Ninepoint lancia ETF energetico USA mentre i miner di IA e Bitcoin combattono per la stessa energia
- Ninepoint ha lanciato il suo primo ETF quotato negli Stati Uniti, ENRG, focalizzato su produttori energetici nordamericani, oleodotti, nucleare e minerali critici.
- Il fondo si basa sulla visione che l'integrazione energetica tra USA e Canada persista nonostante le attuali tensioni commerciali e politiche.
- La crescente domanda di energia da parte dell'AI e dei data center rafforza la tesi d'investimento, aumentando al contempo la competizione per l'elettricità e l'accesso alla rete affrontata dai minatori di Bitcoin.
Il 22 settembre, la società di gestione patrimoniale di Toronto Ninepoint Partners ha avviato il trading del suo primo fondo quotato negli USA, sperando che i collegamenti energetici che uniscono Canada e USA durino oltre le fratture commerciali che colpiscono il confine.
Il fondo ETF Ninepoint North American Energy Independence, che negozia sulla NYSE Arca con il simbolo ENRG, aggrega tutte le aziende coinvolte nella produzione di petrolio e gas, oleodotti, nucleare e uranio, rame e minerali chiave in un unico portfolio attivamente gestito.
Questa combinazione colloca anche il fondo di investimento al centro di una questione con cui i miner di criptovalute sono più che familiari: l'accesso all'energia. L'accesso alla rete e le posizioni di mining approvate influenzano sempre di più se un miner di Bitcoin continuerà a fare mining o indirizzerà i suoi sforzi verso l'intelligenza artificiale e l'high-performance computing (HPC).
Cosa contiene effettivamente ENRG
L'ENRG ha tra 25 e 50 azioni nel suo portfolio e applica un ratio di spese dello 0,65%. Il suo portfolio copre i campi dell'approvvigionamento energetico, infrastrutture di trasporto, energia nucleare e uranio, e input di elettrificazione, inclusi rame e minerali critici. Il fondo ha il suo focus in Canada, nonché in Messico e negli USA, sebbene possa avere fino al 10% dei suoi investimenti consentiti al di fuori del Nord America. La sua documentazione SEC conferma la commissione di gestione dello 0,65% e elenca Tidal Investments come consulente e Ninepoint Partners come sub-consulente.
Co-CEO di Ninepoint John Wilson ha dichiarato a Reuters che circa due terzi dei produttori di petrolio e gas del fondo saranno basati negli Stati Uniti, mentre gli operatori di oleodotti canadesi e i miner di uranio, rame e altri metalli costituiranno la maggior parte di quelle classi di attività.
La tesi: l'integrazione sopravvive alla retorica
La situazione di Wilson è semplice da comprendere. La dipendenza delle nazioni dall'energia attraverso i loro confini esiste da molto prima che un governo prendesse il potere, e non sarà rimossa a causa del cambiamento delle potenze politiche.
Sarebbe ingenuo pensare che le notizie principali spariranno nei prossimi due anni.
—John Wilson, co-CEO di Ninepoint.
Le statistiche commerciali illustrano quanto siano forti questi collegamenti. Secondo l'EIA, nel 2025, la media giornaliera delle importazioni americane di gas naturale dal Canada è stata di 8,6 miliardi di piedi cubi. Il commercio di elettricità ammontava a 3,2 miliardi di dollari, con le importazioni dal Canada che rappresentavano il 67% del fatturato. Secondo l'Canada Energy Regulator, il Canada ha rappresentato il 63,4% delle importazioni di petrolio greggio e quasi il 100% del gas naturale importato dagli USA in quel periodo.
Secondo il gestore di portfolio di Ninepoint Eric Nuttall, questa forte dipendenza può essere spiegata sulla base della sicurezza energetica.
La sicurezza energetica ha smesso di essere un'astrazione con la guerra della Russia in Ucraina e i controlli all'esportazione della Cina sulle terre rare.
