Ninepoint lanza un ETF de energía estadounidense mientras la IA y los mineros Bitcoin luchan por el mismo poder

El 22 de septiembre, la firma de gestión de activos Ninepoint Partners, con sede en Toronto, inició la negociación de su primer fondo cotizado en Estados Unidos, con la esperanza de que los vínculos energéticos que unen a Canadá y Estados Unidos perduren más allá de las tensiones comerciales que afectan a la frontera.

El ETF Ninepoint North American Energy Independence, que cotiza en la bolsa NYSE Arca con el símbolo ENRG, agrupa a todas las empresas involucradas en la producción de petróleo y gas, oleoductos, energía nuclear y uranio, cobre y minerales clave en una cartera de gestión activa.

Esta combinación también sitúa al fondo de inversión en el centro de un problema con el que los mineros de criptomonedas están más que familiarizados: el acceso a la energía. El acceso a la red eléctrica y las ubicaciones de minería autorizadas influyen cada vez más en si un minero Bitcoin continúa minando o si dirige sus esfuerzos hacia la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento (HPC).

Lo que ENRG realmente contiene

El fondo ENRG cuenta con entre 25 y 50 acciones en su cartera y cobra una comisión de gestión del 0,65%. Su cartera abarca los sectores de suministro energético, infraestructura de transporte, energía nuclear y uranio, e insumos para la electrificación, incluyendo cobre y minerales críticos. El fondo se centra en Canadá, así como en México y Estados Unidos, aunque puede destinar hasta un 10% de sus inversiones fuera de Norteamérica. Su ante la SEC confirma la comisión de gestión del 0,65% e indica que Tidal Investments actúa como asesor y Ninepoint Partners como subasesor.

El codirector ejecutivo de Ninepoint, John Wilson, declaró a Reuters que aproximadamente dos tercios de los productores de petróleo y gas del fondo tendrán su sede en Estados Unidos, mientras que los operadores de oleoductos canadienses y las mineras de uranio, cobre y otros metales constituirán la mayor parte de esas clases de activos.

La tesis: la integración perdura más allá de la retórica

La situación de Wilson es fácil de comprender. La dependencia de las naciones respecto a la energía que se obtiene a través de sus fronteras existe desde mucho antes de que un gobierno llegara al poder, y no desaparecerá debido al cambio de poderes políticos.

Sería ingenuo pensar que los titulares van a desaparecer en los próximos dos años.

—John Wilson, codirector ejecutivo de Ninepoint.

Las estadísticas comerciales ilustran la solideztronestas conexiones. Según la EIA, en 2025, el promedio diario de importaciones estadounidenses de gas natural procedentes de Canadá fue de 8.600 millones de pies cúbicos. El comercio de electricidad ascendió a 3.200 millones de dólares, de los cuales el 67% correspondió a importaciones procedentes de Canadá. De acuerdo con el Regulador de Energía de Canadá, este país representó el 63,4% de las importaciones de petróleo crudo y casi el 100% del gas natural importado por Estados Unidos durante ese período.

Según Eric Nuttall, gestor de cartera de Ninepoint, estatrondependencia puede explicarse sobre la base de la seguridad energética.

La seguridad energética dejó de ser unatraccon la guerra de Rusia en Ucrania y los controles de exportación de tierras raras impuestos por China.

—Eric Nuttall

Donde la minería de criptomonedas se encuentra con la lucha por el poder

La teoría de la demanda de Ninepoint está directamente relacionada con la minería de criptomonedas. Según la IEA, la demanda de electricidad de los centros de datos aumentó un 17%, lo que indica que las conexiones a la red eléctrica, las subestaciones transformadoras y otras infraestructuras constituyen cuellos de botella para el suministro de nuevas conexiones.

Según Cryptopolitan, el trabajo en curso para aumentar la capacidad de computación de OpenAI aporta un valor cada vez mayor a la energía, la tierra y las interconexiones existentes.

Las presiones ya son evidentes en la economía de la minería. CoinShares promedio ponderado en cash costo Bitcoin es de alrededor de $75,500 para el segundo trimestre de 2026. La compañía se refirió a la asombrosa cifra de aproximadamente 2,600 GW de la cola de interconexión en EE. UU., mientras que el informe más reciente disponible del Laboratorio Berkeley mostró que más de 2,060 GW de generación activa y almacenamiento estaban en cola esperando una conexión a la red a finales de 2025. La discrepancia probablemente se deba a la diferencia en las distintas defide colas y fechas de reporte de los datos; por lo tanto, las cifras no deben tomarse como equivalentes exactos.

Según el Centro de Finanzas Alternativas de Cambridge, la electricidad representa más del 80 % de los gastos operativos de las empresas mineras. Dado el elevado coste y la escasez de electricidad, Core Scientific, Keel, Cipher e IREN están reduciendo su capacidad de minería o incluso suspendiéndola, reconvirtiendo sus instalaciones para inteligencia artificial y computación de alto rendimiento (HPC). El impacto en el sector cripto es indirecto, pero significativo.

Si la electricidad se encarece o se vuelve menos fiable en Norteamérica, los mineros buscarán otras fuentes de electricidad barata y fiable. La normativa ENRG por sí sola no afectará al precio Bitcoin , pero está relacionada con las mismas limitaciones que afectan a la minería Bitcoin en general.