Ончейн-данные выявляют тенденцию к сокращению бычьих циклов

Последние данные о ценообразовании Биткоина (BTC) и ончейн-данные предполагают, что трейдерам, возможно, придется адаптироваться к более коротким бычьим циклам. Несмотря на отсутствие значительного падения, ралли BTC также происходят быстрее. 

Периоды бычьего энтузиазма становятся короче, что подтверждается как ценовым действием, так и ончейн-данными. Текущий период расширения показал гораздо более короткие этапы от накопления до пика рынка. 

Биткоин (BTC) все еще может вырасти с $53 000 до более чем $57 000 за один день, поддерживаемый более чем $118 млрд Tether (USDT) и дополнительными фиатными и крипто-парными связями. Однако циклы пиков и падений могут происходить ближе друг к другу. 

Бычий рынок 2024 года произошел в уже зрелой экосистеме, не имея почти экспоненциального роста принятия и количества кошельков, как в предыдущих циклах. На этот раз роль китов и опытных трейдеров означала, что BTC вел себя как контролируемый рынок, а не находился в периоде ценообразования с притоком новых покупателей. 

Движения цены BTC совпадают с низкой ончейн-активностью

Несмотря на достижение исторического максимума в 2024 году, BTC также проходит через периоды относительно низкой ончейн-активности. Наблюдается медленная тенденция спад к снижению активных кошельков, с меньшими потребностями в транзакциях с реальными монетами в блокчейне. BTC также abandons как инструмент для платежей, заменяемый стейблкоинами. Рост новых BTC кошельков был также медленнее в 2024 году, несмотря на приток Ordinals и Runes. 

Основываясь на скользящей средней за 21 неделю, BTC уже находится в зоне медвежьего рынка. 21-недельная EMA на уровне $61 100 была отвергнута, и BTC испытывает трудности с возвращением выше $58 000. На данный момент BTC уже снижается после своего последнего краткосрочного ралли выше $64 000. 

В краткосрочной перспективе падения ETF посылают медвежий сигнал. Новые эмиссии стейблкоинов не всегда коррелируют с ценовым действием BTC, например, USDT на базе TRON перенаправляется на другие рынки. Предложение FDUSD, которое коррелирует с активностью Binance, также упало еще на 200 миллионов токенов за неделю. 

Во время недавних эпизодов ценовой волатильности краткосрочные трейдеры завершили атаки как на шорт, так и на лонг позиции. Киты также прыгают на дно, покупая и консолидируя монеты с самокастодиальным хранением. 

Текущий цикл также отличается тем, что большинство держателей BTC находятся значительно выше своей средней цены покупки. Средняя цена покупки во время ралли 2024 года колебалась вокруг $31,154. Исторически медвежьи рынки были короче, что предполагает, что текущее снижение может быть временным и быстро уступить место более бычьей торговле. 

Трейдеры в этом цикле также охотнее отказываются от иррационально бычьих настроений, фиксируя прибыль и ожидая на sidelines. Любые катализаторы могут вызвать гораздо более быструю реакцию, с притоком средств как от китов, так и от мелких покупателей. 

Своего пика в $75 000 в марте BTC прошел через период волатильной боковой торговли, но при этом достаточно покупателей ожидали на sidelines, чтобы организовать новый выход на исторический максимум. BTC также наблюдал аномальный обвал 5 августа, вызванный развалом японской карго-торговли йеной. Недавшая динамика цены также разрушила ожидания непрерывного ралли к новому пику выше $140 000. 

Сезон альткоинов откладывается по мере того, как Ethereum (ETH) теряет доминирование

Несмотря на недавние просадки BTC и боковое движение цены, данные показывают, что сезон альткоинов снова откладывается. Доля Ethereum (ETH) сократилась до 14% от общей рыночной капитализации, потянув за собой и Solana (SOL). 

Большинство альткоинов все еще снижаются в парах к BTC, с лишь периодическими ралли. Покупатели больше не доверяют альткоинам в плане устойчивых, ликвидных ралли; вместо этого они предпочитают мем-токены для краткосрочной прибыли. 

Индекс сезона альткоинов находится на уровне 27 баллов, несмотря на ожидания «лето альткоинов». Индекс на уровне 75 ознаменовал бы начало сезона альткоинов. На данный момент даже сильные нарративы не смогли поддержать ралли. В предыдущих циклах также существовала уверенность в том, что некоторые альткоины могут вытеснить BTC, подпитывая иррациональное ценообразование.

Обычно сезон альткоинов следует за спадом BTC. На этот раз альткоины из топ-100 едва обогнали BTC. Чтобы объявить сезон альткоинов на основе данных CoinMarketCap, более 75% активов должны обогнать BTC. Для альткоинов в 2024 году вялый спрос в сочетании с продажей инсайдеров остановил ожидаемое ралли еще до его начала. 

 В 2024 году больше трейдеров заметили, что альткоины редко восстанавливают свои предыдущие исторические максимумы. Сезоны альткоинов также длятся чуть более шести недель, заканчиваясь многолетними медвежьими рынками. В цикле 2024 года некоторые старые монеты так и не вернулись, а трейдеры быстро фиксировали прибыль на новых трендах и нарративах.

Материал Cryptopolitan, автор Христина Василева