Dove il mining di criptovalute incontra la lotta per l'energia
La teoria della domanda di Ninepoint è direttamente correlata al mining di criptovalute. Secondo l'IEA, la domanda di elettricità dei data center è aumentata del 17% e indica che le connessioni alla rete, le stazioni dei trasformatori e altre infrastrutture sono colli di bottiglia per quanto riguarda la fornitura di nuove connessioni.
Secondo Cryptopolitan, i lavori in corso per costruire la capacità di calcolo di OpenAI portano un valore crescente all'energia, alla terra e alle interconnessioni esistenti.
Le pressioni sono già evidenti nell'economia del mining. CoinShares ha stimato che il costo medio ponderato in contanti al netto delle tasse per produrre un Bitcoin è di circa $75.500 al secondo trimestre del 2026. L'azienda ha fatto riferimento alla sconcertante cifra della coda di interconnessione degli USA di circa 2.600 GW, mentre il rapporto più recente disponibile dell'Berkeley Lab ha mostrato che più di 2.060 GW di generazione attiva e stoccaggio erano in coda in attesa di una connessione alla rete alla fine del 2025. La discrepanza è probabilmente dovuta alla differenza nelle varie definizioni di code e nelle date di segnalazione dei dati; pertanto, i numeri non devono essere presi come equivalenti esatti.
Secondo il Cambridge Centre for Alternative Finance, l'elettricità rappresenta oltre l'80% delle spese operative dei miner. Data la natura costosa e limitata dell'elettricità, Core Scientific, Keel, Cipher e IREN stanno riducendo la loro capacità di mining o interrompendola riconvertendo le loro installazioni per l'IA e l'HPC. L'effetto sulle criptovalute è indiretto, ma comunque significativo.
Se l'elettricità diventa più costosa o meno affidabile in Nord America, i miner cercheranno altre fonti di elettricità economica e affidabile. ENRG di per sé non avrà un impatto sul prezzo di Bitcoin, ma ha una relazione con gli stessi vincoli che influenzano il mining di Bitcoin nel suo complesso.
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Domande frequenti
Cos'è l'ETF Ninepoint North American Energy Independence?
È il primo fondo di Ninepoint quotato negli Stati Uniti, scambiato come ENRG sul NYSE Arca; si tratta di un portafoglio attivamente gestito composto da 25 a 50 aziende operanti nei settori della produzione energetica, degli oleodotti, del nucleare e dell'uranio, nonché di società produttrici di rame e di minerali critici, con un rapporto di spesa dello 0,65%.
Quanto sono interconnessi i mercati energetici statunitensi e canadesi?
Secondo l'EIA, le importazioni statunitensi di gas naturale dal Canada hanno raggiunto in media 8,6 miliardi di piedi cubi al giorno (Bcf/d) nel 2025, mentre gli scambi bilaterali di elettricità hanno totalizzato 3,2 miliardi di dollari; inoltre, secondo il Canada Energy Regulator, il Canada ha fornito il 63,4% delle importazioni statunitensi di petrolio greggio e quasi il 100% delle sue importazioni di gas naturale.
Perché un ETF energetico è rilevante per il mining di Bitcoin?
Poiché i data center di intelligenza artificiale e i miner competono per la stessa elettricità e le stesse connessioni alla rete. CoinShares ha riportato che il costo medio ponderato in contanti prima delle tasse dei miner è stato vicino a 75.500 dollari per Bitcoin nel secondo trimestre del 2026, con un backlog di interconnessione negli Stati Uniti intorno ai 2.600 GW, spingendo operatori come Core Scientific, Keel, Cipher e IREN a convertire i siti di mining verso l'IA e l'HPC.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun utilizza al meglio la sua laurea magistrale in Ingegneria Ambientale e Gestione (MSc) presso l'Università Tecnologica di Tallinn (TalTech) per affinare le notizie su contenuti e previsioni dei prezzi su Cryptopolitan. Ora al suo 7° anno nello spazio mediatico crypto, copre le principali criptovalute, altcoin, DeFi, stablecoin, trend macroeconomici e tecnologie emergenti.
