أطلقت شركة ناين بوينت صندوقًا استثماريًا متداولًا في البورصة (ETF) للطاقة في الولايات المتحدة، في ظل تنافس شركات الذكاء الاصطناعي وتعدين Bitcoin على نفس القدر من الطاقة

في 22 سبتمبر، بدأت شركة إدارة الأصول Ninepoint Partners التي تتخذ من تورنتو مقراً لها، التداول لأول صندوق مدرج لها في الولايات المتحدة، على أمل أن تستمر روابط الطاقة التي توحد كندا والولايات المتحدة إلى ما بعد الخلافات التجارية التي تؤثر على الحدود.

صندوق Ninepoint North American Energy Independence ETF، الذي يتم تداوله في بورصة نيويورك أركا تحت الرمز ENRG، بتجميع جميع الشركات العاملة في إنتاج النفط والغاز وخطوط الأنابيب والطاقة النووية واليورانيوم والنحاس والمعادن الرئيسية في محفظة واحدة مُدارة بنشاط.

يضع هذا المزيج صندوق الاستثمار في قلب قضية يعرفها مُعدّنو العملات المشفرة جيداً: وهي الوصول إلى الطاقة. فالوصول إلى شبكة الكهرباء ومواقع التعدين المعتمدة يؤثران بشكل متزايد على ما إذا كان مُعدّن Bitcoin سيستمر في التعدين أم سيوجه جهوده نحو الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.

ما تحتويه الطاقة فعلياً

يضم صندوق ENRG ما بين 25 و50 سهماً في محفظته الاستثمارية، وتبلغ نسبة مصاريفه 0.65%. تغطي محفظته قطاعات إمدادات الطاقة، والبنية التحتية للنقل، والطاقة النووية واليورانيوم، ومدخلات الكهرباء، بما في ذلك النحاس والمعادن الحيوية. يركز الصندوق استثماراته في كندا والمكسيك والولايات المتحدة الأمريكية، مع إمكانية استثمار ما يصل إلى 10% من أصوله خارج أمريكا الشمالية. (SEC) رسوم الإدارة البالغة 0.65%، ويذكر شركة Tidal Investments كمستشار، وشركة Ninepoint Partners كمستشار فرعي.

صرح جون ويلسون، الرئيس التنفيذي المشارك لشركة ناين بوينت، لوكالة رويترز أن حوالي ثلثي منتجي النفط والغاز في الصندوق سيكون مقرهم في الولايات المتحدة، في حين أن شركات تشغيل خطوط الأنابيب الكندية وشركات تعدين اليورانيوم والنحاس والمعادن الأخرى ستشكل معظم فئات الأصول هذه.

الفرضية: التكامل يتجاوز الخطاب

إن وضع ويلسون سهل الفهم. فاعتماد الدول على الطاقة عبر حدودها قائم منذ زمن طويل قبل وصول أي حكومة إلى السلطة، ولن يزول هذا الاعتماد بمجرد تغيير القوى السياسية.

سيكون من السذاجة الاعتقاد بأن هذه الأمور ستختفي في أي وقت خلال العامين المقبلين.

—جون ويلسون، الرئيس التنفيذي المشارك لشركة ناين بوينت.

تُظهر الإحصاءات التجارية مدىtronهذه الروابط. فبحسب إدارة معلومات الطاقة الأمريكية، بلغ متوسط ​​واردات الولايات المتحدة اليومية من الغاز الطبيعي من كندا 8.6 مليار قدم مكعب في عام 2025. وبلغت قيمة تجارة الكهرباء 3.2 مليار دولار، حيث شكلت الواردات من كندا 67% من حجم التداول. ووفقًا لهيئة تنظيم الطاقة الكندية، استحوذت كندا على 63.4% من واردات النفط الخام، ونحو 100% من واردات الغاز الطبيعي التي استوردتها الولايات المتحدة خلال تلك الفترة.

ووفقًا لمدير محفظة ناين بوينت، إريك نوتال، يمكن تفسير هذا الاعتمادtronعلى أساس أمن الطاقة.

لم يعد أمن الطاقة مجرد مسألةtracمع حرب روسيا في أوكرانيا وفرض الصين قيودًا على صادرات العناصر الأرضية النادرة.

—إريك نوتال

حيث يلتقي تعدين العملات المشفرة بصراع السلطة

ترتبط نظرية الطلب لدى شركة ناين بوينت ارتباطًا مباشرًا بتعدين العملات المشفرة. ووفقًا لوكالة الطاقة الدولية، الطلب على الكهرباء في مراكز البيانات بنسبة 17%، مما يشير إلى أن وصلات الشبكة ومحطات المحولات وغيرها من البنى التحتية تُشكل عوائق أمام توفير وصلات جديدة.

بحسب Cryptopolitan، فإن العمل المستمر على بناء القدرة الحاسوبية لشركة OpenAI يجلب قيمة متزايدة للطاقة والأراضي والوصلات القائمة.

بدأت الضغوط تظهر بوضوح في اقتصاديات تعدين العملات الرقمية. شركة CoinShares المرجحة cash لإنتاج Bitcoin ، بنحو 75,500 دولار أمريكي اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2026. وأشارت الشركة إلى الرقم الهائل لقائمة انتظار الربط الشبكي في الولايات المتحدة، والذي يبلغ حوالي 2,600 جيجاواط، بينما أظهر أحدث تقرير متاح من مختبر بيركلي أن أكثر من 2,060 جيجاواط من الطاقة المولدة والمخزنة قيد الانتظار للربط بالشبكة بحلول نهاية عام 2025. ومن المرجح أن يكون هذا التباين ناتجًا عن اختلاف defiقوائم الانتظار وتواريخ الإبلاغ عن البيانات؛ لذا، لا ينبغي اعتبار الأرقام متطابقة تمامًا.

بحسب مركز كامبريدج للتمويل البديل، تمثل الكهرباء أكثر من 80% من نفقات تشغيل شركات تعدين العملات الرقمية. ونظرًا لارتفاع تكلفة الكهرباء ومحدوديتها، تعمل شركات Core Scientific وKeel وCipher وIREN على تقليص قدراتها التعدينية أو إيقافها تمامًا، وذلك بإعادة توظيف منشآتها في مجالات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. ورغم أن تأثير ذلك على سوق العملات الرقمية غير مباشر، إلا أنه يبقى ذا أهمية.

إذا ارتفعت تكلفة الكهرباء أو تراجعت موثوقيتها في أمريكا الشمالية، فسيبحث مُعدّنو البيتكوين عن مصادر أخرى رخيصة وموثوقة. لن يؤثر الطلب على الطاقة (ENRG) بحد ذاته على سعر Bitcoin ، ولكنه يرتبط بنفس القيود التي تؤثر على تعدين Bitcoin ككل.