On-Chain-Daten zeigen Trend zu kürzeren Bullenmärkten

Die neuesten Bitcoin (BTC)-Kursdaten und On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass Händler sich an kürzere Bullenmärkte anpassen müssen. Trotz des Fehlens eines signifikanten Drawdowns finden BTC-Rallyes auch schneller statt. 

Phasen bullischer Euphorie werden kürzer, wie sowohl die Kursbewegungen als auch die On-Chain-Daten zeigen. Die aktuelle Expansionsphase zeigte deutlich kürzere Phasen von der Akkumulation bis zum Markthoch. 

Bitcoin (BTC) könnte dennoch von 53.000 US-Dollar auf über 57.000 US-Dollar an einem einzigen Tag steigen, unterstützt durch mehr als 118 Milliarden US-Dollar an Tether (USDT) sowie zusätzliche Fiat- und Krypto-Paare. Die Zyklen von Hochs und Drawdowns könnten jedoch näher beieinander liegen. 

Der Bullenmarkt 2024 fand in einem bereits ausgereiften Ökosystem statt, das das fast exponentielle Wachstum der Adoption und der Wallet-Nutzer früherer Zyklen vermissen ließ. Diesmal spielte die Rolle der Wale und erfahrener Händler eine entscheidende Rolle, sodass sich BTC wie ein kontrollierter Markt verhielt, anstatt sich in einer Phase der Preisfindung mit neuen Käuferzuflüssen zu befinden. 

BTC-Preisbewegungen fallen mit niedriger On-Chain-Aktivität zusammen

Trotz der Erreichung eines Allzeithochs im Jahr 2024 verzeichnet BTC auch eine relativ niedrige On-Chain-Aktivität. Es gibt einen langsamen Trend zu Rückgang aktiven Wallets, mit weniger Bedarf an Transaktionen mit echten Münzen on-chain. BTC wird auch zunehmend als Zahlungsmittel aufgegeben und durch Stablecoins ersetzt. Das Wachstum neuer BTC Wallets war 2024 trotz der Zuflüsse von Ordinals und Runen ebenfalls langsamer. 

Basierend auf dem gleitenden 21-Wochen-Durchschnitt befindet sich BTC bereits im Bärenmarkt-Territorium. Der 21-Wochen-EMA bei 61.100 US-Dollar wurde aufgegeben, und BTC hat Schwierigkeiten, wieder über 58.000 US-Dollar zurückzukehren. Derzeit zieht sich BTC bereits von seiner letzten kurzfristigen Rallye über 64.000 US-Dollar zurück. 

Kurzfristig senden die ETF-Drawdowns eine bärische Botschaft. Neue Stablecoin-Mints korrelieren nicht immer mit der BTC-Preisbewegung, da beispielsweise USDT auf TRON in andere Märkte umgeleitet wird. Das Angebot an FDUSD, das mit der Binance-Aktivität korreliert, ist in der Spanne einer Woche ebenfalls um weitere 200 Millionen Token gefallen. 

Während der jüngsten Phasen der Preisschwankungen haben kurzfristige Händler sowohl Short- als auch Long-Positionen attackiert. Wale springen ebenfalls in den Tälern ein, kaufen und konsolidieren selbst verwahrte Münzen. 

Der aktuelle Zyklus unterscheidet sich auch dadurch, dass die meisten BTC-Halter weit über ihrem Kostenbasis liegen. Die Kostenbasis während der Rallye 2024 liegt bei $31,154. Bärenmärkte haben sich historisch gesehen ebenfalls verkürzt, was darauf hindeutet, dass der aktuelle Drawdown möglicherweise vorübergehend ist und schnell wieder bullischem Handel Platz macht. 

Händler geben in diesem Zyklus auch leichter irrationale bullische Einstellungen auf, indem sie Gewinne mitnehmen und abwarten. Jeder Katalysator kann dann eine viel schnellere Reaktion auslösen, mit Zuflüssen sowohl von Walen als auch von kleinen Käufern. 

Seit seinem Höchststand im März bei 75.000 US-Dollar durchläuft BTC eine Phase von schwankenden Seitwärtsbewegungen, aber mit genug Käufern, die abwarten, um einen weiteren Anstieg auf ein Allzeithoch zu starten. BTC erlebte auch einen anomalen Crash am 5. August, verursacht durch das Auseinanderbrechen des japanischen Yen-Carry-Trades. Die jüngsten Preisbewegungen brachen auch die Erwartungen an eine kontinuierliche Rallye auf ein neues Hoch über 140.000 US-Dollar. 

Altcoin-Saison verzögert, da Ethereum (ETH) an Dominanz verliert

Trotz der jüngsten BTC-Drawdowns und der seitwärts gerichteten Preisbewegung zeigen Daten, dass die Altcoin-Saison erneut verzögert wurde. Ethereum (ETH) schrumpfte seine Dominanz auf 14 % der gesamten Marktkapitalisierung, was auch Solana (SOL) nach unten zog. 

Die meisten Altcoins sind in BTC-Betracht immer noch im Minus, mit nur gelegentlichen Rallyes. Käufer vertrauen Altcoins nicht mehr für nachhaltige, liquide Rallyes; stattdessen bevorzugen sie Meme-Tokens für kurzfristige Gewinne. 

Der Altcoin-Season-Index liegt bei 27 Punkten, trotz der Erwartungen an einen Altcoin-Sommer. Ein Index von 75 würde die Altcoin-Saison einläuten. Derzeit haben sogar starke Narrative nicht ausgereicht, um Rallyes aufrechtzuerhalten. In früheren Zyklen bestand auch das Vertrauen, dass einige der Altcoins BTC verdrängen könnten, was die irrationale Preisfindung befeuerte.

Normalerweise folgt die Altcoin-Saison dem Rückgang von BTC. Diesmal haben Altcoins in den Top 100 BTC kaum übertroffen. Um eine Altcoin-Saison basierend auf CoinMarketCap-Daten auszurufen, müssen mehr als 75 % der Assets BTC übertreffen. Für Altcoins im Jahr 2024 haben träge Nachfrage kombiniert mit Insider-Verkäufen die erwartete Rallye gestoppt, noch bevor sie begann. 

 Im Jahr 2024 bemerkten mehr Händler, dass Altcoins ihre früheren Allzeithochs nur selten wiedererlangten. Altcoin-Saisons dauern auch etwas mehr als sechs Wochen und enden in jahrelangen Bärenmärkten. Während des Zyklus 2024 kehrten einige der älteren Coins nie zurück, und Händler erzielten schnelle Gewinne bei den neuen Trends und Narrativen.

Bericht von Cryptopolitan von Hristina Vasileva