di bear market. L'EMA a 21 settimane di 61.100 dollari è stato abbandonato e BTC fa fatica a tornare sopra i 58.000 dollari. Per ora, BTC si sta già riducendo dal suo ultimo breve rally a breve termine sopra i 64.000 dollari. 

A breve termine, i drawdown degli ETF stanno inviando un messaggio ribassista. I nuovi mint di stablecoin non correlano sempre con l'azione dei prezzi di BTC, come ad esempio l'USDT basato su TRON che viene reindirizzato ad altri mercati. L'offerta di FDUSD, che è correlata all'attività di Binance, è anche diminuita di altri 200 milioni di token nell'arco di una settimana. 

Durante i recenti episodi di volatilità dei prezzi, i trader a breve termine hanno finito per attaccare sia le posizioni short che long. Le balene entrano anche nei minimi, acquistando e consolidando monete custodite autonomamente. 

Il ciclo attuale è anche diverso in quanto la maggior parte dei holder di BTC è ben al di sopra del loro prezzo di costo. Il prezzo di costo durante il rally del 2024 si aggira intorno a $31,154. I bear market si sono anche accorciati storicamente, suggerendo che il drawdown attuale potrebbe essere temporaneo e lasciare rapidamente il posto a un trading più rialzista. 

I trader durante questo ciclo abbandonano anche più facilmente gli atteggiamenti rialzisti irrazionali prendendo profitti e aspettando sulla panchina. Qualsiasi catalizzatore può quindi innescare una reazione molto più rapida, con afflussi sia da balene che da acquirenti su piccola scala. 

Dopo il suo picco di marzo a 75.000 dollari, BTC sta attraversando un periodo di trading laterale frammentato, ma con abbastanza acquirenti in attesa sulla panchina per organizzare un'altra mossa verso un nuovo massimo storico. BTC ha anche registrato un crollo anomalo il 5 agosto, causato dal disfacimento del carry trade dello yen giapponese. L'azione dei prezzi recente ha anche infranto le aspettative di un rally continuo verso un nuovo picco sopra i 140.000 dollari. 

La stagione delle altcoin è ritardata mentre Ethereum (ETH) perde la sua dominanza

Nonostante i recenti drawdown di BTC e l'azione dei prezzi laterale, i dati rivelano che la stagione delle altcoin è stata nuovamente ritardata. Ethereum (ETH) ha ridotto la sua dominanza al 14% della capitalizzazione di mercato totale, trascinando verso il basso anche Solana (SOL). 

La maggior parte delle altcoin è ancora in calo in termini di BTC, con solo rally occasionali. Gli acquirenti non si fidano più delle altcoin per rally sostenuti e liquidi; preferiscono invece i token meme per guadagni a breve termine. 

L'indice Altcoin Season è a 27 punti, nonostante le aspettative per un'estate delle altcoin. Un indice di 75 darebbe il via alla stagione delle altcoin. Per ora, anche narrazioni forti non sono riuscite a sostenere i rally. I cicli precedenti nutrivano anche la fiducia che alcune altcoin potessero soppiantare BTC, alimentando una scoperta del prezzo irrazionale.

Di solito, la stagione delle altcoin segue il calo di BTC. Questa volta, le altcoin nella top 100 hanno appena superato BTC. Per definire una stagione delle altcoin basandosi sui dati di CoinMarketCap, più del 75% delle attività deve superare BTC. Per le altcoin nel 2024, la domanda debole, combinata con le vendite degli insider, ha bloccato il previsto rally prima ancora che iniziasse. 

 Nel 2024, più trader hanno notato che le altcoin raramente recuperavano i loro precedenti massimi storici. Le stagioni delle altcoin durano anche un po' più di sei settimane, terminando in bear market di anni. Durante il ciclo del 2024, alcune delle monete più vecchie non sono mai tornate, e i trader hanno preso profitti rapidi sui nuovi trend e narrazioni.

Reportage di Cryptopolitan di Hristina Vasileva