I nuovi dati mostrano che i detentori aziendali di Bitcoin hanno quasi alcun impatto sul prezzo di mercato

Una nuova ricerca della società di investimento in criptovalute Keyrock ha mostrato che le aziende di tesoreria Bitcoin rappresentano solo lo 0,59% dei movimenti giornalieri del prezzo del BTC. La società con sede a Bruxelles ha rilasciato il report di mercato il 10 luglio.

Il report mostra che l'azienda di Tesoreria Bitcoin ha un'influenza minima sull'azione di prezzo nonostante detenga complessivamente 847.000 BTC, circa il 4% dell'offerta totale di Bitcoin. Il report di Keyrock si è basato sui dati di aziende pubbliche e private che rivelano le partecipazioni in Bitcoin nei report finanziari o nelle segnalazioni regolatorie.

Secondo il report, il più grande detentore aziendale, Strategy, da solo controlla oltre l'1% dell'offerta totale di BTC. Curiosamente, nel secondo trimestre del 2024, le partecipazioni aziendali sono cresciute di oltre 159.000 BTC, segnando l'aumento trimestrale più alto finora.

Tuttavia, il report mostra che questo ha avuto poco o nessun effetto sui movimenti di mercato a breve termine di Bitcoin e nessuna forte correlazione tra gli acquisti di tesoreria e i trend di prezzo del BTC. Ha notato che la maggior parte delle aziende si comporta come detentori a lungo termine e non sposta le monete frequentemente.

Pertanto, il Bitcoin detenuto nelle tesorerie aziendali non influenza il comportamento di trading o il momentum di mercato. L'azione di prezzo rimane dominata dai mercati spot, dai prodotti negoziati in borsa, dai derivati e dall'attività al dettaglio. La crescita della tesoreria, sebbene simbolica, non si è tradotta in volatilità o pressione al rialzo del prezzo.

Le azioni pesantemente Bitcoin scambiano a premi significativi

Nel frattempo, il nuovo report mostra che le aziende pubbliche che detengono grandi riserve di Bitcoin spesso scambiano a un premio rispetto al loro valore effettivo in BTC. MicroStrategy guida attualmente con un premio del 91,3% rispetto al valore di mercato delle sue partecipazioni. Ciò significa che gli investitori pagano 191 dollari per ogni 100 dollari di esposizione a Bitcoin attraverso le sue azioni.

Altre aziende di tesoreria mostrano anche premi simili, che vanno dal 20% al 60%, a seconda dei cicli di mercato e della domanda degli investitori. Questi premi riflettono come le azioni con esposizione a Bitcoin siano quotati al di sopra del valore delle monete che detengono.

Il report ha seguito multiple aziende con partecipazioni in BTC rivelate e ha trovato una costante sopravvalutazione del prezzo delle azioni rispetto alle attività sottostanti. Questo trend era presente anche quando Bitcoin era piatto o in calo.

La società ha notato che questi premi si muovono indipendentemente dal prezzo del Bitcoin. Spesso rispondono più rapidamente al sentiment di mercato, alle notizie o alle speculazioni. I premi si sono ristretti nettamente durante i ritiri ma si sono allargati di nuovo durante i picchi di prezzo.

Questo divario tra il prezzo delle azioni e il valore del BTC evidenzia una differenza di costo per gli investitori che utilizzano azioni pubbliche per ottenere esposizione a Bitcoin. Sebbene le partecipazioni in tesoreria appaiano passive, la quotazione delle loro azioni non lo è. A luglio 2025, MicroStrategy rimane la più sopravvalutata rispetto al suo Bitcoin. Il report non ha nominato tutte le aziende esaminate, ma ha confermato che questo pattern è diffuso.

La maggior parte del Bitcoin di Tesoreria non può essere utilizzata come Garanzia

Curiosamente, il report ha anche evidenziato perché il Bitcoin detenuto dalle aziende di tesoreria potrebbe non avere molto impatto sull'azione di prezzo, notando che è perché la maggior parte del BTC rimane inattivo. Il report conferma che la maggior parte delle partecipazioni è conservata offline e non utilizzata come garanzia o in prodotti finanziari.

Le aziende che detengono BTC raramente utilizzano le loro riserve per prestiti, strategie di generazione di rendimento o derivati. Le loro regole interne e le strutture di custodia limitano il loro uso operativo delle attività, il che significa che, sebbene le aziende di tesoreria detengano grandi volumi, non vengono utilizzate per leva finanziaria o liquidità.

Keyrock nota che solo una piccola percentuale delle attività di tesoreria viene spostata o implementata dopo l'acquisizione. La maggior parte rimane statica, anche durante la volatilità di mercato. Questo approccio mantiene le partecipazioni sicure ma limita anche la flessibilità strategica. Le aziende di tesoreria non beneficiano dei rendimenti da rendimento o prestiti, anche mentre altre piattaforme generano ricavi dall'uso attivo del BTC.

Tuttavia, il report ha notato che a meno che queste aziende non si adattino, potrebbero perdere terreno rispetto alle istituzioni con strategie più dinamiche, poiché la crescita della tesoreria senza casi d'uso non è il modo migliore per massimizzare le risorse.