Ninepoint lanza ETF de energía en EE. UU. mientras los mineros de IA y Bitcoin luchan por la misma energía
- Ninepoint lanzó su primer ETF cotizado en EE. UU., ENRG, dirigido a productores de energía norteamericanos, oleoductos, empresas nucleares y de minerales críticos.
- El fondo se basa en la visión de que la integración energética entre EE. UU. y Canadá persistirá a pesar de las actuales tensiones comerciales y políticas.
- El aumento de la demanda de energía para IA y centros de datos refuerza la tesis de inversión, al tiempo que intensifica la competencia por el acceso a la electricidad y a la red eléctrica que enfrentan los mineros de Bitcoin.
El 22 de septiembre, la firma de gestión de activos con sede en Toronto Ninepoint Partners inició la negociación de su primer fondo cotizado en EE. UU., con la esperanza de que los vínculos energéticos que unen a Canadá y EE. UU. perduren más allá de las rupturas comerciales que afectan a la frontera.
El ETF de Independencia Energética de América del Norte de Ninepoint, que cotiza en NYSE Arca bajo el símbolo ENRG, agrega todas las empresas involucradas en la producción de petróleo y gas, oleoductos, nuclear y uranio, cobre y minerales clave en un único portafolio gestionado activamente.
Esta combinación también sitúa al fondo de inversión en el centro de un problema con el que los mineros de criptomonedas están más que familiarizados: el acceso a la energía. El acceso a la red y las ubicaciones mineras aprobadas afectan cada vez más si un minero de Bitcoin continúa minando o dirige sus esfuerzos hacia la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento (HPC).
Qué contiene realmente ENRG
El ENRG tiene entre 25 y 50 acciones en su portafolio y cobra una ratio de gastos del 0.65%. Su portafolio cubre los campos de suministro de energía, infraestructura de transporte, energía nuclear y uranio, e insumos de electrificación, incluido el cobre y los minerales críticos. El fondo tiene su enfoque en Canadá, así como en México y EE. UU., aunque puede tener hasta el 10% de sus inversiones permitidas fuera de América del Norte. Su presentación SEC confirma la tarifa de gestión del 0.65% y enumera a Tidal Investments como asesora y a Ninepoint Partners como subasesora.
El co-CEO de Ninepoint, John Wilson, dijo a Reuters que aproximadamente dos tercios de los productores de petróleo y gas del fondo estarán basados en EE. UU., mientras que los operadores de oleoductos canadienses y los mineros de uranio, cobre y otros metales constituirán la mayor parte de esas clases de activos.
La tesis: la integración sobrevive a la retórica
La situación de Wilson es fácil de comprender. La dependencia de las naciones en la energía a través de sus fronteras ha estado presente mucho antes de que un gobierno llegara al poder, y no se eliminará debido al cambio de poderes políticos.
Sería ingenuo pensar que las cosas principales desaparecerán en los próximos dos años.
—John Wilson, co-CEO de Ninepoint.
Las estadísticas de comercio ilustran cuán fuertes son esas conexiones. Según la EIA, en 2025, el promedio diario de importaciones de gas natural estadounidense desde Canadá fue de 8.600 millones de pies cúbicos. El comercio de electricidad ascendió a $3.200 millones, con las importaciones desde Canadá representando el 67% del volumen de negocios. Según la Canada Energy Regulator, Canadá representó el 63.4% de las importaciones de petróleo crudo y casi el 100% del gas natural importado por EE. UU. en ese período.
Según el gestor de portafolios de Ninepoint, Eric Nuttall, esta fuerte dependencia se puede explicar en base a la seguridad energética.
La seguridad energética dejó de ser una abstracción con la guerra de Rusia en Ucrania y los controles de exportación de China sobre las tierras raras.
Donde la minería de criptomonedas se encuentra con la lucha por la energía
La teoría de la demanda de Ninepoint está directamente relacionada con la minería de criptomonedas. Según la AIE, la demanda de electricidad de los centros de datos aumentó un 17% y señala el hecho de que las conexiones a la red, las estaciones de transformadores y otra infraestructura son cuellos de botella en términos de proporcionar nuevas conexiones.
Según Cryptopolitan, el trabajo continuo en la construcción de la capacidad de computación de OpenAI aporta un valor creciente a la energía, la tierra y las interconexiones existentes.
Las presiones ya son evidentes en la economía de la minería. CoinShares estimó que el costo promedio ponderado en efectivo antes de impuestos de producir un Bitcoin es de alrededor de $75.500 a partir del segundo trimestre de 2026. La empresa se refirió a la asombrosa cifra de la cola de interconexión de EE. UU. de aproximadamente 2.600 GW, mientras que el informe más reciente disponible de la Berkeley Lab mostró que más de 2.060 GW de generación y almacenamiento activos estaban en cola esperando una conexión a la red a finales de 2025. La discrepancia probablemente se deba a la diferencia en las diversas definiciones de colas y fechas de informe de los datos; por lo tanto, los números no deben tomarse como equivalentes exactos.
Según el Centro Cambridge para las Finanzas Alternativas, la electricidad representa más del 80% de los gastos operativos de los mineros. Dada la naturaleza costosa y limitada de la electricidad, Core Scientific, Keel, Cipher e IREN están reduciendo su capacidad de minería o discontinuándola mediante la reutilización de sus instalaciones para IA y HPC. El efecto en las criptomonedas es indirecto, pero aún así significativo.
Si la electricidad se vuelve más costosa o menos confiable en América del Norte, los mineros buscarán otras fuentes de electricidad barata y confiable. ENRG por sí solo no tendrá un impacto en el precio de Bitcoin, pero tiene una relación con las mismas restricciones que afectan a la minería de Bitcoin en general.
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Preguntas frecuentes
¿Qué es el ETF de Independencia Energética Norteamericana de Ninepoint?
Es el primer fondo de Ninepoint cotizado en EE. UU., que opera con el símbolo ENRG en NYSE Arca; es una cartera gestionada activamente de 25 a 50 empresas de producción de energía, oleoductos, empresas nucleares y de uranio, así como compañías de cobre y minerales críticos, con un ratio de gastos del 0,65%.
¿Qué tan conectados están los mercados energéticos de EE. UU. y Canadá?
Según la EIA, las importaciones de gas natural de EE. UU. desde Canadá promediaron 8,6 mil millones de pies cúbicos diarios (Bcf/d) en 2025, y el comercio bilateral de electricidad alcanzó los 3.200 millones de dólares, mientras que el Regulador de Energía de Canadá reportó que Canadá abasteció el 63,4% de las importaciones de petróleo crudo de EE. UU. y casi el 100% de sus importaciones de gas natural.
¿Por qué importa un ETF de energía para la minería de Bitcoin?
Debido a que los centros de datos de IA y los mineros compiten por la misma electricidad y conexiones a la red. CoinShares reportó que el costo en efectivo ponderado antes de impuestos de los mineros fue cercano a 75.500 dólares por Bitcoin en el segundo trimestre de 2026, y que la cola de interconexión en EE. UU. ronda los 2.600 GW, lo que ha impulsado a operadores como Core Scientific, Keel, Cipher e IREN a convertir sus sitios de minería hacia IA y HPC.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun aprovecha su Maestría en Ingeniería y Gestión Ambiental (MSc) de la Universidad Tecnológica de Tallinn (TalTech) para perfeccionar noticias sobre contenido y predicciones de precios en Cryptopolitan. Ahora en su séptimo año en el espacio de medios cripto, cubre las principales criptomonedas, altcoins, DeFi, stablecoins, tendencias macroeconómicas y tecnologías emergentes.
