Neue Daten zeigen, dass Bitcoin Inhaber aus dem Unternehmensbesitz nahezu keinen Einfluss auf den Marktpreis haben

Eine neue Studie des Krypto-Investmentunternehmens Keyrock hat ergeben, dass Bitcoin -Treasury-Unternehmen lediglich 0,59 % der täglichen Kursbewegungen von Bitcoin ausmachen. Das in Brüssel ansässige Unternehmen veröffentlichte den Marktbericht am 10. Juli.

Der Bericht zeigt, dass die Bitcoin entspricht, nur minimalen Einfluss auf die Kursentwicklung hat Bitcoin offenlegen Bitcoin Bestände in Finanzberichten oder behördlichen Meldungen

Dem Bericht zufolge kontrolliert allein Strategy, der größte institutionelle Bitcoin-Inhaber, über 1 % des gesamten Bitcoin-Angebots. Interessanterweise stiegen die Unternehmensbestände im zweiten Quartal 2024 um über 159.000 BTC – der bisher höchste Quartalsanstieg.

Der Bericht zeigt jedoch, dass dies kaum oder gar keinen Einfluss auf die kurzfristigen Marktbewegungen von Bitcoinhatte und keinetronKorrelation zwischen Käufen durch die US-Regierung und den BTC-Preistrends besteht. Er stellte fest, dass die meisten Unternehmen als langfristige Inhaber agieren und ihre Coins nicht häufig bewegen.

Bitcoin, das in Unternehmensreserven gehalten wird, beeinflusst somit weder das Handelsverhalten noch die Marktdynamik. Die Kursentwicklung wird weiterhin von Spotmärkten, börsengehandelten Produkten, Derivaten und dem Einzelhandel dominiert. Das Wachstum der Unternehmensreserven ist zwar symbolisch, hat sich aber nicht in Volatilität oder Aufwärtsdruck auf die Kurse niedergeschlagen.

Bitcoin-intensive Aktien werden mit deutlichen Aufschlägen gehandelt

Der neue Bericht zeigt, dass Aktien börsennotierter Unternehmen mit großen Bitcoin -Reserven häufig über ihrem tatsächlichen BTC-Wert gehandelt werden. MicroStrategy führt derzeit mit einem Aufschlag von 91,3 % auf den Marktwert seiner Bestände. Das bedeutet, dass Anleger für jede 100 US-Dollar Bitcoin -Position in der Aktie 191 US-Dollar zahlen.

Auch andere Treasury-Firmen weisen ähnliche Aufschläge auf, die je nach Marktzyklus und Anlegernachfrage zwischen 20 % und 60 % liegen. Diese Aufschläge spiegeln wider, dass Aktien mit Bitcoin -Beteiligung über dem Wert der darin enthaltenen Coins gehandelt werden.

Der Bericht tracmehrere Unternehmen mit offengelegten Bitcoin-Beständen und stellte eine durchgängige Überbewertung der Aktienkurse im Vergleich zu den zugrunde liegenden Vermögenswerten fest. Dieser Trend war selbst dann vorhanden, als Bitcoin stagnierte oder fiel.

Das Unternehmen stellte fest, dass sich diese Prämiendentvom Bitcoin-Preis entwickeln. Sie reagieren oft schneller auf Marktstimmung, Nachrichten oder Spekulationen. Die Prämien verringerten sich bei Kursrückgängen deutlich, weiteten sich aber bei Kursanstiegen wieder aus.

Diese Diskrepanz zwischen Aktienkurs und Bitcoin-Wert verdeutlicht die Kostenunterschiede für Anleger, die über Aktien in Bitcoin investieren. Während die Bestände von Staatsanleihen passiv erscheinen, ist die Bewertung ihrer Aktien nicht passiv. Stand Juli 2025 ist MicroStrategy im Verhältnis zu seinem Bitcoinweiterhin am stärksten überbewertet. Der Bericht nennt nicht alle untersuchten Unternehmen, bestätigt aber, dass dieses Muster weit verbreitet ist.

Die meisten Treasury- Bitcoin können nicht als Sicherheiten verwendet werden

Interessanterweise hob der Bericht auch hervor, warum Bitcoin Bestände in den Händen von Treasury-Unternehmen möglicherweise nur geringen Einfluss auf die Kursentwicklung haben: Der Großteil der BTC bleibt inaktiv. Der Bericht bestätigt, dass die meisten Bestände offline verwahrt und nicht als Sicherheiten oder in Finanzprodukten verwendet werden.

Unternehmen, die Bitcoin halten, nutzen ihre Reserven selten für Kreditvergabe, Renditeerzielungsstrategien oder Derivate. Ihre internen Richtlinien und Verwahrungsstrukturen schränken die operative Nutzung dieser Vermögenswerte ein, was bedeutet, dass Treasury-Firmen zwar große Mengen halten, diese aber nicht für Hebelwirkung oder Liquiditätsmanagement nutzen.

Keyrock stellt fest, dass nur ein geringer Prozentsatz der Treasury-Vermögenswerte nach dem Erwerb transferiert oder eingesetzt wird. Der Großteil bleibt selbst in Zeiten von Marktvolatilität unverändert. Dieser Ansatz gewährleistet zwar die Sicherheit der Bestände, schränkt aber gleichzeitig die strategische Flexibilität ein. Treasury-Unternehmen profitieren nicht von Renditen oder Erträgen aus der Kreditvergabe, während andere Plattformen Einnahmen aus der aktiven Nutzung von Bitcoin generieren.

Der Bericht merkte jedoch an, dass diese Unternehmen, wenn sie sich nicht anpassen, gegenüber Institutionen mit dynamischeren Strategien an Boden verlieren könnten, da ein Wachstum der Finanzmittel ohne Anwendungsfälle nicht der beste Weg sei, Ressourcen zu maximieren.