Dados on-chain revelam tendência de ciclos de alta mais curtos

Os últimos preços do Bitcoin (BTC) e dados on-chain sugerem que os traders podem ter que se adaptar a ciclos de alta mais curtos. Apesar da falta de uma queda significativa, os rallies do BTC também estão acontecendo mais rápido. 

Períodos de euforia de alta estão se tornando mais curtos, conforme indicado tanto pela ação do preço quanto pelos dados on-chain. O período atual de expansão mostrou etapas muito mais curtas da acumulação ao pico do mercado. 

O Bitcoin (BTC) ainda pode subir de US$ 53.000 para acima de US$ 57.000 em um único dia, apoiado por mais de US$ 118 bilhões de Tether (USDT) e por pares adicionais de fiat e criptomoedas. No entanto, os ciclos de picos e quedas podem estar ocorrendo mais próximos uns dos outros. 

O mercado de alta de 2024 ocorreu em um ecossistema já maduro, sem a adoção quase exponencial e o crescimento de carteiras dos ciclos anteriores. Desta vez, o papel das baleias e dos traders experientes fez com que o BTC se comportasse como um mercado controlado, em vez de estar em um período de descoberta de preços com novos fluxos de compradores. 

Os movimentos de preço do BTC coincidem com baixa atividade on-chain

Apesar de atingir um máximo histórico em 2024, o BTC também passa por períodos de atividade on-chain relativamente baixa. Há uma tendência lenta de queda diminuição nas carteiras ativas, com menos necessidade de transacionar moedas reais on-chain. O BTC também está sendo abandonado como ferramenta de pagamentos, substituído por stablecoins. O crescimento de novos BTC carteiras também foi mais lento em 2024, apesar da entrada de Ordinals e Runes. 

Com base na média móvel de 21 semanas, o BTC já está em território de mercado de baixa. A EMA de 21 semanas de US$ 61.100 foi abandonada, e o BTC tem dificuldade em retornar acima de US$ 58.000. Por enquanto, o BTC já está diminuindo após seu último rally de curto prazo acima de US$ 64.000. 

No curto prazo, as quedas dos ETFs estão enviando uma mensagem de mercado de baixa. A criação de novas stablecoins nem sempre se correlaciona com a ação do preço do BTC, como, por exemplo, o USDT baseado em TRON, que é redirecionado para outros mercados. A oferta de FDUSD, que está correlacionada com a atividade da Binance, também caiu mais 200 milhões de tokens no espaço de uma semana. 

Durante os recentes episódios de volatilidade de preços, traders de curto prazo atacaram posições tanto de venda quanto de compra. As baleias também entram durante os mínimos, comprando e consolidando moedas em custódia própria. 

O ciclo atual também é diferente, pois a maioria dos detentores de BTC está muito acima de seu preço de custo. O preço de custo durante o rally de 2024 gira em torno de $31,154. Os mercados de baixa também se encurtaram historicamente, sugerindo que a queda atual pode ser temporária e logo dar lugar a negociações mais otimizistas. 

Os traders durante este ciclo também abandonam mais facilmente atitudes irracionais de otimismo, realizando lucros e aguardando na linha de frente. Quaisquer catalisadores podem então desencadear uma reação muito mais rápida, com fluxos de entrada tanto de baleias quanto de compradores de pequena escala. 

Desde seu pico de março em US$ 75.000, o BTC está passando por um período de negociação lateral com volatilidade, mas com compradores suficientes aguardando na linha de frente para realizar outro movimento rumo a um novo máximo histórico. O BTC também viu um crash anômalo em 5 de agosto, causado pelo desdobramento do carry trade do iene japonês. A ação recente do preço também quebrou as expectativas de um rally contínuo para um novo pico acima de US$ 140.000. 

Temporada de altcoins adiada à medida que Ethereum (ETH) perde dominância

Apesar das recentes quedas do BTC e da ação lateral do preço, os dados revelam que a temporada de altcoins foi adiada mais uma vez. A Ethereum (ETH) reduziu sua dominância para 14% da capitalização total de mercado, arrastando também a Solana (SOL). 

A maioria das altcoins ainda está em queda em termos de BTC, com apenas rallies ocasionais. Os compradores não confiam mais nas altcoins para rallies sustentados e líquidos; em vez disso, preferem tokens meme para ganhos de curto prazo. 

O índice da Temporada de Altcoins está em 27 pontos, apesar das expectativas para um verão de altcoins. Um índice de 75 inauguraria a temporada de altcoins. Por enquanto, até narrativas fortes falharam em sustentar rallies. Ciclos anteriores também mantinham a confiança de que algumas das altcoins poderiam deslocar o BTC, alimentando uma descoberta de preços irracional.

Normalmente, a temporada de altcoins segue a queda do BTC. Desta vez, as altcoins no top 100 mal superaram o BTC. Para chamar de temporada de altcoins com base nos dados da CoinMarketCap, mais de 75% dos ativos devem superar o BTC. Para as altcoins em 2024, a demanda lenta, combinada com vendas de insiders, estagnou o rally esperado antes mesmo de começar. 

 Em 2024, mais traders perceberam que as altcoins raramente recuperavam seus máximos históricos anteriores. As temporadas de altcoins também duram um pouco mais de seis semanas, terminando em mercados de baixa de vários anos. Durante o ciclo de 2024, algumas das moedas mais antigas nunca retornaram, e os traders realizaram lucros rápidos nas novas tendências e narrativas.

Reportagem do Cryptopolitan por Hristina Vasileva